Core Viewpoint - The report outlines the issuance of convertible bonds by Henan Bccy Environmental Energy Co., Ltd., detailing the bond's terms, the company's financial performance, and the management of raised funds. Group 1: Bond Issuance Details - The company issued 4,200,000 convertible bonds with a total fundraising amount of RMB 420 million, each with a face value of RMB 100 [3][17]. - The bonds have a maturity period of 6 years, from February 22, 2023, to February 21, 2029, with annual interest rates starting at 0.30% in the first year and increasing to 2.80% in the sixth year [4][5]. - The initial conversion price for the bonds is set at RMB 28.32 per share, subject to adjustments based on various corporate actions [5][6]. Group 2: Financial Performance - For the fiscal year 2024, the company reported a revenue of RMB 45,205.63 million, a decrease of 6.49% year-on-year, and a net loss attributable to shareholders of RMB -28,220.91 million, a significant decline of 189.47% [16]. - The company's total assets decreased by 21.40% from the previous year, amounting to RMB 1,283,796,375.24 [16]. Group 3: Fund Management and Usage - The net amount raised after deducting issuance costs was RMB 410,976,537.74, with a portion allocated to various projects including the biogas comprehensive utilization project [17][19]. - As of December 31, 2024, the company had a remaining balance of RMB 28,704,223.06 in its special fund account for raised funds [19][20]. - The company has faced challenges in project implementation, particularly in the biogas utilization projects, leading to slower-than-expected progress and operational issues [20][21].

证券简称：百川畅银 证券代码：300614 债券简称：百畅转债 债券代码：123175 中原证券股份有限公司 关于河南百川畅银环保能源股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2024年度） 债券受托管理人 重要声明 （郑州市郑东新区商务外环路10号中原广发金融大厦） 二〇二五年六月 1 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《河 南百川畅银环保能源股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券受托管理 协议》（以下简称"《受托管理协议》"）、《河南百川畅银环保能源股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）、 河南百川畅银环保能源股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"）对外公布 的《河南百川畅银环保能源股份有限公司2024年年度报告》等相关公开信息披 露文件、第三方中介机构出具的专业意见等，由本期可转换公司债券受托管理 人中原证券股份有限公司（以下简称"中原证券"、"受托管理人"）编制。中原 证券对本报告中所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不 就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保 ...

证券简称：百川畅银 证券代码：300614 债券简称：百畅转债 债券代码：123175 中原证券股份有限公司 关于 河南百川畅银环保能源股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 2025年度第1次临时受托管理事务报告 1 重要声明 根据《公司债券发行与交易管理办法》《可转换公司债券管理办法》《河南 百川畅银环保能源股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券受托管理协 议》（以下简称"《受托管理协议》"）、《河南百川畅银环保能源股份有限公司向 不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》等相关规定和约定，中原证券股 份有限公司（以下简称"中原证券"）作为受托管理人，以公开信息披露文件、 发行人提供的相关资料等为信息来源编制本临时受托管理事务报告。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相 关事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中原证券所作的 承诺或声明。未经中原证券书面许可，不得将本报告用作其他任何用途。 2 释义 在本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： | 发行人、公司、百川畅银 | 指 | 河南百川畅银环保能源股份有限公司 | | --- | --- | ...

统一社会信用代码：91410100687129467D 名称：河南百川畅银环保能源股份有限公司 | 证券代码：300614 | 证券简称：百川畅银 公告编号：2025-055 | | --- | --- | | 债券代码：123175 | 债券简称：百畅转债 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 河南百川畅银环保能源股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025年4月 23日召开第四届董事会第三次会议、2025年5月16日召开2024年度股东大会，审 议通过了《关于变更经营范围、修订《公司章程》并办理工商变更登记的议案 》。具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关公告（ 公告编号：2025-033、2025-045、2025-052）。 近日，经郑州市市场监督管理局核准，公司完成了经营范围变更登记和《 公司章程》备案手续，并取得了换发的《营业执照》，现将有关登记情况公告 如下： 一、《营业执照》的基本信息 经营范围：许可项目：发电业务、输电业务、供（配）电业务；供电业务； 输电、供电、受电电力设施的安装、维修和 ...

Core Viewpoint - The credit rating of Henan Baichuan Changyin Environmental Energy Co., Ltd. has been downgraded from A+ to A, with the convertible bond "Baichang Convertible Bond" also downgraded from A+ to A, maintaining a stable outlook [1][2]. Group 1: Rating Change Details - The downgrade was issued by Zhongzheng Pengyuan Credit Rating Co., Ltd. on June 17, 2025 [1]. - The previous credit rating was A+ for the company and A+ for the convertible bond, both with a stable outlook [1]. - The new credit rating is A for the company and A for the convertible bond, with a stable outlook [1]. Group 2: Reasons for Rating Adjustment - The downgrade is primarily due to the company's increasing losses in 2024 and continuous losses in the first quarter of 2025 [1]. - The biogas power generation business faces risks such as reduced project development opportunities, insufficient landfill gas, competition from waste incineration power generation, increased asset impairment losses, and potential changes in subsidy policies [1]. - The company is also experiencing high liquidity risks, with cash assets unable to cover short-term debts, leading to significant short-term repayment pressure [1]. Group 3: Impact Analysis and Response Measures - The downgrade will not significantly impact the company's debt repayment ability or the suitability management for convertible bond investors [2]. - The company plans to diversify its biogas power generation into areas such as kitchen waste, landfill leachate, and industrial biogas, while also exploring coal mine gas and oil field associated gas power generation [2]. - The company aims to develop mobile energy storage heating business and has introduced various operational models, while seeking financing from financial institutions to optimize its capital structure and reduce financing costs [2].

