速在整合后非常快。这个其实我觉得背后反映的一个逻辑就是公司在新疆在西藏都拿到了，新 疆在新区域这些区域都拿到了比较明确的一些在手订单。这个是我们觉得他可能比较有优势的 一个这个点，订单会比较充足。其实我们看他，因为其实每个季度就类似于机电建筑企业一样， 每个季度都会披露自己的这个新签订单的一个比较大的。比如说五个亿往上走或者两个亿往上 走的这种大的订单，其实看起来拆下来的话，绝大部分还是以一个新疆是统计了一下数据，可 能 60%往上走是来自于新疆的一些煤矿。所以它其实受益于这两年新这两三年新疆作为煤炭的 保供基地，全国煤炭保供基地，它这边受益的一个幅度还是非常明显的。 需求端它下游明报的下游 70%需求来自于矿山开采。矿山开采里面的话，金属矿可能会在各分 3 分之 1，就金属矿占 3 分之 1，煤矿占 3 分之 1，还有比如非金属矿占 3 分之 1。其余 30%的下 游应用里面，主要还是是基建，就比如说铁路、水利、水电这些为主。 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 发言人 12:13 发言人 13:30 个布局，去看他在新疆、西藏，然后包括海外的一个市场，我们是比较看好这一块的。因为前 ...

本次电话会议仅供民生证券专业投资者参考会议内容任何情况下都不构成投资建议任何机构或个人不得以任何形式泄露本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担 本公司保留追究其法律责任的权利好的各位投资人大家早上好我是民生建材分析师李奥我们近期发布了一篇易卜力的报告从系统性去处理一下易卜力的相关核心观点我们请我们组的教民来为各位领导汇报一下他的一个主要情况好的 各位朋友大家上午好我们简单汇报一下我们关于IPLE的一个情况我觉得就用简单几句话总结的话可能五月以来市场最为关注的点肯定会是在西藏可能在西藏的一些基建项目上那么我们觉得首先在这个项目上IPLE是拥有大规模的集团的一个赋能包括前期可能有一些产能在西藏的布局也比较快 除了这个点之外 其实我们整体跟明报行业交流下来的话你要想把现场混装的占比给提上去其实你是需要下游有矿 下游跟矿的业主的关系比较好你才能把现场混装占比提上去 那么你要想做到相当于把这个下游有矿其实你因为现在的这个煤矿铜矿的资本开支其实是集中在西部的所以说其实你是需要有西部区域西北区域西部区域的一些提前布局那么你可能才能未来把这个现场火山的战斧提上去 所以能否把自己的这个拿到西部区的一个产 ...

非常感谢各位播论参会,我们邀请到的是易卜力的主秘邱总来为我们去解读一下近况,那可以看到跟其实今年以来我们就一直很看好公司所属的赛道它的积极度, 包括前两天的话整个民贸行业的数据也出入了就是1到5月份的情况所以我们结合行业的情况和公司情况先麻烦周总来帮我们去分享一下公司的一个情况后面我们会采访线上的问答时间周总您好好的我还是简要介绍一下我们公司的基本情况 此前我们相关情况应该也已经进行过交流我们公司呢就是去年完成重大资产重组以后我们上市公司的新的上市公司的整个业务结构啊市场的质量啊均进行的这个这个重大的变化啊那么主要的体现在这个我们一个就是我们的此前上市的话我们此前的话呢明报是以我们的这种 联邦的器材的销售为主体的这种这种企业我们简易模式那么我们纯属以后我们逸普利公司的主体是以联邦作为我们的核心资源然后重点是落在矿商服务领域的这么一个公司所以我们从我们联邦的这个情况来看大家也可以看到我们纯属以后我们主要业务收入的结构包括服务我们占了 65%存储前的狗粥包衣服地的单体的这个公司来讲就是不包含原老上升公司那么我们的这个收入结构里面民包服务是占到75%左右的所以这个是我们上升公司的一个业务结构方面发生了一个很重要的变 ...

