四、资质声明： 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻 辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其 在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅 反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载 资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究 报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为 ...

[Table_Report] [证券分析师： Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 证券分析师： 董经纬 djwei@longone.com.cn ➢ 2.年末乘用车市场维持高景气，蔚来发布全新品牌firefly萤火虫——汽车行业周报 （2024/12/16-2024/12/22） ➢ 2.世界银行上调今年中国GDP增长预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 晨 会 纪 要 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241227 ➢ 1.安徽合力（600761）：全产业链国产叉车龙头进军全球市场——公司深度报告 ➢ 1.国家统计局：2023年GDP核实后，2024年GDP增速核算不会受到明显影响。 | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | 正文目录 | | | | | | 1. 重点推荐 | | | | | | ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年12月30日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 张帆远 S0630524070002 zfy@longone.com.cn 联系人 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn 电 力 设 备 与 新 能 源 [相关研究 table_product] 1.东方电缆（603606）：国内外海风 高速发展，海缆龙头蓄势待发——公 司深度报告 2.光伏新技术产业化加快，电动车需 求恢复——电力设备新能源行业周 报（2023/6/26-2023/7/02） 标配 [table_main] 投资要点： ➢ 电池板块 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深 度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未 稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本 线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响 ...

行 业 研 究 电 力 设 备 与 新 能 源 施"单30"布局要求 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 光伏硅片开工率提升 ]，新增海风项目实 ——新能源电力行业周报（2024/12/23-2024/12/27） ➢ 光伏板块 行 业 周 报 [相关研究 table_product] 1.东方电缆（603606）：国内外海风 高速发展，海缆龙头蓄势待发——公 司深度报告 2.光伏产业链价格触底回升，关注多 地海风建设进程——新能源电力行 业周报（2024/12/16-2024/12/20） 3.以旧换新推进顺利，储能低价行持 延 续 — — 电 池 及 储 能 行 业 周 报 （2024/12/16-2024/12/22） ➢ 市场表现： 硅料减产价格企稳，硅片开工率提升 建议关注：福莱特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海 外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手现金 充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。 新增海风项目实施"单30"布局要求，关注全年海风并网规模 海风方面，自然资源部、国家发展和改革委员 ...

[Table_Reportdate] 2024年12月30日 [table_stockTrend] 1.8月国内手机出货量同比上升 1. 字节豆包视觉理解模型发布，美 光科技数据中心业务增长强劲—— 电子行业周报（2024/12/16- 2024/12/22） 2. 文生视频模型Sora正式发布， Android XR引领端侧AI变革浪潮— —电子行业周报（20241209- 20241215） 3. 华为新机发布加速消费电子景气 度复苏，美国新禁令推动HBM自主 可控——电子行业周报（20241125- 20241201） 26.7%，联想发布多款AIPC新 品 — — 电 子 行 业 周 报 （20240923-20240929） [table_main] 投资要点： ➢ 端侧AI持续落地，AI眼镜近期掀起热潮，多家厂商争相入场布局，建议关注AI眼镜催化 下的相关产业链。随着AI技术、计算机视觉技术、语音识别技术等技术的不断发展，AI 眼镜的潜力逐渐逐步显现，并将催生出更多的硬件设备、软件和应用场景，对大数据、 云计算、5G等技术的需求也将水涨船高。近一个月以来，自Ray-Ban Meta以来， Roki ...

| --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 图表目录 图 1 申万一级各板块周涨跌幅 | | | 图 2 食品饮料子板块周涨跌幅 | | | 图 3 食品饮料板块个股周涨幅前 5 . | | | 图 4 子板块估值（ 截至 2024 年 12 月 29 日 ） . | | | 图 5 2024 年原箱和散瓶飞天茅台批价 | | | 图 6 普五批价 . | | | 图 7 国窖 1573 批价 . | | | 图 8 青花 30 批价 … | | | 图 9 啤酒月度产量及同比… | | | 图 10 葡萄酒月度产量及同比… | | | 图 11 牛奶及酸奶零售价变化趋势（ 牛奶： 元/升 ，酸奶： 元/公斤 ） | | | 图 12 生鲜乳市场价变化趋势（元/公斤 ） | | | 图 13 婴幼儿奶粉零售价格（ 元/公斤 ）. | | | 图 ...

