行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年2月26日 [table_invest] [疫Tabl后e_N结ewT婚itle]需求陆续释放，龙年迎生育小高 标配 行 峰，或将利好家纺和童装 业 周 ——纺织服饰行业周报（2024/2/19-2024/2/25） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师uthors] 投资要点： 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 纺 联系人  本周观点：疫后结婚需求陆续释放，龙年迎生育小高峰，或将利好家纺和童装。根据民政 织 龚理 部，2023年前三季度，全国办理结婚登记为569万对，较2022年同期增加24.5万对，江苏、 服 gongli@longone.com.cn 湖南、上海等多地出现近年来的首次增长。其中，江苏民政部门全年共办理结婚登记 饰 453852对，同比增长约10%；湖南省办理结婚登记299831对，同比增长约6%；上海全市 [table_stockTrend] 办理结婚登记104210对，同比增长约45%。同时，今年多地医院新生儿数量增长明显， 鉴于中国人对龙的生肖偏好明显，20 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月26日 行 业 深 度 电 力 设 备 与 新 能 源 [table_stockTrend] -57% -45% -34% -22% -10% 1% 13% 23-02 23-05 23-08 23-11 24-02 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 [table_product] 相关研究 1. 新能源技术趋势深度系列（一）： 全球第三次能源转换，未来能源格局 之争——氢能源行业发展深度复盘 2. 新能源技术趋势深度系列（二）： 时人不识凌云木，直待凌云始道高— —锂电池复合铜箔行业深度 3. 新能源技术趋势深度系列（三）： 长时储能东风起，钒电需求待腾飞— —电力设备与新能源行业深度 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 钙钛矿行业深度：徐徐生羽翼，一化北 溟鱼 ——新能源技术趋势深度系列（四） [Table_Authors] 证券分析师 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn [tabl ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月26日 [table_invest] [LTaPbleR_N下ewT调itle] 释放流动性，市场秩序优化下 超配 行 的β属性激活可期 业 周 ——非银金融行业周报（20240219-20240225） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 非 ➢ 行情回顾：上周非银指数上涨2.8%，弱于沪深300涨幅0.9pp，其中券商与保险指数呈现同 银 [table_stockTrend] 步上涨态势，分别为2.35%和3.39%，保险指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基 22% 金 日均成交额10437亿元，环比上一周降低11%，两融余额1.46万亿元，环比上一周增长 13% 融 2.5%，股票质押市值2.54万亿元，环比上一周增长5.5%。 4% -4% ➢ 证券：加大上市公司监管力度推动市场秩序优化，LPR下调释放流动性有利于激发市场活 -13% 力。春节假期归来，证监会召开多场座谈会，广泛听取各方意见，并对财务造假 ...

Investment Rating - The report assigns an "Overweight" rating to the pharmaceutical and biotechnology sector [4]. Core Insights - The pharmaceutical and biotechnology sector experienced an overall increase of 2.09% last week, ranking 31st among 31 industries, underperforming the CSI 300 index by 1.62 percentage points. Year-to-date, the sector has declined by 11.57%, ranking 26th and underperforming the CSI 300 index by 13.28 percentage points. The current PE valuation for the sector is 25.0 times, at a historical low, with a premium of 126% compared to the CSI 300 index [4][12][17]. - The report highlights the performance of sub-sectors, with chemical pharmaceuticals, medical services, and traditional Chinese medicine showing the highest increases of 3.60%, 2.80%, and 2.08%, respectively. A total of 379 stocks (79.5%) in the sector rose last week, with the top five performers being Jingfeng Pharmaceutical (60.9%), Changshan Pharmaceutical (41.0%), and others [4][22]. - The total market capitalization of the A-share pharmaceutical and biotechnology sector is 6.17 trillion yuan, accounting for 7.18% of the total A-share market capitalization. The sector's trading volume last week was 341.5 billion yuan, representing 7.56% of the total A-share trading volume, with a week-on-week decrease of 5.58% [4][24]. Market Performance - The pharmaceutical and biotechnology sector's overall performance last week was characterized by a 2.09% increase, ranking 31st among 31 industries, and underperforming the CSI 300 index by 1.62 percentage points. Year-to-date, the sector has seen an 11.57% decline, ranking 26th and underperforming the CSI 300 index by 13.28 percentage points [12][17]. - The PE valuation for the sector is currently at 25.0 times, which is historically low, with a relative valuation premium of 126% compared to the CSI 300 index. The sub-sectors' PE valuations are as follows: medical devices (29.8 times), chemical pharmaceuticals (27.5 times), medical services (25.1 times), biological products (24.9 times), traditional Chinese medicine (21.5 times), and pharmaceutical commerce (16.3 times) [17][20]. Industry News - AstraZeneca and Daiichi Sankyo announced the acceptance of their biologics license application (BLA) for TROP2-ADC Datopotamab deruxtecan (Dato-DXd) by the FDA for the treatment of adult patients with locally advanced or metastatic non-small cell lung cancer (NSCLC) who have previously received systemic therapy. The PDUFA date is set for Q4 2024 [5][35]. - The report notes that the global sales of Gilead's TROP2-ADC drug Trodelvy are expected to exceed $1 billion in 2023, with significant sales growth since its launch [36][38]. - The report emphasizes the potential investment opportunities in high-growth sub-sectors such as innovative pharmaceuticals, chain pharmacies, branded traditional Chinese medicine, medical services, second-class vaccines, and blood products [7].