证券研究报告|公司深度报告 2024年6月20日 | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------|----------------------------------------| | | | | | | | | | 易普力（ 002096.SZ ）： | | 新公司完成首份答卷，公司有望步入新阶段 | | | | | | | | | | 证券分析师：王亮 | | 证券分析师：王海涛 | | E-MAIL:wangl@tpyzq.com | | E-MAIL:wanght@tpyzq.com | | 执业资格证书编码： | S1190522120001 | 执业资格证书编码： S1190523010001 | 请务必阅读正文后的重要声明 核心要点 ◼ 易普力（002096.SZ）的直接控股股东为中国葛洲坝集团股份有限公司，直接持有公司43.37%的股权，实际控制人为国务院国有资产监督管理 委员会。易普力与1993年因服务三峡工程而诞生，现已发展为民爆一体化头部企业。2023年1月，易普力与南岭民爆顺利完成并购整合。合并 重组后，易 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, with a target price based on a dynamic PE of 19x, 16x, and 14x for the years 2024, 2025, and 2026 respectively [154][153]. Core Insights - The company is positioned to benefit from a tight supply in the civil explosives industry and increasing demand from mining sectors, particularly in the context of the "Western Development" initiative in China, focusing on markets in Tibet and Xinjiang [154][154]. - The company has a significant market share in the industrial explosives sector, with a focus on enhancing its operational capacity and efficiency through strategic regional expansions [28][29]. - The report highlights the company's strong order book and its ability to leverage synergies from being a subsidiary of China Energy Engineering Group [14][154]. Summary by Sections Revenue and Profit Forecast - The company’s revenue for 2023 is projected at 84.28 billion yuan, with expected growth rates of 15% for 2024 and 12% for 2026, reaching 124.67 billion yuan by 2026 [2][151]. - The net profit attributable to the parent company is forecasted to be 634 million yuan in 2023, increasing to 1.008 billion yuan by 2026, with growth rates of 21%, 16%, and 13% for the years 2024 to 2026 respectively [2][151]. Business Segments - The civil explosives business generated 2.667 billion yuan in revenue in 2023, with projections of 3.019 billion yuan, 3.381 billion yuan, and 3.695 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting growth rates of 13%, 12%, and 9% [1][151]. - The company’s revenue structure indicates that blasting services account for 64% of total revenue, while explosives and detonators contribute 21% and 10% respectively [15][15]. Market Position and Strategy - The company is the only listed civil explosives service platform under China Energy Engineering Group, which provides a competitive edge through collaboration in large-scale infrastructure projects [14][14]. - The report emphasizes the importance of the Western Development strategy, particularly in regions like Tibet and Xinjiang, where the company is expanding its production capacity and operational footprint [29][29]. Industry Trends - The civil explosives industry is experiencing a tightening supply due to high regulatory barriers and increasing demand from mining and construction sectors, particularly in coal and metal mining [17][17]. - The report notes that over 70% of industrial explosives are used in mining, indicating a strong correlation between mining activity and explosives demand [72][72]. Valuation Analysis - The current PE ratio of the company is slightly above its peers, with a valuation that reflects its growth potential and market positioning [153][153]. - The report suggests that the company’s strategic focus on expanding in high-demand regions and enhancing operational efficiencies will support its valuation in the coming years [154][154].

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次覆盖 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | 沪深 300 对比 | 1M | | 2M | 3M | | 绝对涨幅（ % ） | 6.6 | | 8.8 | 12.2 | | 相对涨幅（ % ） | | | | | | 资料来源：海通证券研究所 | 7.1 | | 8.3 | 10.8 | 2023 年扣非净利润同比+26.77%，24Q1 扣非净利润同比+4.33%。2023 年 扣非净利润同比+26.77%。公司 2023 年实现营业收入 84.28 亿元，同比 +52.90%；实现归母净利润为 6.34 亿元，同比-0.24%；实现扣非净利润为 6.28 亿元，同比+26.77%。24Q1，公司实现营收 17.76 亿元，同比+4.46%； 实现归母净利润 1.35 亿元，同比+4.20%；实现扣非净利润 1.31 亿元，同比 +4.33%。2023 年公司拟分配 2. ...