2.全国工业和信息化工作会议在京召开 上游、下游利润占比小幅回落，中游保持稳定。从累计占比来看，上游原材料开采的利 润占比（16.3%）小幅回落，延续年内趋势；中游原材料制造利润占比（18.8%）较上月回 升 0.9pct；中游装备制造利润占比（28.0%）依然稳定，设备更新政策仍见成效；下游利润 占比（25.7%）较上月小幅回落 0.1pct。 | --- | --- | |------------------------------------|----------------| | | | | | | | | | | 上海 | 东海证券研究所 | | 地址：上海市浦东新区东方路 1928 号 | 东海证券大厦 | | 网址： Http://www.longone.com.cn | | | 座机：（ 8621 ） 20333275 | | | 手机： 18221959689 | | | 传真：（ 8621 ） 50585608 | | | 邮编： 200215 | | 晨 会 纪 要 [Table_Reportdate] 2024年12月30日 [证券分析师： Table_Authors] 张季恺 063 ...

总 量 研 究 宏 观 周 报 [专项债优化稳投资，关注降准可能性 Table_NewTitle] ——宏观双周报（20241216-20241227） ➢ 核心观点：国内专项债新规发布，预计扩容以及提效的效果将较为明显，作用将有所增 强，起到稳投资的作用。12月MLF缩量续作，但全口径中长期流动性可能仍将保持净投 放，支持性货币政策有望延续，短期关注降准可能性。11月整体经济数据反映内需仍有 待进一步呵护，高频数据上显示地产销售仍在恢复中。美联储鹰派加息，市场预期明年 降息步伐明显放缓，但若降赤字控通胀能获得成功，宽松逻辑可能会回归。A股延续分化 走势，期待基本面验证或增量政策落地间任一变量得到确认。 ➢ 支持性货币政策有望延续。央行缩量续作MLF，但影响淡化。12月25日，央行开展3000 亿元MLF操作，当月到期量1.45万亿元，从资金面上来看，12月下旬以来，DR007中枢 下移，流动性相对充裕。全口径中长期流动性或仍将维持净投放。10月央行买入国债 2000亿元，进行买断式逆回购操作5000亿元，MLF口径当月净回笼890亿元；11月央行 买入国债2000亿元，进行买断式逆回购操作8000亿元，ML ...

总 量 研 究 [当月利润增速延续改善 Table_NewTitle] ——国内观察：2024年11月工业企业利润数据 ➢ 核心观点：利润增速连续两个月强于季节性，当月同比降幅连续两个月收窄，延续低位修 复的趋势。结构上，营收增速以及营收利润率均有改善。行业上，财政上对设备更新政策 的支持力度仍有望在明年得到延续，中游相关行业利润可能仍有较好表现；另外，专项债 政策优化可能会使相关项目在推行速度上加快，推行节奏上前置，关注投资端对工业品价 格的拉动。若能加快转入主动补库，或提升利润增速修复的斜率，当然这一点上仍需政策 上加力。 ➢ 上游、下游利润占比小幅回落，中游保持稳定。从累计占比来看，上游原材料开采的利润 占比（16.3%）小幅回落，延续年内趋势；中游原材料制造利润占比（18.8%）较上月回 升0.9pct；中游装备制造利润占比（28.0%）依然稳定，设备更新政策仍见成效；下游利润 占比（25.7%）较上月小幅回落0.1pct。 宏 观 简 评 ➢ 事件：12月27日，统计局发布2024年11月工业企业利润数据。11月，规模以上工业企业利 润总额累计同比-4.7%，前值-4.3%。 ➢ 营收增速、营收利润 ...

随着全球"碳中和"的推进，英国政府开始加大海上风电投资开发力度，并于 2022 年 正式对外宣布，将 2030 年海上风电目标装机容量从原定的 40GW 提升至 50GW，同时将差 价合约竞标由原来的两年一次修订至一年一次。差价合约竞标频次的加快，开发商对海上风 电市场的竞争将更加激烈，在当年度电价锁定的前提下，开发成本更低的开发商的优势有望 凸显，也将成为海上风电降本的驱动力之一。 表3 沿海省市主要深远海海风发展规划汇总 根据相关项目发布的公告，公司于近期成功中标华润连江外海海上风电场项目 66kV 海 缆采购及敷设，该项目为福建省首个深远海海风示范项目。同时，公司已成功为三峡新能源 广东浮式风电项目供应动态海底电缆。深远海海风项目及浮式项目的突破，意味着公司在海 上风电下一发展阶段占据技术先发优势，未来市场领先地位有望延续。 公 司 研 究 公 司 深 度 公司主要营业收入是由陆缆系统、海缆系统和海洋工程三块业务组成，其中陆缆系统作 为基本盘贡献稳定收入，海缆系统和海洋工程业务受益于国内外海风高速发展，已经成为公 司营业收入的重要组成部分。截至 2024 年 10 月 18 日，公司陆缆系统在手订单约为 ...