2025 年 05 月 15 日 买入（维持评级） 行业专题研究报告 证券研究报告 军工组 分析师：杨晨（执业 S1130522060001） yangchen＠gjzq.com.cn 分析师：任旭欢（执业 S1130524070004） renxuhuan＠gjzq.com.cn 中国军工的 DEEPSEEK 时刻，关注军贸投资机遇 投资逻辑： 5 月 7-10 日，印度与巴基斯坦发生军事冲突：根据环球网、环球时报，冲突起源于发生在印控克什米尔地区的恐怖袭 击枪击事件，印方指责巴基斯坦与枪击事件有关，后对巴方采取关闭边境口岸、驱逐巴方外交人员、断水等一系列措 施，当地时间 5 月 7 日，印军对巴基斯坦发起"朱砂行动"，巴基斯坦发起"铜墙铁壁"军事行动回击，冲突正式展 开。 印巴冲突中中械装备表现亮眼：根据巴基斯坦国防部、京报网、每日经济新闻，自 5 月 7 日印度发动"朱砂行动"以 来，先后对巴基斯坦发动多次导弹袭击、无人机入侵等行动施压，冲突过程中，巴基斯坦使用歼-10C、PL-15 等中械 装备，击落印度 3 架法制"阵风"战机、1 架俄制米格-29、1 架苏-30 和 1 架"苍鹭"无人机，出动中巴 ...

长江商报消息追光逐新，十年磨一"芯"，高德红外（002414）(002414.SZ)以"中国芯"点亮红外科技新未 来。 日前，"中国式现代化的万千气象"网络名人湖北行活动在武汉启动，首站抵达"芯片猛将"高德红外，见 证中国红外领域龙头企业突破"卡脖子"技术的生动实践，感受湖北科技创新的澎湃动能。 作为民营高科技企业，创新技术优势是高德红外的安身立命之本。在"加速培育新质生产力，构建现代 化产业体系"的战略框架下，公司坚持创新驱动，凭借自身全产业链布局优势，持续将前瞻性的高科技 技术转化为实际生产力并广泛推广应用，不断推进红外热成像技术在国防领域、民用领域的突破式协同 发展。 公开资料显示，高德红外创立于1999年，是专业从事红外核心芯片、红外热成像产品、高端光电系统及 先进装备系统科研生产的民营高科技上市公司。公司2010年在深交所上市，是国家技术创新示范企业， 国家级制造业单项冠军企业。 在位于武汉东湖高新（600133）区黄龙山南路的高德红外工业园内，人机协同下，生产线开足马力，一 片片红外探测器陆续下线；大大小小、形状各异的红外高科技产品映入眼帘，热成像显示屏幕清晰倒映 出网络名人们的身形，展示了高德红 ...

【4 月 29 日，"红外第一股"高德红外透露将推进红外热成像技术在国防与民用领域协同发展】 4 月 30 日收盘，高德红外涨 4.3%，报收 8.25 元，当日股价走出三连阳，换手率 1.59%，成交量 5390.07 万 股，成交额 4.42 亿元。 一季报显示，今年一季度其实现营业收入 6.81 亿元，同比增长 45.47%；归属 于上市公司股东的净利润为 8354.6 万元，同比增长 896.56%，营收变化主因是民品业务销售额增加。 业绩说明会上，投资者关注其在民用市场拓展情况，公司称以市场需求为导向推进相关融合，品牌影响 力提升，国内重点项目稳步推进，国际市场份额有进展。 在车载红外领域，高德红外与多个车企达成 战略合作签约，已获多个项目定点，加速推进新项目落地。 作为国内少数具备完整红外产业链布局的 企业，2024 年高德红外研发费用 7.46 亿元，相比上年增加约 2.04 亿元，同比增幅 37.51%。 高德红外 称将继续加大研发投入，专注科研创新，构建红外"芯"平台战略，强化多种创新，持续优化经营结构。 公司表示未来在民用领域构建"小而美"壁垒，挖掘增量场景，避开同质化价格战，抢占高附加值 ...

