[Table_Reportdate] 2025年05月27日 超配 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 张晶磊 S0630524090001 zjlei@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 联系人 花雨欣 hyx@longone.com.cn [table_stockTrend] -31% -21% -11% -2% 8% 17% 27% 24-05 24-08 24-11 25-02 申万行业指数:基础化工(0722) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.原料成本端压力缓解，关注内外需 变化——轮胎行业月报 2.制冷剂价格维持上行趋势，需求持 续提升——氟化工行业月报 3.巨化股份（600160）：制冷剂景气 上行，公司业绩大幅提升——公司简 评报告 [Table_NewTitle 农达诉讼事件推演 ] ，有望长期推动草铵 膦市场 ——基础化工行业简评 [table_main] 投资要点： ...

[Table_Reportdate] 2025年05月27日 非 银 金 融 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn [table_stockTrend] -30% -13% 3% 20% 36% 53% 69% 24-05 24-08 24-11 25-02 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.修订并购重组管理办法，制度包容 度提升释放市场活力——资本市场 聚焦（三） 2.并购重组新规迎修订，第三批险资 长投试点落地——非银金融行业周 报（20250512-20250518） 3.券商一季报业绩大幅增长，保险 NBV延续高增势头——非银金融行 业周报（20250428-20250504） [Table_NewTitle 浮动管理费率基金加速推出， ] LPR下调 有望推动预定利率调整Q3落地 ——非银金融行业周报（20250519-20250525） [table_main] 投资要点： 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 超配 行 业 周 报 行 ...

吴康辉 wkh@longone.com.cn 联系人： 李嘉豪 lijiah@longone.com.cn 重点推荐 [Table_Reportdate] 2025年05月27日 [晨会纪要 Table_NewTitle]20250527 [证券分析师： Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人： 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 财经要闻 晨 会 纪 要 [table_summary] ➢ 1. 重 磅 BD 交易再次带动创新药热度————医药生物行业周报（ 2025/05/19- 2025/05/25） ➢ 2.小米发布自研玄戒双芯，华为鸿蒙电脑正式发布——电子行业周报2025/5/19-2025/5/25 ➢ 3.4月社零同比+5.1%，政策效应持续显现——4月社零报告专题 ➢ 1.美国总统特朗普：将推迟对欧盟商品征收50%关税 ➢ 2.中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》 | 1. 重点推荐 | 3 | | --- | --- | | 1.1. ...

联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn [table_stockTrend] -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 2025-05 商贸零售(申万) 沪深300 [Table_Reportdate] 2025年05月26日 超配 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 证券分析师 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn [相关研究 table_product] 1.3月社零同比+5.9%，促消费政策 出台有望提振信心——3月社零报告 专题 2.社零稳中向好，政策定调积极—— 1-2月社零报告专题 3.12月社零同比增速提升，政策支持 品类表现较优——12月社零报告专 题 [Table_NewTitle] 4月社零同比+5.1%，政策效应持续显现 ——4月社零报告专题 [table_main] 投资要点： 行 业 简 评 证券研究报告 HTTP://W ...

[Table_Reportdate] 2025年05月26日 超配 [证券分析师 Table_Authors] 1.创新药链热度持续，关注中药等细 分板块 — 医 药 生 物 行 业 周 报 （2025/05/12-2025/05/18） 2.关注国产替代、内需方向——医药 生物行业周报（20250331-2025407） 3.关注业绩边际变化——医药生物 行业周报（20250314-20250330） [Table_NewTitle 重磅 ] BD交易再次带动创新药热度 ————医药生物行业周报（2025/05/19-2025/05/25） [table_main] 投资要点： 市场表现： 上周（05月19日-05月23日）医药生物板块整体上涨1.78%，在申万31个行业中排第 1位，跑赢沪深300指数1.96个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨4.30%，在申万 31个行业中排名第6位，跑赢沪深300指数5.64个百分点。当前医药生物板块PE估值为 27.51倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为132%。子板块涨幅前三的 为化学制药(申万)、生物制品(申万)、医疗服务(申万)，涨幅分别 ...