下 企 数据来源：聚源、华金证券研究所（模型设置缘故，2022 年及相关数据为重组调整前） 风险提示：需求不及预期；行业政策变化；项目进度不确定性；安全环保风险。 公司快报/民爆用品Ⅲ 一、 盈利预测及业务分拆 雷管：产量稳中有升，行业竞争激烈毛利率有所下滑，预计 2024-2026 年收入分别为 8.80/9.11/9.53 亿元，毛利率分别为 31.25%/30.57%/29.03%。 http://www.huajinsc.cn/ 3 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|----------|---------------|---------------------|-------|-----------|-------|-------|----------|-------| | 表 2：可比公司情况 \n证券代码 | 证券简称 | 收盘价 （元） | \n 总市值 （亿元） | 2024E | EPS 202 ...

易普力 Explosive (002096 CH) | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------------------|-----------|------------------------|------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 | | | Maintain OUTPERFORM | | | 评级 | | | 优于大市 | OUTPERFORM | | 现价 | | | | Rmb12.60 | | 目标价 | | | | Rmb15.55 | | HTI ESG | | | | 3.0-5.0-4.0 | | E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) | | | | | | 市值 | | | Rmb15.63bn / US$2.16bn | | | 日交易额 (3 个月均值 ) | | | | US$17.28m ...

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者早上好各位投资者早上好欢迎参加由我们长城建筑举办的系列深度报告的汇报我是长城建筑的张石那么下面呢我们就来汇报一下我们最近新发了一篇深度报告易卜力的深度 一普利呢是这个明报行业龙头同时呢他也是我们经济市场关注度比较高的一个标题之所以有我们的建筑团队跨工团一起覆盖一方面是因为他在跨工端是在明报确实是跨工行业覆盖的一个传统的行业另外呢就是从这个建筑端来看的话他的母公司是油吧是中国能建所以我们这边也做了一个覆盖下面呢我们从几个方面来做一个汇报 首先呢第一部分呢大概介绍一下一普利的基本情况第二部分呢讲一下可能一些重点的项目尤其是市场关注的一些项目对这个行业的需求带来一种弹性第三个呢讲一下这个行业未来的这个集中的提升以及一体化大趋势下公司进一步的把自己的实战率提升的一个逻辑那么首先呢进入到第一部分对公司的整个基本情况做一个介绍 一普利呢是在葛洲霸公司旗下的就成立于2001年就这家公 ...

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布复制刊载转载转发引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者早上好各位投资者早上好欢迎参加由我们长城建筑举办的系列深度报告的汇报我是长城建筑的张石那么下面我们就来汇报一下我们最近新发的一篇深度报告易卜力的深度 一普利呢是这个明报行业龙头同时呢他也是我们最近市场关注度比较高的一个标题了之所以由我们的建筑团队和化工团队一起覆盖一方面是因为他在化工端是在明报确实是化工行业覆盖的一个传统的行业另外呢就是从这个建筑端来看的话他的母公司是油吧是中国能建所以呢我们这边也做了一个覆盖下面呢我们从几个方面来做一个汇报 首先呢第一部分的大概介绍一下一普利的基本情况第二部分呢讲一下可能一些重点的项目尤其市场关注的一些项目对这个行业的需求带来弹性第三个呢讲一下这个行业未来的集中提升以及一体化大趋势下公司进一步的把自己的实战率提升的一个逻辑那么首先呢进入到第一部分对公司的整个基本情况做一个介绍 一普利是在葛洲霸公司旗下的成立于2001年就这家公司啊他从这个成立之初 ...