| --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------|-------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 证券分析师：谢建斌 | 证券分析师：李沛， CFA 执业证书编号： S0630520070001 联系方式： lp@longone.com.cn | | | | | | | | --- | --- | |-------|------------------------------------| | | | | | 一、复盘：商品与经济周期规律 | | | 二、当前：周期分化与商品供需 | | | 三、展望：当前周期位置与未来方向 | | | 四、重估：产业链红利与资产配置建议 | | | 五、风险提示 | 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 经济周期规律，目前 ...

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| --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | 2024 年 12 月 9 日 证券分析师：杜永宏 执业证书编号： S0630522040001 联系人：付婷 联系方式： futing@longone.com.cn | 证券分析师：伍可心 执业证书编号： S0630522120001 | | | | | | | | | | 2 核心观点： ● 回顾：基本面：2024年以来，受到宏观大环境、行业政策、基数效应等多因素影响，医药生物行业增长乏力，盈利能力下降，我 们统计的A股申万医药生物行业432家上市公司，2024前三季度整体实现营业收入18141.57亿元，同比下降0.39%；归母净利润 1450.40亿 ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年12月10日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241210 [证券分析师： Table_Authors] 张季恺S0630521110001 zjk@email.com.cn 联系人： 陈伟业 cwy@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.行业需求稳增，关注高景气赛道——美容护理行业2025年投资策略 ➢ 2.挖机内销增幅扩大，国产品牌bamua展大展风采——机械设备行业简评 ➢ 3.轻舟已过，耐心布局——医药生物行业2025年度策略 ➢ 4.加强超常规逆周期调节——国内观察：2024年12月政治局会议点评 财经要闻 ➢ 1.李强同主要国际经济组织负责人举行"1+10"对话会 ➢ 2.11月CPI小幅回落 PPI降幅收窄 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 晨会纪要 正文目录 1. 重点推荐....................................................... ...

总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2024年12月09日 | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

行 业 研 究 机 械 设 备 [table_product] [Table_Reportdate] 2024年12月09日 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 联系人 商俭 shangjian@longone.com.cn [table_stockTrend] -36% -23% -11% 1% 13% 25% 37% 23-12 24-03 24-06 24-09 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 大展风采 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle 挖机内销增幅扩大， ] 国产品牌bamua展 ——机械设备行业简评 [table_main] 投资要点： ➢ 事件：中国工程机械工业协会发布2024年11月主要企业挖掘机和装载机销量统计。 ➢ 挖掘机：2024年11月销售各类挖掘机17590台，同比增长17.9%，其中国内9020台，同比 增长20.5%；出口8570台，同比增长15.2%。2024年1-11月，共销售挖掘机181762台，同 比增长1.93%，累计销量增 ...

行 业 研 究 电 力 设 备 [Table_Reportdate] 2024年12月09日 行 业 简 评 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] CPIA大会召开，行业自律有望推动行业 底部企稳 ——光伏行业简评 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人 S0630523100001 wjr@longone.com.cn [table_stockTrend] -30% -19% -8% 3% 14% 25% 37% 23-12 24-03 24-06 24-09 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 [table_main] 投资要点： ➢ 事件：12月4日CPIA大会召开，期间包括多个会议议程，各主要光伏公司企业代表就行业 自律进行充分探讨，就下一步工作进行了安排，坚决致力于促进行业的健康可持续发展。 ➢ 行业供需问题导致整体排产低迷。1）近年行业大幅扩产造成供需矛盾。由于行业高景气 刺激，近年来光伏产能大量落地。截止2023年底，国内硅料/硅片/电池片/ ...

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国产替代趋势持续，外延绘就新成长曲线 自动化设备研究框架专题报告 证券分析师：王敏君 执业证书编号：S0630522040002 联系方式：wmj@longone.com.cn 2024年12月6日 www.longone.com.cn 2 核心观点 l 把握内销结构性机会，推进自动化设备国产替代。按照申万行业分类，自动化设备为机械设备下属二级行业，机器人、工控设备、激光设备为三级子行业。根 据同花顺测算的行业平均营收增速，2021年后，自动化设备领域主要子行业成长放缓。短期内需求的波动虽然带来挑战，但也将加速行业的整合，自动化设备 板块的市值表现分化。此外，今年国内还是有多个行业实现固定资产投资高增。从工业发展的长期角度看，设备自动化、智能化水平提升是趋势。设备更新政 策引导企业提升关键工序数控化率，期待政策支持带动的需求落地。工业自动化核心产品集中在控制层、驱动层、执行层等领域，头部品牌打通上下游，根据 客户行业特点提供一站式解决方案。近年来，国产企业在重点产品的市场份额逐步提升，定制化的产品迭代、高效响应的服务等构筑了向外资品牌竞争的优势。 l 复盘海外，自动化设备企业随产业结构发展应时而变，构建新成长 ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年12月06日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241206 [证券分析师： Table_Authors] 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 联系人： 商俭 shangjian@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.聚和材料（688503）：铜浆产业化加速，公司技术优势凸显——公司简评报告 ➢ 2.AI云与端均高速增长，国产化提速日益增进——半导体行业11月份月报 财经要闻 ➢ 1.财政部征求意见：在政府采购中，给予本国产品相对于非本国产品20%的价格评审优惠 ➢ 2.中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的 意见》 ➢ 3.财政部部长蓝佛安发文《加快落实一揽子隐性债务化解政策》 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 正文目录 1. 重点推荐 1.1. 聚和材料（688503 ): 铜浆产业化加速，公司技术优势凸显 ——公司简 ...