风险提示：国际贸易摩擦、汇率波动、资产减值、剥离失败的风险。 新零售客户重要性提升。2024Q3 以来加大新零售拓客力度，东方甄选、养能健订单贡献近亿元，同时 积极寻求新场景合作。截至2025Q3，新零售在国内市场占比已超五成，增速超40%，对收入利润均存 正面提振。 盈利预测与投资评级：考虑到BFPC 业务亏损放大，我们调整2025-2027年公司营收分别为 45.22/50.44/56.36 亿元（ 2025-2027 年原值45.72/51.34/57.74 亿元），同比增速分别为7%/12%/12%； 2025-2027 年归母净利润为2.53/4.05/4.77 亿元（2025-2027 年原值3.67/4.59/5.27 亿元），同比增速 为-22%/60%/18%，EPS 分0.82/1.32/1.55 元，对应当前PE为30x、19x、16x，考虑到公司海外市场空间 较大，且研发及供应链端具备明显竞争力，我们认为当下估值具备性价比，维持"买入"评级。 以全球视野为格局，欧洲稳健增长，美洲改善在途。①欧洲工厂Ayanda经营平稳，在RTG（ready to go，提供成熟配方清单供客户参考）以及 ...

每日经济新闻 每经AI快讯，东吴证券1月12日发布研报称，给予仙乐健康（300791.SZ）"买入"评级。评级理由主要包 括：1）仙乐健康为保健品CDMO龙头企业；2）保健品行业分散化发展，CDMO环节受益；3）以全球 视野为格局，欧洲稳健增长，美洲改善在途；4）新零售客户重要性提升。风险提示：国际贸易摩擦、 汇率波动、资产减值、剥离失败的风险。 每经头条（nbdtoutiao）——年产量是传统大田120倍以上，1个人管理1栋楼！实探中国"植物工厂"：水 稻生产期从120天减到60天，没有虫害不用打农药 （记者 王晓波） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Xianle Health [1] Core Insights - Xianle Health is a leading CDMO enterprise in the health supplement industry, focusing on the research and manufacturing of health and functional foods. The company has a strong R&D capability and has established a global supply chain through acquisitions [8][13][14] - The health supplement industry is experiencing a new consumption cycle, with significant growth potential in China. The global health supplement market is projected to reach 1.2 trillion yuan by 2024, with a CAGR of 5% from 2024 to 2028 [44][49] - The report highlights the company's revenue and net profit growth, with a CAGR of 18% from 2012 to 2024. The company is expected to benefit from the increasing demand for health supplements and the expansion of its overseas markets [23][28] Summary by Sections 1. Company Overview - Xianle Health has become a top player in the health supplement CDMO sector, with a market share of 8% as of 2023. The company has a comprehensive production capability across various forms of health supplements [14][23] - The company has a stable ownership structure, with the largest shareholder holding 42.60% of the shares, ensuring stability in management [17] 2. Health Supplement Industry - The health supplement market is characterized by regional differentiation, with North America, China, and Europe being the largest markets. The industry is expected to grow significantly, particularly in China, where the market size could double from 250 billion yuan to 520 billion yuan by 2028 [44][49] - The CDMO segment is expected to benefit from the fragmented nature of the health supplement industry, with a projected market size of 220-250 billion yuan by 2024, growing at a rate of 7-9% from 2024 to 2028 [60] 3. Financial Projections - The report adjusts the revenue forecasts for 2025-2027 to 45.22 billion yuan, 50.44 billion yuan, and 56.36 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 2.53 billion yuan, 4.05 billion yuan, and 4.77 billion yuan [1][8] - The earnings per share (EPS) are projected to be 0.82 yuan, 1.32 yuan, and 1.55 yuan for 2025-2027, with current price-to-earnings ratios of 30x, 19x, and 16x [1][8]

