证 券 研 究 报 告 万孚生物（300482）2024 年三季报点评 推荐（维持） 收入稳健增长，产品海外认证持续推进 目标价：34 元 当前价：26.49 元 事项： ❖ 公司发布 24 年三季报，24Q1-3，营业收入 21.81 亿元（+8.83%），归母净利润 4.36 亿元（+9.04%），扣非净利润 3.88 亿元（+14.88%）。24Q3，营业收入 6.06 亿元（+17.51%），归母净利润 0.80 亿元(+22.70%)，扣非净利润 0.63 亿元 (+49.89%)。 评论： ❖ 收入稳健增长，利润受到阶段性因素扰动。收入端，虽然 2024 年宏观环境对 我国 IVD 行业带来了一定扰动，但整体而言 24Q3 公司营业收入实现了较为 稳健的增长，常规业务收入稳中有增。利润端，24Q3 股权激励费用确认和汇 兑损益变化对公司利润增速带来了一定影响。但随着公司在国内市场的入院节 奏逐步实现恢复性增长，叠加公司海外呼吸道三联检试剂盒等新品导入持续推 进，公司业绩预计存在进一步弹性。 ❖ 产品海外认证稳步推进，有望贡献业绩增量。1）呼吸道三联检试剂盒：2024 年，美国子公司"WONDFO ...

Investment Rating - Buy/Maintain rating for Wondfo Biotech (300482) [2] Core Views - Wondfo Biotech's international business is rapidly expanding, while its domestic business shows strong resilience [2] - The company's global layout is accelerating, with COVID-19 single test and fentanyl test reagents obtaining FDA registration certificates [4] - Domestic business demonstrates strong resilience, with 900-speed chemiluminescence installations exceeding expectations [5] - Financial expense ratio is slightly affected by exchange gains and losses, but profitability has improved year-on-year [6] Financial Performance - In the first three quarters of 2024, Wondfo Biotech achieved revenue of 2,181 million yuan, a year-on-year increase of 8.83% [3] - Net profit attributable to the parent company was 436 million yuan, a year-on-year increase of 9.04% [3] - In the third quarter of 2024, revenue was 606 million yuan, a year-on-year increase of 17.51% [3] - Net profit attributable to the parent company in Q3 2024 was 80 million yuan, a year-on-year increase of 22.70% [3] International Business - International business maintains relative stability, with quantitative business achieving rapid growth [4] - Single-person luminescence products in overseas markets have seen significant year-on-year growth [4] - Quantitative platform revenue and proportion have significantly increased, driven by comprehensive instrument deployment [4] - Fentanyl urine test reagent POC professional version and home self-test OTC products have obtained FDA 510(k) approval [4] - Self-developed COVID-19 home test (OTC) product has passed FDA 510(k) approval [4] Domestic Business - Domestic quantitative business saw slight year-on-year growth in Q3 2024, with chemiluminescence business growing rapidly [5] - 900-speed chemiluminescence high-speed machine installations exceeded expectations in the first three quarters of 2024 [5] - 200-speed instrument installations met the 2024 target [5] - Colloidal gold platform achieved rapid year-on-year growth in Q3 2024, exceeding the business rhythm set at the beginning of the year [5] Profitability and Expenses - Comprehensive gross profit margin increased by 0.59pct to 63.43% in the first three quarters of 2024 [6] - Sales expense ratio, management expense ratio, and R&D expense ratio decreased by 1.61pct, 0.50pct, and 0.52pct respectively [6] - Financial expense ratio increased by 1.22pct due to exchange rate fluctuations [6] - Overall net profit margin increased by 0.32pct to 20.16% [6] - In Q3 2024, comprehensive gross profit margin increased by 0.30pct to 61.07% [6] - Net profit margin in Q3 2024 increased by 0.87pct to 13.45% [6] Future Projections - Expected revenue for 2024-2026 is 3,101 million yuan, 3,796 million yuan, and 4,620 million yuan, with year-on-year growth rates of 12%, 22%, and 22% respectively [8] - Expected net profit attributable to the parent company for 2024-2026 is 638 million yuan, 782 million yuan, and 982 million yuan, with year-on-year growth rates of 31%, 23%, and 26% respectively [8] - EPS for 2024-2026 is expected to be 1.32, 1.62, and 2.04 respectively [8] - PE ratio for 2024 is 19 times based on the closing price on October 29, 2024 [8]

