Group 1: Company Overview and Market Position - The company has successfully obtained the E-Ruling certification from U.S. Customs for its Thailand factory, enabling it to meet a significant portion of North American market demand, with North American business revenue accounting for approximately 30% of total revenue [2] - The company’s products are characterized by inelastic demand in the aftermarket, making the impact of tariff policies relatively limited [2] Group 2: Production Capacity and Investment Plans - The company is focusing on the research and mass production of harmonic reducers, which are applicable in various robotic applications, and has reached a stage for small-batch production [3] - Plans are in place to invest in a second production line in H1 2025 to prepare for future market demand growth [3] - The company is actively advancing its intelligent technology transformation projects, including a project for the annual production of 6.29 million high-end automotive bearings [3] Group 3: Global Expansion and Client Strategy - The Thailand factory has received IATF16949 certification and is undergoing a third phase of investment to expand capacity and prepare for new market demands [3] - The company aims to strengthen strategic cooperation with existing clients in the aftermarket while actively developing clients in Europe, Japan, South Korea, and emerging markets [3] - The company plans to enhance communication and collaboration with well-known manufacturers to drive growth in the original equipment manufacturer (OEM) market [3] Group 4: Risk Management and Future Outlook - The company acknowledges the uncertainty surrounding U.S. tariff policies and will closely monitor and develop strategies to seize market opportunities [2] - Future capital expenditures will be planned based on business development needs [3]

Core Viewpoint - Slin Co., Ltd. (301550) reported a revenue of 774 million yuan for 2024, a year-on-year increase of 4.91%, and a net profit of 190 million yuan, up 26.91% from the previous year, exceeding analyst expectations [1][3] Financial Performance - Total revenue for 2024 reached 774 million yuan, compared to 738 million yuan in 2023, reflecting a growth of 4.91% [3] - Net profit attributable to shareholders was 190 million yuan, up from 150 million yuan in 2023, marking a 26.91% increase [3] - The gross profit margin improved to 32.52%, an increase of 1.4% year-on-year, while the net profit margin rose to 24.54%, up 20.97% [3][4] - The company reported a quarterly revenue of 218 million yuan in Q4 2024, a 4.51% increase year-on-year, with a net profit of approximately 53.2 million yuan, up 23.86% [1] Cost and Efficiency Metrics - Total expenses (selling, administrative, and financial) amounted to -5.11 million yuan, with a ratio of expenses to revenue at -0.66%, a significant decrease of 121.13% year-on-year [3][4] - Earnings per share (EPS) increased to 1.73 yuan, up 2.98% from 1.68 yuan in 2023 [3] Cash Flow and Financial Health - Operating cash flow per share rose to 1.96 yuan, a substantial increase of 77.11% year-on-year [3] - The company’s cash and cash equivalents decreased by 6.89% to 1.13 billion yuan, attributed to investments in financial products [4] Market Outlook and Strategy - The company is focusing on deepening and expanding its presence in the European and American markets, with stable order performance in Europe and recognition from U.S. customs for its Thailand factory, enhancing supply chain stability [7]

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 04 月 24 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 谢哲栋 执业证书：S0600523060001 斯菱股份（301550） 2024 年年报点评：业绩符合市场预期，机器 人业务培育第二曲线 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 738.12 | 774.33 | 950.19 | 1,171.50 | 1,731.96 | | 同比（%） | (1.55) | 4.91 | 22.71 | 23.29 | 47.84 | | 归母净利润（百万元） | 149.74 | 190.04 | 221.36 | 257.48 | 337.92 | | 同比（%） | 22.16 | 26. ...

营收同比+5%，归母净利润同比+27%，扣非净利润同比+23%。公司24年度实现营收7.74 亿元，同比 +4.91%；归母净利润1.90 亿元，同比+26.91%；扣非归母净利润1.80 亿元，同比+22.52%；24Q4 营收 2.18 亿元， 同环比+4.51%/+10.43% ； 归母净利润0.53 亿元， 同环比+23.86%/+25.62%；扣非归母净利 润0.52 亿元，同环比+22.56%/+27.30%，主要系公司不断调整产品&客户结构。整体看，公司业绩符合 市场预期。 车后市场稳健增长、持续加快全球产能布局。分产品看，公司24 年制动系统类轴承/传动系统类轴承营 收分别为6.11/0.91 亿元，同比+7.7%/-4.4%，毛利率分别为31.19%/34.85%，同比+0.15/+2.15pct。公司目 前已具备售后市场和主机配套市场能力，产品型号已达6000 余种并成功研发并量产低能耗轴承、自锁 式轮毂轴承等高性能新产品。全球布局方面，24 年公司泰国工厂第二期投资完成，产能持续释放，同 时第三期投资建设积极开展，为未来新增市场需求进行储备。此外，公司已建立北美本地服务能力，全 球化布局 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 斯菱股份（301550） 2024 年年报点评：业绩符合市场预期，机器 人业务培育第二曲线 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 738.12 | 774.33 | 950.19 | 1,171.50 | 1,731.96 | | 同比（%） | (1.55) | 4.91 | 22.71 | 23.29 | 47.84 | | 归母净利润（百万元） | 149.74 | 190.04 | 221.36 | 257.48 | 337.92 | | 同比（%） | 22.16 | 26.91 | 16.48 | 16.32 | 31.24 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.36 | 1.73 | 2.01 | 2.34 | 3.07 | | P/E（现价&最新摊薄） | 73.11 | 57.61 | 49.46 | 42.52 | 32.40 | [Ta ...