Market Overview - The food processing sector increased by 0.28% on January 12, with Hai Xin Food leading the gains [1] - The Shanghai Composite Index closed at 4165.29, up by 1.09%, while the Shenzhen Component Index closed at 14366.91, up by 1.75% [1] Top Performers - Hai Xin Food (002702) closed at 7.62, up by 3.25% with a trading volume of 913,900 shares and a transaction value of 682 million [1] - Other notable gainers include: - Gai Shi Food (920826) at 14.45, up by 3.14% [1] - Kang Bi Te (920429) at 15.95, up by 3.04% [1] - Xi Wang Food (000639) at 3.42, up by 2.70% [1] - Hui Fa Food (603536) at 11.74, up by 2.18% [1] Underperformers - Qian Wei Yang Chu (001215) closed at 45.60, down by 3.33% with a trading volume of 62,200 shares and a transaction value of 286 million [2] - Other notable decliners include: - Ba Bi Food (605338) at 31.39, down by 2.52% [2] - Xian Le Health (300791) at 24.39, down by 1.45% [2] Capital Flow - The food processing sector experienced a net outflow of 131 million from institutional investors, while retail investors saw a net inflow of 111 million [2] - Notable capital flows include: - Anjiu Food (603345) had a net inflow of 62.62 million from institutional investors [3] - Gai Shi Food (920826) saw a net inflow of 24.97 million from institutional investors [3] - Tang Chen Bei Jian (300146) had a net inflow of 14.78 million from institutional investors [3]

公司研究 证 券 研 究 报 告 仙乐健康（300791）重大事项点评 强推（维持） BFPC 剥离轻装前行，新战略发布蓄力成长 目标价：32.5 元 事项： ❖ 公司发布 BFPC 剥离进展更新公告，同时拟推进 H 股上市。公司公告更新美 国子公司 Best Formulations 个人护理业务（BFPC）剥离进展，近期公司已与 潜在买方就收购 BFPC 公司 100%股权事宜签署了非约束性意向书，同时预计 对 BFPC 相关资产计提减值。同时公司筹划发行 H 股股票并在香港联合交易 所有限公司上市。 评论： 其他食品 2026 年 01 月 12 日 当前价：24.75 元 华创证券研究所 证券分析师：欧阳予 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：范子盼 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 执业编号：S0360520090001 证券分析师：董广阳 邮箱：dongguangyang@hcyjs.com 执业编号：S0360518040001 联系人：寸特彬 邮箱：cuntebin@hcyjs.com 公司基本数据 | 总股本(万股) | ...

数据显示，光大保德信基金旗下1只基金位居仙乐健康十大流通股东。光大保德信信用添益债券A类 （360013）三季度新进十大流通股东，持有股数203.29万股，占流通股的比例为0.79%。根据测算，今 日浮亏损失约73.18万元。连续6天下跌期间浮亏损失298.84万元。 光大保德信信用添益债券A类（360013）成立日期2011年5月16日，最新规模52.21亿。今年以来收益 4.55%，同类排名99/7476；近一年收益29.6%，同类排名73/6594；成立以来收益205.63%。 1月12日，仙乐健康跌1.45%，截至发稿，报24.39元/股，成交1.76亿元，换手率2.80%，总市值75.03亿 元。仙乐健康股价已经连续6天下跌，区间累计跌幅5.68%。 资料显示，仙乐健康科技股份有限公司位于广东省汕头市泰山路83号，成立日期1993年8月16日，上市 日期2019年9月25日，公司主营业务涉及营养保健食品的研发、生产、销售及技术服务。主营业务收入 构成为：软胶囊46.38%，软糖25.31%，片剂9.26%，饮品5.42%，硬胶囊5.31%，粉剂4.45%，其他剂型 3.22%，其他(补充)0.65% ...

