NHD(002946)
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新乳业:跟踪点评:坚定战略方向,增强盈利能力
光大证券· 2024-12-29 01:26
公司研究 ——新乳业(002946.SZ)跟踪点评 主营业务经营稳健,战略规划明晰坚定:公司 25 年继续按照五年战略规划方向 推进,其中东部子公司低温业务增势良好,有望引领整体增速;西部地区常温业 务占比更高,随着终端需求和价格竞争的改善,25 年经营表现有望修复。对公 司战略目标拆解来看,1)核心业务依托:①品类端的低温鲜奶和低温特色酸奶。 低温品类对比常温仍有较大的转化提升空间,且经营难度大,易形成竞争壁垒。 ②渠道端的 D2C 渠道。订奶上户/会员/形象店等私域流量的打造,可加强与消 费者的联系,增厚竞争壁垒。2)提升企业价值和净利率依托:①结构优化带来 毛利率提升,低温品类及 D2C 渠道的毛利率明显更高,产品及渠道结构的优化 可拉高整体毛利率。24Q3 公司毛利率同比提升 2.4pct,其中结构优化贡献重要 增量。②规模提升+内部效率提升可带来管理费用/财务费用的优化。 从战略目标来看,公司布局的核心业务更多为高毛利高壁垒细分,且对管理方面 提出更高要求。我们对公司核心能力进一步拆解,可以更好的理解新乳业持续优 于行业的经营表现: 整合并购及投后管理能力:1)新乳业整合并购起家,经前期多年摸索,已 ...
新乳业:公司研究深度报告:“鲜立方”引领,做强低温布局全国
华龙证券· 2024-12-27 06:46
布局建立全球实验室,与荷兰万豪劳伦斯坦应用科技大学建立"中荷产学研 联合实验室",与瑞典查尔姆斯理工大学组建中瑞营养与健康联合实验室 新乳业A股上市 收购一只酸奶牛60%股权,入股澳亚。发布"鲜立方"战略,提出"三年 倍增、五年进入全球乳业领先行列"战略目标 2020 2021 7 1.3 背靠新希望集团,股权结构稳定 刘永好先生和Liu Chang女士为新乳业的共同实际控制人。截至2024Q3,Liu Chang 女士通过Universal Dairy Limited持有新乳业65.07%的股份,刘永好先生通过新希望投资集团有限公司持有新乳业15.61%的股份,根据双 方一致行动协议的约定,刘永好及Liu Chang父女为公司的共同实际控制人。 图4:新乳业股权结构图 数据来源:iFinD、华龙证券研究所整理 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 8 1.4 财务状况:毛利率净利率提升,盈利能力增强 0 50 100 150 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2024Q1-Q3 营业收入(亿元)左轴 同比变化(%)右轴 ...
新乳业(002946) - 新乳业投资者关系管理信息
2024-12-17 13:05
1 证券代码:002946 证券简称:新乳业 新希望乳业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2024-006 | --- | --- | --- | |--------------|-----------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | ■ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系活 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | 动类别 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | □ 其他:线上交流会 | | 参与单位 | 商证券 | 易方达基金、方正证券、博时基金、嘉实基金、百年保险资管、天风 证券、锦天成投资、润晖投资、银河基金、长信基金、国君资管、华 西基金、汇添富基金、中睿 ...
新乳业20241128
2024-12-02 06:48
新乳业 20241128 摘要 • 10 月和 11 月终端动销未见显著复苏,全年目标仍为收入正增长和净利率 提升。 • 原奶价格复苏时机存在分歧,公司预计至少到明年下半年才能回暖,上游 去产能速度不及预期。 • 公司奶源自控率超过 60%,收奶政策相对稳定,仅 10%奶源来自临时需求 调配。 • 三季度毛利率提升显著,主要源于产品结构优化和成本贡献,预计明年原 奶价格复苏将影响毛利率,但销售费用减少将促进净利率提升。 • 明年上半年若奶价维持低位,将利好毛利率改善;公司与第三方合作牧场 及饮料奶相比,奶价降幅较小。 • 大包粉减值较少,得益于灵活的奶源结构、常温产品库存消化快及原料规 划提前准备。 • 华东地区子公司收入增长显著,主要得益于新品推出和供应链优化,低温 鲜奶增长接近三位数,是公司产品结构优化的重要抓手。 Q&A 近期 10 月份和 11 月份的终端动销情况如何?是否有好转迹象? 公司一般不会给出短期指引,但从市场观察来看,刚刚过去的 10 月份与前三季 度相比没有明显变化。终端市场整体动销没有显著复苏或强劲好转迹象。全年目 标依然是实现收入正增长和净利率提升,公司会在接下来的时间内努力实现这一 ...