万孚生物（300482.SZ） 医疗器械 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 29 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

广州万孚生物技术股份有限公司投资者关系活动记录表 1 证券代码：300482 证券简称：万孚生物 债券代码：123064 债券简称：万孚转债 | --- | --- | |-----------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 投 资 者关 系活 动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | 类别 | □媒体采访□业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | √其他：电话会议，投资者线上交流会 | | 参 与 单位 名称 及 | 国联证券股份有限公司、西南证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、 | | 人员姓名 | 开源证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、兴业证券股份有限公 | | | 司、中 ...

采成长: 公司点评报告 ·医药行业 业绩符合预期,海外产品注册顺利推进 2024 年三季报业绩点评 2024年10月25日 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

广州万孚生物技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：300482 证券简称：万孚生物 公告编号：2024-098 广州万孚生物技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 广州万孚生物技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|------------------------ ...

证券时报e公司讯，10月21日，广州市工业和信息化局发布《广州市创新药械产品目录》第一批产品清 单，覆盖肿瘤、免疫及心血管等重大疾病领域，将显著降低患者用药负担。 作为国内率先获证上市的血栓早筛项目，万孚生物血栓四项(TAT/PIC/TM/t-PAIC)检测试剂均被纳入 《目录》，将支撑血栓与止血性疾病的早诊早治。 ...

公 司 研 究 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司首次覆盖报告 开源证券 医药生物/医疗器械 POCT 龙头技术平台全覆盖，助力国内外双核驱动 万孚生物（300482.SZ） 2024 年 09 月 24 日 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/9/23 | | 当前股价 ( 元 ) | 19.27 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 32.64/19.20 | | 总市值 ( 亿元 ) | 92.77 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 58.74 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.81 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 3.05 | | 近 3 个月换手率 (%) | 108.42 | 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 2023-09 2024-01 2024-05 万孚生物 沪深300 数据来源：聚源 | --- | --- | |---------------------------|------------------ ...

公 司 研 究 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司首次覆盖报告 开源证券 医药生物/医疗器械 POCT 龙头技术平台全覆盖，助力国内外双核驱动 万孚生物（300482.SZ） 2024 年 09 月 24 日 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/9/23 | | 当前股价 ( 元 ) | 19.27 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 32.64/19.20 | | 总市值 ( 亿元 ) | 92.77 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 58.74 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.81 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 3.05 | | 近 3 个月换手率 (%) | 108.42 | 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 2023-09 2024-01 2024-05 万孚生物 沪深300 数据来源：聚源 | --- | --- | |---------------------------|------------------ ...

证 券 研 究 报 告 万孚生物（300482）2024 年半年报点评 推荐（维持） 业绩符合预期，四大业务板块运营稳健 目标价：33 元 当前价：22.18 元 事项： ❖ 近日，公司发布 2024 半年报，24H1，公司实现营业收入 15.75 亿元（+5.82%）， 归母净利润 3.56 亿元（+6.37%），扣非净利润 3.25 亿元（+9.93%）。单 24Q2， 公司实现营业收入 7.14 亿元（+8.70%），归母净利润 1.37 亿元（+5.08%），扣 非净利润 1.16 亿元（+16.06%）。 评论： ❖ 四大业务板块整体运营稳健。24H1 公司传染病业务收入 4.81 亿元（+12.50%）， 美国子公司的 POC 版本和 OTC 版本的呼吸道三联检产品先后获得美国 FDAEUA 授权，实现销售渠道的多元化与全覆盖，为公司在北美市场的深度 拓展铺设了坚实的基石。24H1 公司慢病管理检测收入 7.61 亿元（+6.14%）， 公司推动免疫荧光业务夯实基层市场的同时积极探索高值新项目的终端增项 机会，管式化学发光业务持续推进血栓、子痫、高血压等特色项目在中心实验 室的布局，并通过 900 ...