业绩方面，2025年前三季度，仙乐健康实现营业总收入32.91亿元，同比增长7.96%；归母净利润2.6亿元，同比增长 8.53%；扣非净利润2.44亿元，同比增长3.42%。 来源：公司公告 仙乐健康披露，H股上市是为深化公司全球化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本运作平台，以加 快海外业务发展等。根据公司本次H股上市的需要，公司正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行 商讨，在股东会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。 公开资料显示，仙乐健康科技股份有限公司的主营业务是为全球营养健康食品行业的客户提供包括基础研究与产品 开发、制造、包装、物流及市场营销支持在内的全链式解决方案。 1月11日晚间，仙乐健康(300791.SZ)公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂 牌上市，拟聘任德勤·关黄陈方会计师行为公司本次H股上市的审计机构。 截至报告期末，仙乐健康货币资金为5.42亿元，较上年同期的5.56亿元略有下降；应收账款为8.29亿元，较上年同 期的6.95亿元增长19.37%，增速高于收入增长。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净 ...

公告显示，为深化公司全球化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本运作平台，进一步提 高公司资本实力和综合竞争力，以加快海外业务发展，完善境内外双循环格局，巩固行业地位，公司拟 发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。 在营养健康食品行业全球化竞争日趋激烈的背景下，头部企业正加速通过资本运作拓宽发展赛道。 1月11日，仙乐健康发布公告称，第四届董事会第十七次会议审议通过了公司拟发行H股股票并在香港 联交所主板上市的相关议案。 事实上，仙乐健康的赴港计划并非个例，而是A股企业拥抱国际资本市场的缩影，港股"含A量"提高。 Wind数据显示，2025年，共有19家A股上市公司登陆港股，合计募资1399.93亿港元，占港股全年IPO总 额近半。相比之下，2024年仅有3家A股公司赴港上市，募资总额（含超配）420.48亿港元。 官网信息显示，仙乐健康成立于1993年，于2019年在深交所上市，是全球知名营养建康食品合同研发生 产商，提供基础研究、产品开发、制造、包装、物流及市场营销支持在内的全链式解决方案。目前在全 球拥有九大自动化生产基地、五大研发中心，与众多国内外知名企业建立战略合作关 ...

格隆汇1月12日｜国盛证券研报指出，仙乐健康乘科技之风，迎重要时刻。公司与潜在购买方就出售 BFPC签署意向书，BFPC剥离有利于进一步优化公司的美国业务结构，提升公司的整体盈利能力和市场 竞争力。根据少数股东损益推算，2025年前三季度BF子公司亏损达1.3亿元，我们预计BFPC剥离后亏损 有望显著收窄，大幅提振公司利润表现。公司拟发行H股并在港交所上市，利用国际资本市场优势，打 造多元化资本运作平台，有助于深化公司全球化战略布局，加速拓展海外市场，打开公司增长天花板。 另外，公司推出AI营养师及精准营养品牌，前瞻布局"精准营养"增量赛道。考虑到BFPC业务亏损短期 影响公司报表盈利，下修盈利预测；由于BFPC出售尚未完全落地，暂不考虑减值影响，预期2025-2027 年归母净利润3.1/4.1/5.0亿元（前次为3.7/4.7/5.6亿元），同比-5.5%/+32.5%/+22.8%，当前股价对应PE 为25/19/15x。 ...

Core Viewpoint - Xianle Health Technology Co., Ltd. has announced plans to issue H-shares and list on the Hong Kong Stock Exchange, marking a significant step in its globalization strategy [1] Company Overview - Established in 1993, Xianle Health is a leading global provider of comprehensive solutions for nutrition and health products, offering services that include research and product development, manufacturing, packaging, logistics, and marketing support [1] - The company was listed on the Shenzhen Stock Exchange's ChiNext board on September 25, 2019, becoming the first A-share listed CDMO enterprise in the nutrition and health food sector [1] Strategic Focus - Xianle Health is focused on the trends of health consumption upgrades and aims to enhance customer service, research innovation, and agile supply chain competitive barriers [1] - The company is strategically targeting high-potential global markets and is building a global operational network characterized by "headquarters empowerment and regional deep cultivation" [1] Fundraising and Future Plans - The upcoming H-share issuance is expected to optimize the capacity layout in key regional markets, strengthen core competitiveness, accelerate the construction of new productive capabilities, supplement working capital, and enhance the company's capital strength and overall influence [1]