新乳业股东户数连续4期下降 筹码集中以来股价累计上涨10.45%
证券时报网· 2024-11-12 04:37
证券时报网讯,新乳业11月12日在交易所互动平台中披露,截至11月10日公司股东户数为17580户,较 上期(10月31日)减少1697户,环比降幅为8.80%。 这已是该公司股东户数连续第4期下降,累计降幅达19.62%,也就是说筹码呈持续集中趋势。 证券时报•数据宝统计,截至发稿,新乳业最新股价为13.63元,上涨2.87%,筹码持续集中以来股价累 计上涨10.45%。 具体到各交易日,15次上涨,11次下跌,其中,跌停1次。 ...
新乳业最新股东户数环比下降8.80% 筹码趋向集中
证券时报网· 2024-11-12 04:37
证券时报网讯,新乳业11月12日在交易所互动平台中披露,截至11月10日公司股东户数为17580户,较 上期(10月31日)减少1697户,环比降幅为8.80%。 这已是该公司股东户数连续第4期下降。 证券时报•数据宝统计,截至发稿,新乳业最新股价为13.63元,上涨2.87%,本期筹码集中以来股价累 计上涨10.90%。 具体到各交易日,6次上涨,2次下跌。 ...
新乳业2024年三季报点评:需求阶段性承压,盈利改善超预期
长江证券· 2024-11-12 01:50
%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨新乳业(002946.SZ) [Table_Title] 新乳业 2024 年三季报点评:需求阶段性承压, 盈利改善超预期 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 新乳业公布 2024 年三季报。公司 2024Q1-3 营业总收入 81.5 亿元(同比 -0.54% );归母净利 | | | 润 4.74 亿元(同比 +24.37% ),扣非净利润 5.07 亿元(同比 +29.5% )。公司 2024Q3 营业总收 | | | 入 27.85 亿元(同比 -3.82% );归母净利润 1.77 亿元(同比 +22.92% ),扣非净利润 1.93 亿元 | | | (同比 +19.73% )。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] ...
新乳业:公司事件点评报告:主业保持增长,盈利能力提升
华鑫证券· 2024-11-05 10:21
证 券 研 告 公 司 研 究 2024 年 11 月 05 日 究 报 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...
新乳业:2024年三季报点评:低温引领收入增长,净利率提升趋势明确
西南证券· 2024-11-04 13:01
[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 (维持) 当前价:12.41 元 新 乳 业(002946)食品饮料 目标价:——元(6 个月) [Table_QuotePic] 相对指数表现 低温引领收入增长,净利率提升趋势明确 [Table_Summary 事件:公司发布] 2024 年三季报,前三季度实现营业收入 81.5 亿元,同比下滑 0.5%;实现归母净利润 4.7 亿元,同比增长 24.4%;实现扣非归母净利润 5.1 亿元,同比增长 29.5%。其中 24Q3实现营业收入 27.9亿元,同比下滑 3.8%; 实现归母净利润 1.8 亿元,同比增长 22.9%。 低温品类双位数增长,受并表范围调整收入短期承压。1、公司坚持"鲜立方战 略",以"鲜酸双强"作为品类发展策略,Q3 低温鲜奶、低温酸奶实现双位数 增长,常温品类中低个位数下滑。新品收入占比保持双位数以上,活润、初心、 唯品等保持增速领先。DTC业务整体营收持续增长。2、分区域看,华东区域整 体表现较好,Q3 华东子公司收入实现双位数增长,西部整体有所承压。3、受 子公 ...
新乳业:公司简评报告:低温产品加速增长,华东区表现较佳
东海证券· 2024-11-04 10:30
公 司 研 究 食 品 饮 料 [Table_Reportdate] 2024年11月04日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入(维持) 报告原因:业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn | --- | --- | |---------------------------|------------| | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/11/04 | | 收盘价 | 12.48 | | 总股本 ( 万股 ) | 86,067 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 85,158/0 | | 资产负债率 (%) | 66.25% | | 市净率 ( 倍 ) | 3.45 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 16.92 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 13.50/7.88 | [Table_QuotePic] -49% -38% -27% -16% -5% 6% 17% 28% 23-11 24-02 24-05 24-08 新乳业 沪深300 [相关研究 Tab ...