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月26日 [table_invest] [2Ta0ble2_3Ne年wTit国le] 内钒电池项目建设提速，储能 标配 行 招标稳步推进 业 周 ——电池及储能行业周报（2024/02/19-2024/02/25） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 电 ➢ 市场表现：本周（02/19-02/25）申万电池板块整体上涨0.94%，跑输沪深300指数2.76个 联系人 力 张帆远 百分点。主力净流入前五为宁德时代、当升科技、新宙邦、德业股份、锦浪科技；净流出 设 zfy@longone.com.cn 前五为德方纳米、湖南裕能、金盘科技、上海电气、恩捷股份。 备 联系人 ➢ 电池板块 与 赵敏敏 新 zmmin@longone.com.cn （1）销量短时承压，行业需求向好。2月国内新能源零售预计38.0万辆左右，环比-43.0%， 能 渗透率约33.0%，较1月略有恢复。春节刚过，锂电板块开工率仍处于低位。车 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月26日 [table_invest] [英Tabl伟e_N达ewT第itle] 四财季业绩远超预期，国内厂 标配 行 商持续加码AI大模型 业 ——电子行业周报2024/2/19-2024/2/25 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn ➢ 电子板块观点：英伟达第四财季业绩超指引，2025财年第一财季业绩展望大幅高于市场预 电 [table_stockTrend] 期，数据中心部门成为营收增长核心发力点；Xiaomi 14 Ultra发布，搭载小米首个AI大模 子 20% 15% 型计算摄影平台“Xiaomi AISP”，同时支持双向卫星通信，成为国内厂商加码AI的又一有 10% 力佐证。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、 5% 0% 工控及汽车电子四大投资主线。 -5% -10% ➢ 英伟达第四财季业绩超指引，2025财年第一财季业绩展望大幅高于市场预期。北京时间2 -1 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月26日 [table_invest] [白Tabl酒e_N春ewT节itle] 动销回暖，市场情绪修复 超配 行 ——食品饮料行业周报（2024/2/19-2024/2/25） 业 [table_main] 周 [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 报 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn ➢ 二级市场表现：上周食品饮料板块上涨3.32%，跑输沪深300指数0.39个百分点，在31个 联系人 申万一级板块中排名第24位。子板块方面，上周预加工食品板块上涨9.50%，相对表现较 陈宜权 食 chenyq@longone.com.cn 优。个股方面，上周涨幅前五为惠发食品、麦趣尔、佳隆股份、兰州黄河、庄园牧场，分 品 联系人 别上涨33.0%、25.9%、22.3%、21.8%、21.5%。跌幅前五为养元饮品、洽洽食品、盐津 饮 陈涛 铺子、古越龙山、涪陵榨菜，分别下跌3.3%、2.6%、2.1%、1.7%、1.6%。 料 cht@longone.com.cn ➢ 白酒：春节动销略超预期， ...

[Table_Reportdate] 2024年02月25日 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 正文目录 | | | 1. 上市公司质量有望提高，权益市场投资价值显现 ............................................................................................... 4 | | | 2. 短期内多举措集中出台，市场风险偏好明显回升 ................................................................................. 5 | | | 3. 证监会密集回应市场关切，平准基金呼声较高......................... ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月23日 [table_invest] [寿Tabl险e_N开ewT门itle] 红首月承压，但结构改善有望 超配 行 提升业务品质 业 简 ——上市险企2024年1月保费点评 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 非 ➢ 寿险1月开门红承压，源于政策影响下的业务节奏放缓。上市寿险2024年1月总保费累计 银 [table_stockTrend] 同比增速排序为：中国人寿（+2.2%） >阳光人寿（+1.5%）>平安寿险（-3.9%）>太保寿 19% 金 险（-14.7%）>新华保险（-15.0%）>人保寿险（-18.5%），除中国人寿、阳光寿险外均呈 11% 融 现不同程度的负增长。我们认为保费增速低迷主要源于：一是银保渠道“报行合一”推进 2% 下的网点重新签约与产品定价重新厘定，销售节奏整体放缓，使得开门红阶段以银保为主 -6% 的产品销售力度减弱；二是监管对于严禁大幅提前收取保费的约束也打乱了业务节奏，进 -14 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年02月22日 [table_invest] [历Tabl周e_N期ewT模itle] 拟芯片稳中维良，拓新域国内 标配 行 厂商辟土开疆 业 深 ——半导体行业深度报告（九） 度 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 电 ➢ 全球模拟芯片市场进入平稳扩张阶段，2022年模拟芯片市场规模845亿美元，占比半导体 子 [table_stockTrend] 市场总规模15.5%，同比增速14.0%。模拟芯片细分种类众多，按照功能划分，模拟芯片 22% 主要有电源管理芯片和信号链芯片，电源管理芯片负责电能转换、控制与保护，信号链芯 11% 片用于模拟信号的收发、放大、转换与滤波。在传感器、音频、通信和控制等领域，模拟 1% 芯片发挥关键作用，与数字芯片共同完成信号的整体处理。为满足不同应用需求，模拟芯 -10% 片使用各种工艺，包括CMOS、BMOS、BCD等。受全球宏观经济影响，全球模拟芯片市 -20% 场在经历周期性波动后目前增 ...