Core Viewpoint - The credit rating of Henan Baichuan Changyin Environmental Energy Co., Ltd. has been downgraded due to worsening financial losses and operational challenges in its biogas power generation business, with a stable outlook maintained for the rating [3][4][6]. Financial Performance - The company's total assets as of the end of 2024 were 21.58 billion, with total liabilities at 8.49 billion, resulting in a debt-to-capital ratio of 40.21% [4][21]. - The company reported a net profit of -0.13 billion in 2024, with operating income of 1.08 billion, indicating a significant decline in profitability [4][11]. - The EBITDA interest coverage ratio was 1.92 in 2024, reflecting a decline in the company's ability to cover interest expenses [24]. Business Operations - The company operates 79 biogas power generation projects with a total installed capacity of 162.35 MW, maintaining a market share of over 20% in the landfill gas treatment industry [4][12]. - The biogas power generation business faced challenges due to insufficient landfill gas, project closures, and competition from waste incineration, leading to a 31.71% decline in sales revenue year-on-year [12][22]. - The company is expanding into mobile energy storage and heating services, which have shown rapid growth but require significant capital investment for scaling [16][22]. Industry Environment - The waste incineration sector is becoming the mainstream method for waste management in China, with a shift towards operational efficiency and consolidation in the industry [9][10]. - The industry is experiencing a transition from "land grab" to "operation-focused" strategies, with potential growth in the central and county-level markets [9][10]. - Changes in subsidy policies for biogas power generation projects pose risks to the company's revenue from these projects, as a significant portion of its income relies on these subsidies [5][6]. Future Outlook - The company is expected to continue facing pressure on profitability in the near term due to ongoing operational challenges and market conditions [22]. - Despite the challenges, the company remains a key player in the biogas power generation sector, with ongoing projects and new business developments that may provide some financial support [6][22].

| 证券代码：300614 | 证券简称：百川畅银 | 公告编号：2025-054 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123175 | 债券简称：百畅转债 | | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 调整前："百畅转债"评级为A+，主体信用等级为A+，评级展望为稳定 调整后："百畅转债"评级为A，主体信用等级为A，评级展望为稳定 河南百川畅银环保能源股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到中证 鹏元资信评估股份有限公司（以下简称"中证鹏元"）出具的《2023年河南百川 畅银环保能源股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报 告》（中鹏信评【2025】跟踪第【287】号01），中证鹏元将公司主体信用等级 由A+调整为A，"百畅转债"评级由A+调整为A，评级展望为稳定。现将有关情 况披露如下： 一、评级变化的基本情况 （一）债券名称：河南百川畅银环保能源股份有限公司向不特定对象发行可 转换公司债券 （七）调整后的具体信用级别：公司主体信用等级为A，"百畅转债"评级为 A，评级展望为稳定 1 （八 ...

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 中鹏信评【2025】跟踪第【287】号 01 信用评级报告声明 2023 年河南百川畅银环保能源股 份有限公司向不特定对象发行可 转换公司债券2025年跟踪评级报 告 2023年河南百川畅银环保能源股份有限公司向不特定对象发行可转 换公司债券2025年跟踪评级报告 评级结果 | | 本次评级 | 上次评级 | | --- | --- | --- | | 主体信用等级 | A | A+ | | 评级展望 | 稳定 | 稳定 | | 百畅转债 | A | A+ | 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或 ...

证券代码：300614 证券简称：百川畅银 公告编号：2025-053 债券代码：123175 债券简称：百畅转债 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 对外投资概述 河南百川畅银环保能源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 8 月 27 日召开第三届董事会第十五次会议及第三届监事会第十二次会议，于 2023 年 9 月 12 日召开 2023 年第三次临时股东大会，分别审议通过了《关于签署高效异 质结电池项目合作协议暨对外投资的议案》。2023 年 9 月 12 日，公司与湖州莫 干山高新技术产业开发区管理委员会（以下简称"莫干山管委会"）签署了《高效 异质结电池项目合作协议》，协议约定：公司拟在湖州莫干山高新技术产业开发 区对年产 4GW 高效异质结电池项目固定资产投资约 14 亿元（最终投资总额以 实际投资金额为准），建设 8 条高效异质结电池生产线，该项目建成达产后，项 目子公司将具备年产 4GW 高效异质结电池的生产能力，项目分两期建设，一期 建设 2GW，投资金额约 8 亿元。具体内容详见公司于 2023 年 8 月 2 ...

中原证券股份有限公司 关于河南百川畅银环保能源股份有限公司 2024 年度跟踪报告 | 保荐机构名称：中原证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：百川畅银 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：刘政 | 联系电话：0371-65585033 | | 保荐代表人姓名：方羊 | 联系电话：0371-65585033 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 公司信息披露审阅情况 | | | 1. | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 0 次 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度 | | | 的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包 | | | 括但不限于防止关联方占用公司资源的制 | 是 | | 度、募集资金管理制度、内控制度、内部审 | | | 计制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3．募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 次，通过接受银行出具的对账单等方式 12 | | | 每月查询募 ...