[证券分析师： Table_Authors] [Table_Reportdate] 2026年02月02日 ➢ 1.《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》 ➢ 2.习近平：发挥比较优势 坚持稳中求进 推动我国未来产业发展不断取得新突破 ➢ 3.三方面发力 加快培育服务消费新增长点 ➢ 4.财政部召开2025年度财政收支情况新闻发布会 ➢ 5.美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什担任美联储主席 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20260202 [table_summary] 重点推荐 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 李嘉豪 S0630525100001 lijiah@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 ➢ 1.把握周期行业从价格预期到业绩兑现的机会，关注商品与美债利率关系——资 ...

[Table_Reportdate] 2026年02月01日 策 略 研 究 [证券分析师 Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 联系人 陈伟业 cwy@longone.com.cn [table_main] 投资要点 ➢ 全球大类资产回顾。1月30日当周，全球股市涨跌不一，港股、英国股市领涨；主要商品 期货中原油大幅收涨，黄金、铜、铝收跌；美元指数小幅下跌，日元、欧元升值，人民币 小幅贬值。1）权益方面：恒生指数>英国富时100>标普500>沪深300指数>创业板指>纳 指>法国CAC40>道指>上证指数>日经225>恒生科技指数>德国DAX30>深证成指>科创 50。2）黄金冲高后大幅回落，周五跌破5000美元关口，沃什被提名美联储主席是重要导 火索；大宗商品涨价向上游 ...

[Table_Reportdate] 2026年02月01日 [春节及高基数影响下的回落 Table_NewTitle] ——国内观察：2026年1月PMI [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 李嘉豪 S0630525100001 lijiah@longone.com.cn [table_main] 投资要点 宏 观 简 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 量 研 究 评 ➢ 事件：1月31日，国家统计局公布1月官方PMI数据。1月，制造业PMI为49.3%，前值50.1%； 非制造业PMI为49.4%，前值50.2%。 ➢ 核心观点：1月PMI的回落一方面受临近春节的影响，另一方面上个月的逆势走强形成了 高基数，PMI本身是环比的概念，高基数亦形成扰动。行业上，高技术以及中游装备制 造仍高于荣枯线，但下游消费品制造未能延续上个月的强势，以及建筑业、房地产的走 弱，反映内需仍不强。政策端，第一批"两新"资金已下达，财政金融协同促内需一揽 子 ...

[春节及高基数影响下的回落 Table_NewTitle] [Table_Reportdate] 2026年02月01日 ——国内观察：2026年1月PMI [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 李嘉豪 S0630525100001 lijiah@longone.com.cn [table_main] 投资要点 宏 观 简 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 量 研 究 评 资料来源：国家统计局，东海证券研究所 图2 制造业 PMI 各分项，%，% 图3 主要原材料购进价格、出厂价格指数，%，% -4 -2 0 2 4 40 45 50 55 60 65 制造业PMI 生产 新订单 新出口订单 进口 在手订单 采购量 原材料库存 产成品库存 主要原材料购进价格 出厂价格 从业人员 供应商配送时间 生产经营活动预期 2026-01 2025-12 环比(右轴) 图4 高技术制造业、装备制造业、消费品行业 PMI，% 图5 非制造业 PMI 商务 ...

[Table_Reportdate] 2026年01月30日 超配 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn [table_stockTrend] -16% -8% 1% 9% 18% 26% 35% 25-02 25-05 25-08 25-11 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.预定利率研究值环比微降1bp至 1.89%，"开门红"销售火热——保险 业态观察（十三） 2.公募业绩比较基准正式落地，预定 利率研究值环比微降1bp——非银金 融行业周报（20260119-20260125） 3.重视市场交易情绪升温带来的非 银板块配置机遇——非银金融行业 周报（20260105-20260111） [Table_NewTitle 全维度规范] 公募业绩基准，立标尺护航 投资者长期利益 ——资本市场聚焦（十三） [table_main] 投资要点： 行 业 研 究 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明 ...

