王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn [table_stockTrend] -22% -14% -5% 4% 12% 21% 29% 24-05 24-08 24-11 25-02 申万行业指数:银行(0748) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.工商银行（601398）：息差压力缓 解，资产质量整体稳定——公司简评 报告 [Table_Reportdate] 2025年05月08日 标配 [证券分析师 Table_Authors] 2.宁波银行（002142）：息差、投资 及资产质量彰显专业经营优势—— 公司简评报告 3.邮储银行（601658）：负债优势凸 显，财政部战投与邮政集团增持彰显 信心——公司简评报告 4.积极政策与流动性需求促进信贷 回暖，贷款定价基本稳定——银行业 "量价质"跟踪（十二） [Table_NewTitle 资金端降息效应强于投资端 ] ——银行业"量价质"跟踪（十三） [table_main] 投资要点： ➢ 核心观点：5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期" 有关情况。发布会宣布 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月08日 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 | Table_cominfo] [数据日期 | 2025/05/07 | | --- | --- | | 收盘价 | 77.44 | | 总股本(万股) | 29,329 | | 流通A股/B股(万股) | 29,329/0 | | 资产负债率(%) | 18.70% | | 市净率(倍) | 1.66 | | 净资产收益率(加权) | 3.00 | | 12个月内最高/最低价 | 109.27/68.20 | [Table_QuotePic] -37% -28% -20% -11% -2% 7% 16% 25% 24-05 24-08 24-11 25-02 安井食品 沪深300 [安井食品 Table_NewTitle]（603345）：经营稳健，方向明 确 ——公司简评报告 投资要点 ➢ 风险提示：行业竞争加剧、新品拓展不及预期、原材料波动风险、食品安全风险。 | 盈利预测与估值 盈利预测与估值 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2025年05月08日 图1 CME 预计美联储降息时间节点，截至 5 月 8 日 [维持基准利率不变，强调不确定性上升 Table_NewTitle] ——海外观察：2025年5月美国FOMC会议 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn [table_main] 投资要点 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏 观 简 评 ➢ 事件：当地时间5月7日，美联储召开5月FOMC会议，继续维持基准利率在4.25%-4.50% 不变。 ➢ 核心观点：5月FOMC继续维持基准利率以及当前缩表速度不变，符合市场的预期。同时， FOMC声明中将"经济前景不确定性有所增加"改为"进一步增加(increased further)"， 并且表示"高失业率和高通胀率风险上升"。美联储主席鲍威尔在发布会上表示，当前经 济的不确定性要求美联储继续等待；实际数据中还暂未看到美国经济放缓的迹象；短期通 胀有所上升，但长期通胀依然和目标 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月08日 公 司 简 评 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [桐昆股份（ Table_NewTitle] 601233）：盈利同比改善明 显，继续稳固龙头优势 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 ➢ 风险提示：下游需求不及预期风险；上游能源原料价格剧烈波动；国际政策变动风险。 | [盈利预测与估值简表 Table_profits] | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022A | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 主营收入(百万元) | 61993.35 | 82639.85 | 101306.83 | 95756.72 | 106385.64 | 110795.26 | | 同比增速(%) | 4.84% | 33.30% | 22.59% | -5.48% | 11.10% | 4.14% | | 归母净利润(百万元) | 130.21 | 797.04 | 1201.90 | 2364.28 | ...

——公司简评报告 [table_main] 投资要点 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [桐昆股份（ Table_NewTitle] 601233）：盈利同比改善明 显，继续稳固龙头优势 [Table_Reportdate] 2025年05月08日 公 司 简 评 ➢ 风险提示：下游需求不及预期风险；上游能源原料价格剧烈波动；国际政策变动风险。 | [盈利预测与估值简表 Table_profits] | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022A | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 主营收入(百万元) | 61993.35 | 82639.85 | 101306.83 | 95756.72 | 106385.64 | 110795.26 | | 同比增速(%) | 4.84% | 33.30% | 22.59% | -5.48% | 11.10% | 4.14% | | 归母净利润(百万元) | 130.21 | 797.04 | 1201.90 | 2364.28 | ...