2024年，高德红外共推出 21 个系列 、62 个型号的热成像新品，包括工具型 PC Lite 系列、气体检测 PV 系列、户外夜视 TE 系列等，产品线全面覆盖电 力、冶金石化、消防、科研及智能制造等关键行业。凭借其在智能感知、人工智能、数据要素及低空经济等前沿领域的深厚积累，高德红外依托集团自主可 控的芯片研发与装备系统设计能力，全力打造空天地一体化感知体系。公司抢抓低空经济发展战略机遇，坚持以产业发展为龙头、以科技创新为驱动、以场 景应用为牵引、以安全发展为保障，重点推进"低空+城市、低空+行业"的发展策略；公司推出了低空飞行器、低空数字塔台、低空飞行服务平台，低空可 信数据空间、低空新型起降场以及低空无人机管制体系等一系列核心产品与解决方案，为低空经济数字新基建注入强大动力。 4月29日，高德红外（002414.SZ）发布2025年一季度报告，财务数据显示，公司实现营业收入6.8亿元，同比增长45.47%；实现归属于上市公司股东的净利 润8355万元，同比增长896.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6628.8万元，同比增长7,054.78%，业绩表现超出市场预期。报告期内， 公 ...

编号：20250429 投资者关系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及人 员姓名 线上参与公司高德红外 2024 年度网上业绩说明会的投 资者 时间 2025 年 4 月 29 日（星期二）下午 15:00-17:00 地点 证券时报·e 公司 APP、网站 上市公司接待人员 姓名 董事长：黄立先生 董事兼总经理：张燕女士 财务总监：黄轶芳先生 副总经理兼董事会秘书：陈丽玲女士 独立董事：张慧德女士 投资者关系活动主 要内容介绍 公司通过"证券时报·e 公司 APP、网站"举办 2024 年度网上业绩说明会，与广大投资者进行沟通，主要内 容如下： 1、年报显示毛利率有所波动，公司这边能否解释 原因？公司未来会如何稳定或提升毛利率水平？ 回复：您好，公司主营业务的综合毛利率较去年同 期减少 2.44%，变动处于正常范围，减少的主要原因是 售价及原材料价格波动。谢谢关注！ 2、想问一下，公司在高研发投入与短期盈利是如 何平衡的，有何策略吗? 回复：你好，技术创新是公司发展的核心竞争力， 公司将继续加大研发投入，专注红外核心 ...

智通财经4月28日电，高德红外(002414.SZ)发布2025年第一季度报告，公司实现营业收入6.81亿元，同 比增长45.47%；归属于上市公司股东的净利润为8354.6万元，同比增长896.56%。主要原因是民品业务 销售额增加。 高德红外：第一季度净利润同比增长897% ...

武汉高德红外股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开 的第六届董事会第十一次会议审议通过了《关于增加公司经营范围及修订〈公司 章程〉的议案》，具体情况如下： 一、公司章程修订情况 根据自身的业务发展需要及实际经营情况，公司拟增加经营范围，并同步 修订《公司章程》的相关条款。具体修订条款对照表如下： | 原经营范围 | 增加后的经营范围 | | --- | --- | | 第十三条 经依法登记，公司的经营范围:许可项 | 第十三条 经依法登记，公司的经营范围:许可项 | | 目：特种设备设计,特种设备制造,特种设备检验检测, | 目：特种设备设计,特种设备制造,特种设备检验检测,特 | | 特种设备安装改造修理,建设工程施工,施工专业作业, | 种设备安装改造修理,建设工程施工,施工专业作业,建筑 | | 建筑劳务分包,输电、供电、受电电力设施的安装、维 | 劳务分包,输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试 | | 修和试验。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后 | 验。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展 | | 方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件 | ...

2025 年 4 月 28 日，公司召开了第六届董事会第十一次会议，会议审议通过 了《2025 年第一季度报告》和《关于增加公司经营范围及修订〈公司章程〉的 议案》，其中《关于增加公司经营范围及修订〈公司章程〉的议案》尚须提交公 司股东大会审议，具体内容详见《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证 券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于增加公司经营 范围及修订〈公司章程〉的公告》（公告编号：2025-017） 证券代码：002414 证券简称：高德红外 公告编号：2025-018 武汉高德红外股份有限公司 关于 2024 年年度股东大会增加临时提案暨股东大会补充通 知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 武汉高德红外股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十次会议 于 2025 年 4 月 24 日以通讯表决的方式召开，会议审议通过了《关于召开 2024 年年度股东大会的议案》，决定于 2025 年 5 月 20 日（星期二）召开公司 2024 年年度股东大会，具体内容详见公司于 202 ...