[Table_Reportdate] 2026年01月30日 超配 [相关研究 table_product] 1.预定利率研究值环比微降1bp至 1.89%，"开门红"销售火热——保险 业态观察（十三） 2.公募业绩比较基准正式落地，预定 利率研究值环比微降1bp——非银金 融行业周报（20260119-20260125） 3.重视市场交易情绪升温带来的非 银板块配置机遇——非银金融行业 周报（20260105-20260111） [Table_NewTitle 全维度规范] 公募业绩基准，立标尺护航 投资者长期利益 ——资本市场聚焦（十三） [table_main] 投资要点： 行 业 研 究 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn [table_stockTrend] -16% -8% 1% 9% 18% 26% 35% 25-02 25-05 25-08 25-11 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深 ...

[Table_Reportdate] 2026年01月30日 [证券分析师： Table_Authors] 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 联系人： 陈伟业 cwy@longone.com.cn 联系人： 邓尧天 dytian@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20260130 [table_summary] 重点推荐 ➢ 1.美国上周初请失业金人数20.9万人，预期20.5万人 ➢ 2.国家主席习近平会见英国首相斯塔默 ➢ 3.李强同英国首相斯塔默会谈 ➢ 4.国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》 财经要闻 | 1.1. 美联储如期暂停降息，2026 | 年降息门槛如何变动——海外观察：2026 年 | 1 | | --- | --- | --- | | 月美国 FOMC | 会议 | 3 | | 1.2. 美元大跌会是广场协议 2.0 | 吗？——海外观察：美国经济热点简评 | 4 | | 2. 财经新闻 | ...

宏 观 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 联系人 邓尧天 dytian@longone.com.cn [美联储如期暂停降息， Table_NewTitle] 2026年降息门槛 如何变动 ——海外观察：2026年1月美国FOMC会议 [Table_Reportdate] 2026年01月29日 [table_main] 投资要点 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 量 研 究 ➢ 事件：当地时间1月28日，美联储召开2026年1月FOMC会议，如期暂停降息，基准利率保 持在3.50%-3.75%区间不变。 ➢ 核心观点：2026年1月FOMC如期暂停降息步伐，符合市场的预期。声明对经济和就业展 望转向乐观，数据依赖的降息门槛提高。但如果从2026年地方联储轮岗主席来看，新轮岗 的地方联储主席较去年更加中性偏鸽，内部投票的降息门槛降低。FOMC会议后，美债收 益率上行，美股高开后回落，黄金美盘时间一举突破5400美元/盎司，并在亚盘开始后突 破 ...

[Table_Reportdate] 2026年01月29日 [证券分析师： Table_Authors] 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 联系人： 陈伟业 cwy@longone.com.cn 联系人： 邓尧天 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20260129 重点推荐 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 dytian@longone.com.cn [table_summary] ➢ 1.预定利率研究值环比微降1bp至1.89%，"开门红"销售火热——保险业态观察（十三） ➢ 2.美元大跌会是广场协议2.0吗？——海外观察：美国经济热点简评 ➢ 3.其他收益推动利润增速回升——国内观察：2025年12月工业企业利润数据 ➢ 1.美联储如期暂停降息 ➢ 2.上海黄金交易所调整白银延期合约保证金水平和涨跌停板 ➢ 3.财联社：多家房企表示目前已不被监管部门要求每月上报 ...

[Table_Reportdate] 2026年01月28日 超配 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn [table_stockTrend] -17% -8% 0% 9% 17% 26% 34% 25-01 25-04 25-07 25-10 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.公募业绩比较基准正式落地，预定 利率研究值环比微降1bp——非银金 融行业周报（20260119-20260125） 2.重视市场交易情绪升温带来的非 银板块配置机遇——非银金融行业 周报（20260105-20260111） 3.公募费改三阶段全面落地，差异化 安排持续优化行业生态——资本市 场聚焦（十二） [Table_NewTitle 预定利率研究值 ] 环比微降1bp至1.89%， "开门红"销售火热 ——保险业态观察（十三） [table_main] 投资要点： 究 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 ...