[Table_Reportdate] 2025年05月08日 [证券分析师： Table_Authors] 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250508 重点推荐 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] ➢ 1.总量政策加码，结构工具破局——国新办稳市场稳预期新闻发布会解读 ➢ 2.长安汽车（000625）：新能源效益改善，海外本土化进程加速——公司简评报告 ➢ 3.盐津铺子（002847）：核心品类持续放量，多渠道快速发力——公司简评报告 ➢ 4.荣盛石化（002493）：炼化边际改善，大化工平台深化——公司简评报告 ➢ 5.券商一季报业绩大幅增长，保险NBV延续高增势头——非银金融行业周报（20250428 ...

公 司 简 评 买入（维持） 报告原因：业绩点评 海外本土化进程加速 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 [Table_Reportdate] 2025年05月07日 ➢ 事件：公司发布2024年年报，实现营收1597.22亿元，同比+5.58%，归母净利润73.21亿 元，同比-35.37%，扣非净利润25.87亿元，同比-31.59%。公司发布2025年一季报，实现 营收341.61亿元，同比分别-7.73%，归母净利润13.53亿元，同比分别+16.81%，扣非归 母净利润7.83亿元，同比分别+601.31%。 汽 车 陈芯楠 cxn@longone.com.cn | [数据日期 Table_cominfo] | 2025/05/07 | | --- | --- | | 收盘价 | 12.41 | | 总股本(万股) | 991,409 | | 流通A股/B股(万股) | 826,073/164,1 61 | | 资产负债率(%) | 59.69% | | 市净率(倍) | 1.53 | | 净资产收益率(加权) | 1.75 | | 12个月内最高/最低价 | 16.35/11.3 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月07日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [长安汽车（ Table_NewTitle] 000625）：新能源效益改善， [table_main] 投资要点 汽 车 陈芯楠 cxn@longone.com.cn | [数据日期 Table_cominfo] | 2025/05/07 | | --- | --- | | 收盘价 | 12.41 | | 总股本(万股) | 991,409 | | 流通A股/B股(万股) | 826,073/164,1 61 | | 资产负债率(%) | 59.69% | | 市净率(倍) | 1.53 | | 净资产收益率(加权) | 1.75 | | 12个月内最高/最低价 | 16.35/11.32 | [Table_QuotePic] -25% -18% -11% -5% 2% 9% 16% 23% 24-05 24-08 24-11 25-02 长安汽车 沪深300 [相关研究 Table_Report] 《长安汽车（000625）：3月新能源销 量同环比激增，亮剑欧洲发布 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月07日 公 司 简 评 食 品 饮 料 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 ➢ 风险提示：国内市场需求不及预期、食品安全风险、原材料价格波动风险。 [盈利预测与估值简表 Table_profits] | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(百万元) | 5,303.93 | 6,803.74 | 8,263.81 | 9,755.62 | | 同比增速(%) | 28.89% | 28.28% | 21.46% | 18.05% | | 归母净利润(百万元) | 639.95 | 846.85 | 1,046.18 | 1,271.18 | | 同比增速(%) | 26.53% | 32.33% | 23.54% | 21.51% | | EPS（元/股） | 2.35 | 3.10 | 3.83 | 4.66 | | 市盈率（P/E） | 37.22 | 28.12 | 22.77 | 18.74 | | 市净率（P/ ...

[Table_Reportdate] 2025年05月07日 公 司 简 评 食 品 饮 料 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [盐津铺子 Table_NewTitle]（002847）：核心品类持续放 量，多渠道快速发力 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 ➢ 风险提示：国内市场需求不及预期、食品安全风险、原材料价格波动风险。 [数据日期 Table_cominfo] 2025/05/06 收盘价 87.30 总股本(万股) 27,282 流通A股/B股(万股) 24,473/0 资产负债率(%) 46.81% 市净率(倍) 12.07 [盈利预测与估值简表 Table_profits] | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(百万元) | 5,303.93 | 6,803.74 | 8,263.81 | 9,755.62 | | 同比增速(%) | 28.89% | 28.28% | 21.46% | 18.05% | | 归母净利润(百万元) | ...