| 研究報告 2024 年 12 月 12 日 速騰聚創 | 02498.HK 穩健出貨量及持續改善的毛利率帶來重估 評級 買入 更新報告 敖曉風, Brian, CFA 高級分析師 brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 目標價 HK$ 32.80 2024 年第三季度，速騰聚創(02498.HK)實現 4.1 億元人民幣總收入，其中 3.8 億元人民幣來自 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------|--------------------------------------------------------|---------------------------------------------|--------------------------------------- ...

| 研究報告 2024 年 12 月 2 日 南旋控股 | 01982.HK 正在優化的營運效率 評級 未評級 目標價 HK$ - 截至 2024 年 9 月底的上半財年，南旋控股(01982.HK)的總收入取得 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------|--------------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|-----------------------| | | | | | | | | | 香港上 ...

| RESEARCH 2 Dec, 2024 in Vietnam, more time is required for the factories to pick up. Nameson | 01982.HK Improving operating efficiency STOCK RATING NR TARGET PRICE HK$ - Nameson (01982.HK) delivered a 2.2% YoY increase in revenue in FY 2024/25 1H, and the Group also achieved a 19.9% gross margin in the same period, resulting in a HKD 312.8mn H F NGO, Brian, CFA COMPANY NOTE SENIOR ANALYST brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 2701 – 2703, 27/F, Infinitus Plaza, 199 Des Voeux Rd | --- | --- | --- | -- ...

| 研究報告 2024 年 11 月 15 日 檳傑科達 | 01665.HK 宏觀因素仍為主要阻礙 評級 目標價 HK$ 0.75 檳傑科達(01665.HK)2024 年第三季度收入按年減少 16.9%至 1.5 億令吉，首九 買入 更新報告 敖曉風, Brian, CFA 高級分析師 brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|--- ...

| RESEARCH 15 Nov, 2024 Pentamaster (01665.HK) Stock Rating BUY (BUY) Target Price HK$ 0.75 (HK$ 0.95) Current Price HK$ 0.61 52-Week Range HK$ 0.60 – 1.30 Market cap. (HKD, bn) HK$ 1.5 MYR, mn 2023 (A) 2024 (E) 2025 (E) 2026 (E) Revenue 691.9 651.2 735.0 806.2 Gross Profit 209.6 187.3 212.8 249.8 Gross Margin 30.3% 28.8% 29.0% 31.0% Profit Attr. 142.2 117.7 133.8 161.8 ROE 18.0% 13.1% 13.3% 14.2% Performance 1 mth 3 mth 6 mth 1 year Absolute -10.3% -9.0% -15.2% -30.3% Relative to HSI -4.3% -24.8% -19.1% -4 ...

| 研究報告 2024 年 10 月 28 日 華顯光電 | 00334.HK 樂觀仍言之過早 評級 未評級 公司報告 敖曉風, Brian, CFA 高級分析師 brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------|--------------------------------------------------------|----------------------------------|----------------------------------|-----------------------| | | ...

18 Oct, 2024 Central, Sheung Wan, HK CDOT (00334.HK) Stock Rating NR Target Price HK$ - Current Price 0.184 52-Week Range HK$ 0.129 – 0.370 Market cap. (HKD, bn) HK$ 0.4 RMB, mn 2020 (A) 2021 (A) 2022 (A) 2023 (A) Revenue 3,571.2 5,840.1 4,208.4 2,576.8 Gross Profit 279.0 494.6 343.7 174.1 Gross Margin 7.8% 8.5% 8.2% 6.8% Net Profit 6.3 199.7 169.0 13.1 ROE 0.8% 25.2% 18.5% 1.3% Performance 1 mth 3 mth 6 mth 1 year Absolute 25.2% -12.0% -7.5% -25.2% Relative to HSI 10.3% -26.3% -32.4% -39.3% | RESEARCH CDOT ...

| RESEARCH 14 Oct, 2024 Newborn Town | 09911.HK An increment in the profit attributable to shareholders STOCK RATING BUY TARGET PRICE HK$ 3.80 Newborn Town (09911.HK) achieved a YoY 65.3% increment in revenue to RMB 2,271.9mn for the half year ended 30 Jun 2024, of which RMB 2,070.4mn was generated H F NGO, Brian, CFA COMPANY UPDATE SENIOR ANALYST brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 2701 – 2703, 27/F, Infinitus Plaza, 199 Des Voeux Rd | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------- ...

| 研究報告 2024 年 10 月 14 日 赤子城科技 | 09911.HK 歸屬於股東的應佔溢利獲得提升 評級 買入 目標價 HK$ 3.80 赤子城科技(09911.HK)於 2024 年上半財年實現 22.7 億元人民幣總收入，較去 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------|------------|--------------|---------------------------------|---------------| | | | | | | | | | 香港上環德輔道中 | 199 | 號無限極廣場 | 2701 – | 2703 室 | | 年同期成長 65.3% ，其中約 20.7 億 ...

| 研究報告 2024 年 9 月 12 日 中創新航 | 03931.HK 經營情況預期得到改善 評級 目標價 HK$ 16.64 維持全年出貨目標: 2024 年上半財年，中創新航(03931.HK)取得 124.7 億元人民幣 總收入，較去年同期輕微成長 1.4%，其中動力電池銷售按年減少 6.3%，而儲能系 統產品銷售則同比增長 43.2%，佔總收入比進一步提升至 22.0%。動力電池銷售下 降主要來自於平均售價下滑導致，抵銷銷售量上升的正面影響。然而，市場上動力 電池的銷售價格自六月起漸趨穩定，跌幅在低基數的帶動下顯著減少，需求端方面 新能源汽車滲透率提升至五成，反映市場供需差的問題暫無進一步惡化。根據我們 與集團的溝通，集團對下半年及明年的出貨保持樂觀，全年出貨量預期保持不變， 而海外項目的貢獻將於 2026/27 年開始體現。此外，集團對單一客戶的依賴持續減 少，主要客戶如吉利(00175.HK)、廣汽(02238.HK)、長安(000625.CH)、小鵬 (09868.HK)及零跑(09863.HK)等車企貢獻的比例維持在 10% - 20%左右的水平，與 其他知名的內地及國外廠商的項目亦正積 ...