汽车水泵龙头，拓展 IDC 液冷市场 证券研究报告 | 公司点评 | 汽车零部件 ——飞龙股份点评报告 投资要点 ❑ 一句话逻辑 公司为汽车水泵龙头，IDC 液冷、人形机器人业务为第二增长曲线，技术复用及 客户协同有望驱动业绩超预期。 ❑ 公司的预期差在哪里？ 可比企业银轮股份、曙光数创和申菱环境平均 PE(2026E)为 35X，目前公司该值 仅为 16X，向上弹性较大。 ❑ 后续有哪些催化 液冷泵订单、机器人订单、季度业绩增长。 ❑ 盈利预测 液冷产业进展不及预期、机器人进展不及预期等。 飞龙股份(002536) 报告日期：2025 年 04 月 14 日 投资评级: 买入(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：周艺轩 执业证书号：S1230524060001 zhouyixuan@stocke.com.cn 研究助理：顾淳晖 guchunhui@stocke.com.cn | 基本数据 | | --- | | 收盘价 | ￥14.71 | | --- | --- | | 总市值(百万元) | 8455.10 | | ...

飞龙股份 20250413 摘要 Q&A 飞龙股份在电子水泵领域的优势和市场前景如何？ 飞龙股份在电子水泵领域具有显著优势，主要体现在其液冷技术上。相比传统 风冷技术，液冷能够实现更高功率、更长寿命，同时降低能耗并节省空间。这 使得飞龙股份的产品在需要热管理和散热的各个领域具有广泛应用前景。目前， 公司已经开始涉足非车端业务，并伴随 H 客户的放量，产品在车端应用也迅速 增长。预计到 2026 年，公司将在车端市场迎来爆发性增长。 • 飞龙股份 2024 年总收入约 47 亿元，传统业务贡献 17 亿元，涡轮增压器壳 体 22 亿元，电子水泵收入达 4.9 亿元，预计 2025 年非车端业务将实现翻 倍增长，显著提升公司整体收入。 • 公司出口收入占比不到 10%，对美国直接出口 2.4 亿元。为应对关税影响， 公司计划在墨西哥设立工厂进行转口，以减轻关税带来的不利影响。 • 2024 年扣非后利润约 3.5 亿元，受员工福利奖金及新工厂费用影响。预计 2025 年利润将达到 5 亿元左右，目前估值不到 15 倍，盈利能力有待提升。 • 公司未来发展重点是扩大非车端市场份额，已与阿里巴巴、联想、浪潮等 企业展 ...

证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 公告编号：2025-032 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本次申请解除限售股东共 2 人，解除限售的股份数量合计为 9,012,812 股，占目前飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）总股本的 1.5680%。 2、本次限售股份可上市流通日为 2025 年 4 月 16 日（星期三）。 一、本次解除限售股份的基本情况 公司本次上市流通的限售股类型为向特定对象发行限售股。 经中国证券监督管理委员会核准（证监许可〔2023〕1131 号），公司向特 定对象发行人民币普通股（A 股）74,074,074 股，募集资金总额人民币 779,999,999.22 元，扣除发行费用人民币 11,255,485.24 元（不含增值税）， 实际募集资金净额为人民币 768,744,513.98 元。上述募集资金已全部到位，大 华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本次发行募集资金的到位情况进行了审 验，并于 2023 年 9 月 6 日出具了《飞龙汽车部件股份有限公司向特定对象发行 A 股股票验 ...

中国国际金融股份有限公司 经中国证券监督管理委员会核准（证监许可〔2023〕1131 号），公司向特定对象 发行人民币普通股（A 股）74,074,074 股，募集资金总额人民币 779,999,999.22 元，扣 除发行费用人民币 11,255,485.24 元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币 768,744,513.98 元。上述募集资金已全部到位，大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"大华会计师事务所"）对公司本次发行募集资金的到位情况进行了审验，并于 2023 年 9 月 6 日出具了《飞龙汽车部件股份有限公司向特定对象发行 A 股股票验资报 告》（大华验字[2023]000537 号）。 公司本次发行新增股份的登记托管手续于 2023 年 9 月 13 日在中国证券登记结算有 限责任公司深圳分公司办理完毕。新增股份已于 2023 年 10 月 16 日在深圳证券交易所 上市。本次发行各发行对象认购情况如下： 1 关于飞龙汽车部件股份有限公司 向特定对象公开发行股票部分限售股解禁上市流通的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为飞龙汽车部件股份有限公 司（以下简 ...

飞龙汽车部件股份有限公司 关于变更部分募投项目实施地点的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 公告编号：2025-033 《产线设备租赁协议》 特此公告。 飞龙汽车部件股份有限公司董事会 2025 年 4 月 11 日 一、关于变更部分募投项目实施地点的进展情况 近日，公司收到飞龙芜湖与重庆飞龙江利汽车部件有限公司（以下简称"飞 龙重庆"）签署的《产线设备租赁协议》（以下简称"《租赁协议》"），根据 该《租赁协议》显示：经双方经友好协商，飞龙芜湖将一条 500W 电子水泵产线 设备（募投项目生产线）以每年 79.37 万元的价格租赁给飞龙重庆，租赁期限 5 年，支付方式为分期按季度支付。截至本公告披露日，租赁设备已交付给飞龙重 庆使用，交付地点为重庆市渝北区双凤桥街道长空路 318 号。 二、备查文件 飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 18 日召开 第八届董事会第十四次会议和第八届监事会第十二次会议，审议通过了《关于募 投项目延期、变更部分募投项目实施地点及调 ...