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2025-009 （二）参会方式：投资者可登陆价值在线（www.ir-online.cn）参与本次年度 业绩说明会。 （三）公司出席人员：董事长姜岭先生、独立董事胡旭东先生、独立董事梁 飞媛女士、副总经理兼董事会秘书安娜女士、财务总监徐元英女士、保荐代表人 戚淑亮先生、保荐代表人王静女士（如遇特殊情况，参会人员可能进行调整）。 二、征集问题事项 投资者可于 2025 年 4 月 28 日 （ 星 期 一 ） 15:00-17:00 通过网址 https://eseb.cn/1nnXYuqPynu或使用微信扫描下方小程序码即可进入参与互动交流。 为广泛听取投资者的意见和建议，本次业绩说明会将提前向投资者征集问题，投 资者可于2025年4月28日前通过上述线上交流平台的"互动交流—我要提问"界面 进行会前提问，公司将通过本次业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普 遍关注的问题进行回答。 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 关于召开2024年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 浙 ...

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2025-014 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理和部分闲置自 有资金进行委托理财暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司（以下简称"公司"）2025年4月22日召开的第四 届董事会第八次会议及第四届监事会第七次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募 集资金进行现金管理和部分闲置自有资金进行委托理财暨关联交易的议案》，并同意 提请股东大会审议。在不影响募集资金投资项目正常进行及公司正常生产经营并确保 资金安全的前提下，以增加公司收益。公司及子公司拟使用额度不超过人民币6.2亿元 （含本数）的闲置募集资金进行现金管理，其中涉及与浙江新昌农村商业银行股份有 限公司（以下简称"新昌农村商业银行"）关联交易的额度不超过4.3亿元；拟使用额 度不超过人民币9.0亿元（含本数）的自有资金开展委托理财，其中涉及与新昌农村商 业银行关联交易的额度不超过3.7亿元。使用期限自股东大会审议通过之日起12个月， 资金可循环滚动使用。公司第四届董 ...

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2025-004 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金 管理和使用的监管要求（2022年修订）》（证监会公告〔2022〕15号）和深圳证券交 易所印发的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范 运作（2023年12月修订）》（深证上〔2023〕1146号）的规定，将本公司募集资金2024 年度存放与使用情况专项说明如下。 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于同意浙江斯菱汽车轴承股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1251号），本公司由主承销商财通证券 股份有限公司采用余额包销方式，向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股票 2,750.00万股，发行价为每股人民币37.56元，共计募集资金103,290.00万元，坐扣承销 和保荐费用7,701. ...

董事会审计委员会对会计师事务所履职情况评估及履行 监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《国有企业、上市公司选 聘会计师事务所管理办法》等法律法规和《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司章程》的 规定，董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将董事会审 计委员会对天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健会计师事务所"）2024 年度履职情况评估及履行监督职责的情况汇报如下： 公司代码：301550 公司简称：斯菱股份 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 一、会计师事务所基本情况 （一）基本情况 机构名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2011 年 7 月 18 日 组织形式：特殊普通合伙 注册地址：浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 128 号 负责人：钟建国 截至 2024 年 12 月 31 日合伙人数量：241 人 截至 2024 年 12 月 31 日注册会计师人数：2356 人，其中：签署过证券服务业务 审计报告的注册会计师人数：904 人 2023 年度业务总收入：34.83 亿元 | 原告 | 被告 | 案件时间 | 主要案情 | 诉讼进展 ...

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2025-010 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 二、适用范围 公司全体董事、监事和高级管理人员。 三、适用期限 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 四、薪酬和津贴方案 （一）适用范围公司董事、监事、高级管理人员 关于 2025 年度公司董事、监事、高级管理人员薪酬的 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 31 日召开第 四届董事会薪酬与考核委员会第二次会议，审议通过了《关于董事 2025 年度薪酬方 案的议案》《关于高级管理人员 2025 年度薪酬方案的议案》。公司于 2025 年 4 月 22 日召开第四届董事会第八次会议及第四届监事会第七次会议，审议通过了《关于董事 2025 年度薪酬方案的议案》《关于监事 2025 年度薪酬方案的议案》《关于高级管理 人员 2025 年度薪酬方案的议案》。其中《关于高级管理人员 2025 年度薪酬方案的议 案》自董事会审议通过后生 ...