武汉高德红外股份有限公司 第六届监事会第九次会议决议公告 证券代码：002414 证券简称：高德红外 公告编号：2025-015 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司 2025 年第一季度报告的程序 符合法律、行政法规和中国证监会、深圳证券交易所的规定，报告内容真实、准 确、完整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。 三、备查文件 1、第六届监事会第九次会议决议； 2、深交所要求的其他文件。 特此公告。 武汉高德红外股份有限公司 监事会 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 武汉高德红外股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第九次会议 通知于 2025 年 4 月 18 日以电话、传真、邮件方式送达，会议于 2025 年 4 月 28 日以通讯表决的方式召开。公司监事共 3 人，参与本次会议表决的监事共 3 人， 符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 以 3 票赞成、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《2025 年第一季度 报告》。 二○二五年四月二 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2025 reached ¥680,759,855.77, representing a 45.47% increase compared to ¥467,973,388.98 in the same period last year[4] - Net profit attributable to shareholders surged to ¥83,545,903.88, marking an impressive increase of 896.56% from ¥8,383,466.62 year-on-year[4] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was ¥66,287,709.72, a staggering increase of 7,054.78% compared to ¥926,481.15 in the previous year[4] - Basic and diluted earnings per share both increased to ¥0.0196, reflecting an 880.00% rise from ¥0.0020 in the previous year[4] - Net profit for the current period was ¥83,545,903.88, compared to ¥8,383,466.62 in the previous period, reflecting a growth of 895.5%[23] Cash Flow - The net cash flow from operating activities improved significantly to ¥41,288,114.68, a 120.00% increase from a negative cash flow of -¥206,484,280.14 in the same period last year[4] - Cash inflow from operating activities was ¥869,543,917.69, compared to ¥600,882,706.37 in the previous period, indicating a rise of 44.7%[25] - Total cash inflow from investment activities was 207,116,267.56, compared to 2,108,476.40 previously[26] - Net cash flow from investment activities was -306,320,491.56, worsening from -242,314,299.45 in the prior period[26] - Cash inflow from financing activities totaled 540,000,000.00, up from 248,158,948.41[27] - Net cash flow from financing activities increased to 329,364,742.04 from 142,100,812.10[27] - The net increase in cash and cash equivalents was 65,396,901.39, a recovery from -306,117,313.06[27] - The ending balance of cash and cash equivalents was 632,510,228.66, down from 1,175,511,620.19[27] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were ¥9,683,068,449.02, up 4.84% from ¥9,236,284,847.06 at the end of the previous year[4] - The company's total liabilities increased to ¥3,267,197,265.70, up from ¥2,912,041,642.62, marking a rise of 12.2%[21] - Total equity attributable to the parent company reached ¥6,415,871,183.32, an increase from ¥6,324,243,204.44, representing a growth of 1.4%[21] - Total current assets at the end of the reporting period amount to 4,776,467,267.48 RMB, an increase from 4,593,385,006.09 RMB at the beginning of the period[19] - Non-current assets total 4,906,601,181.54 RMB, up from 4,642,899,840.97 RMB[19] Shareholder Information - Total number of common shareholders at the end of the reporting period is 108,913[13] - The largest shareholder, Wuhan Gaode Electric Co., Ltd., holds 36.39% of shares, totaling 1,554,198,364 shares[13] - The second-largest shareholder, Huang Li, holds 27.10% of shares, totaling 1,157,349,375 shares, with 868,012,031 shares pledged[13] Operating Costs and Expenses - Total operating costs amounted to ¥602,639,676.40, up 32.7% from ¥454,164,083.33 in the prior period[22] - Research and development expenses for the current period were ¥169,194,903.90, up from ¥150,206,880.49, reflecting an increase of 12.6%[22] - The company reported a tax expense of ¥28,207,790.46, slightly higher than ¥27,251,293.07 in the previous period[23] - The company experienced a 92.40% increase in taxes and additional charges, totaling ¥10,473,978.26, attributed to higher VAT obligations[10] Other Financial Information - The company reported a significant increase in government subsidies, amounting to ¥12,506,120.09, which positively impacted the financial results[6] - Other comprehensive income after tax for the current period was ¥583,137.67, compared to a loss of ¥228,636.66 in the previous period[24] - The company has a goodwill of 144,624,348.90 RMB, unchanged from the previous period[19] Corporate Governance - The company has not yet audited the first quarter report[28] - The company plans to implement new accounting standards starting in 2025[28] - The board of directors meeting was held on April 28, 2025[30]