[Table_Reportdate] 2025年5月26日 标配 [Table_Authors] 证券分析师 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.8月国内手机出货量同比上升 26.7%，联想发布多款AIPC新 品 — — 电 子 行 业 周 报 （20240923-20240929） 1. 美出台措施加强半导体出口管 制，国产AI芯片2025年国内市占率 有望升至40%——电子行业周报 （2025/5/12-2025/5/18） 2. 晶圆代工厂产能利用率高企，下 游市场需求结构性复苏——电子行 业周报（2025/5/5-2025/5/11） 3. 海外云厂商Q1云业务表现亮眼， 资本开支维持高位——电子行业周 报（2025/4/28-2025/5/4） [Table_NewTitle] 小米发布自研玄戒双芯，华为鸿蒙电脑 正式发布 ——电子行业周报2025/5/19-2025/5/25 [table_main] 投资要点： ...

[Table_Reportdate] 2025年5月26日 标配 [Table_Authors] 证券分析师 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 djwei@longone.com.cn 1.8月国内手机出货量同比上升 26.7%，联想发布多款AIPC新 品 — — 电 子 行 业 周 报 （20240923-20240929） 1. 美出台措施加强半导体出口管 制，国产AI芯片2025年国内市占率 有望升至40%——电子行业周报 （2025/5/12-2025/5/18） 2. 晶圆代工厂产能利用率高企，下 游市场需求结构性复苏——电子行 业周报（2025/5/5-2025/5/11） 3. 海外云厂商Q1云业务表现亮眼， 资本开支维持高位——电子行业周 报（2025/4/28-2025/5/4） [Table_NewTitle] 小米发布自研玄戒双芯，华为鸿蒙电脑 正式发布 ——电子行业周报2025/5/19-2025/5/25 [table_main] 投资要点： ...

超配 [证券分析师 Table_Authors] [Table_Reportdate] 2025年05月26日 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 证券分析师 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn [table_stockTrend] -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 2025-05 商贸零售(申万) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.3月社零同比+5.9%，促消费政策 出台有望提振信心——3月社零报告 专题 2.社零稳中向好，政策定调积极—— 1-2月社零报告专题 3.12月社零同比增速提升，政策支持 品类表现较优——12月社零报告专 题 [Table_NewTitle] 4月社零同比+5.1%，政策效应持续显现 ——4月社零报告专题 [table_main] 投资要点： 行 业 简 评 证券研究报告 HTTP://W ...

[Table_Reportdate] 2025年05月26日 超配 [证券分析师 Table_Authors] 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 赖菲虹 S0630525050001 lfhong@longone.com.cn [table_stockTrend] -27% -18% -9% -1% 8% 17% 26% 24-05 24-08 24-11 25-02 申万行业指数:医药生物(0737) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.创新药链热度持续，关注中药等细 分板块 — 医 药 生 物 行 业 周 报 （2025/05/12-2025/05/18） 2.关注国产替代、内需方向——医药 生物行业周报（20250331-2025407） 3.关注业绩边际变化——医药生物 行业周报（20250314-20250330） [Table_NewTitle 重磅 ] BD交易再次带动创新药热度 ————医药生物行业周报（2025/05/19-2025/05/25） [table_main] 投资要点： 市场表现： 上周（05月19日- ...

[Table_Reportdate] 2025年05月26日 [晨会纪要 Table_NewTitle]20250526 [table_summary] 重点推荐 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [证券分析师： Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人： 吴康辉 wkh@longone.com.cn 联系人： 李嘉豪 lijiah@longone.com.cn ➢ 1.供给与价格传导，关注中游制造环节——资产配置周报（2025/05/19-2025/05/23） ➢ 2.产能加快调整，2025年奶价有望企稳——乳制品行业深度报告 ➢ 1.特朗普表示或将对欧盟征收50%的关税 ➢ 2.日本4月核心CPI同比升3.5% 超出预期 ➢ 3.中国人民银行与印度尼西亚银行签署《关于建立促进双边交易本币结算合作框架的谅解 备忘录》 ➢ 4.李强同印度尼西亚总统普拉博沃会谈 ➢ 5.李强主持召开国务院常务会议 晨会纪要 | 1. 重点推荐 | | 3 | ...