证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 公告编号：2025-031 飞龙汽车部件股份有限公司 关于签署战略合作框架协议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 风险提示： 1、本次签署的《战略合作框架协议》仅为协议双方根据合作意向，经友好 协商达成的战略性约定，本协议所涉及的具体合作事宜需另行签订相关合同，具 体合作事项及实施进展存在不确定性。 2、本次框架协议的签署不会对飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称"公 司"）当期财务状况和经营业绩造成重大影响。对公司未来年度经营业绩的影响 需视具体项目的推进和实施情况而定。具体合作事项及项目实施存在一定的不确 定性。 3、协议履行过程中，如遇市场环境变化、行业政策调整、不可抗力等因素 的影响，可能会导致合同无法如期或全面履行。公司将根据协议后续进展情况， 依法履行相应的决策审议程序和信息披露义务。敬请广大投资者谨慎决策，注意 投资风险。 一、协议签署情况 随着新能源汽车及 AI 算力需求的快速增长，温控技术的加速迭代，为推动 公司新能源业务持续发展，发挥在新能源汽车领域和民用领域产品优势，公司与 ...

证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 公告编号：2025-030 飞龙汽车部件股份有限公司 关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"或"飞龙股份"）于 2024 年 10 月 13 日召开第八届董事会第十次会议、第八届监事会第九次会议，审议通 过《关于继续使用暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》。为提高 公司募集资金的使用效率，在不影响募集资金投资项目建设和公司及子公司正常 经营的情况下，同意公司及子公司使用不超过人民币 3.2 亿元（含本数，含前次 使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理尚未到期的部分）的暂时闲置募集资金 和不超过 3 亿元（含本数）的闲置自有资金进行现金管理。上述额度自董事会审 议通过之日起 12 个月内有效，在前述额度和期限范围内可循环滚动使用，暂时 闲置募集资金现金管理到期后将及时归还至募集资金专户。 具体内容详见公司在指定信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《证券日 报》《上海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.co ...

智通财经APP讯，飞龙股份(002536.SZ)公告，公司(甲方)与华达汽车科技股份有限公司(简称"华达科 技"、乙方)签署《战略合作框架协议》。 公告称，随着新能源汽车及AI算力需求的快速增长，温控技术的加速迭代，热管理行业的竞争格局正 在重塑。甲方在新能源热管理部件领域有较强的研发能力及客户基础，乙方在冲压、型材、压铸领域具 有较强的技术、交付及营销实力。双方充分发挥各自优势，围绕新能源汽车、储能及数据中心热管理领 域，共同承接相关产品核心部件、总成及一体化解决方案的研发、生产及销售，形成优势集成与互补， 实现互利共赢，必要时共同投资，以期扩大市场占有率，实现协同发展，响应日益变化和快速增长的客 户及市场需求。 协议约定，甲方全力支持乙方在智能AI铸造温度控制系统、冲压、管路、真空压铸领域的发展，并围 绕流道板、液冷板等热管理系统核心结构件，承诺在此领域进行联合开发;乙方全力支持甲方在新能源 汽车、储能及数据中心热管理板块相关领域的发展，承诺在此领域进行联合开发;为加快项目的开发， 双方考虑联合办公事宜，成立联合小组;甲方承诺给予乙方优先定点权;双方承诺保护双方战略合作，对 于市场恶性竞争，甲方采取审慎的 ...

| 收盘价(元) | 14.70 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 18.47/8.07 | | 沪深 300 指数 | 3,887.68 | | 市净率(倍) | 2.53 | | 流通市值(亿元) | 78.87 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 5.80 | | 每股经营现金流(元) | 0.66 | | 毛利率(%) | 21.54 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 9.88 | | 资产负债率(%) | 37.60 | | 总股本/流通股(万股) | 57,478.59/53,653.10 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 汽车零部件Ⅱ 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 收入业绩创新高，新能源与国际化打开增 长空间 ——飞龙股份(002536)年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(首次) 市场数据(2025-04-01) -32% -19% -7% 6% 19% 31% 44% 57 ...

——飞龙股份(002536)年报点评 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 收入业绩创新高，新能源与国际化打开增 长空间 汽车零部件Ⅱ 联系人：李智 | | | | | | 证券研究报告-年报点评 买入(首次) 相关报告 个股相对沪深 300 指数表现 -32% -19% -7% 6% 19% 31% 44% 57% 2024.04 2024.08 2024.11 2025.03 飞龙股份 沪深300 资料来源：中原证券研究所，聚源 市场数据(2025-04-01) | 收盘价(元) | 14.70 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 18.47/8.07 | | 沪深 300 指数 | 3,887.68 | | 市净率(倍) | 2.53 | | 流通市值(亿元) | 78.87 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 5.80 | | 每股经营现金流(元) | 0.66 | | 毛利率(%) | 21.54 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 9.88 | | ...