大家好欢迎大家收听我们今年以来这个新能源汽车推荐系列3那么为什么拐点刚刚开始也是延续着这个今年以来我们对电动车更加看好的一个逻辑去演绎那么我们首先先复盘一下这个 今天以及过去这轮行情在交易什么那么在这个节点还能看到哪些可以超预期的因素其实从在今天之前的整个市场反应来说其实已经看到因为前期涨幅已经不错尤其是您的时代伟代表 那么整个到五一之后呢已经有一些开始有兑现的一些资金开始流出同样还会有一些比如外资还有资料资金还在进来所以实际上这个阶段呢多空双方的这个力量都会变更大而这个昨天晚上出来的关于你电池的一个行业规范的这个 意见在这样的一个动态拉锯当中又增加了一个新的一个变量虽然说这个文件强调了对李剑持新建产能的一个技术性标准的一个约束那么大家看到可能供给侧的一个导向发生了一个变化但是实际上 特别强调这个是不具备行业约束性的所以从专业的行业角度来说是不具备实际的供需影响的征求意见稿而这是在这样的文件出发下今天行情实现了一个普涨的状态 所以也造成了其实市场上绝大部分可能在前期没有建立足够仓位的一个资金产生的一个焦虑那这样的一个看似虚头巴脑的一个文件就造成百分之几块这么快的一个上涨行情而且是在过去两个月的一个连续上涨没有 ...

各位投资者朋友们晚上好今天很荣幸跟大家分享一下我们四月以来对于整个大赖资产它的一些走势包括我们对于下一个阶段的一些展望那么从第一部分我想跟大家先汇报一下我们四月份以来的一些大赖资产配置的表现以及我们梳理的一些定价的主逻辑 从这个第一部分来说的话 我们觉得有八个最大的特征是非常值得注意的首先呢 我放在最前面的就是这个大宗商品的一个涨幅四月份以来 它其实跟三月份编辑上最大的区别呢就整体上来说 它的涨幅首先是比较靠前的 其次呢 它是一个普涨的一个行情 基本上三月份是一个类似于K型的这样一个商品走势的一个修复,整个黑色系还是在一个下行的一个过程,但是四月份以来基本上黑色系其实是有一个触底上扬的一个走势,所以导致了整个大宗商品是一个普涨的一个状态。 黄金等呢它是一个冲高回落的过程所以全月来看的话它的涨幅仅仅是收敛并没有说整体上涨幅就转负了所以这个月份是一个大宗商品整体上都有一个明显的涨幅的这样一个月份第二点呢就是很重要的是这个中国资产出现了一个明显的反弹其中呢H股相对来说比较的靠前A股指数它的走势是先抑后扬的全月来看的话它是一个小幅上行的一个状态 三月份的时候其实我们在月报里面指出的是写到的其实是1.4%的一个涨幅所以 ...

各位投资者大家晚上好我是广发通信的手机分析师韩东 2024 AI在提速系列电话会第18期我们今天主要回答几个问题第一个呢就是最近陆续在发布的海外AI产业链的公司的记报频繁超预期我们是如何看待另外一个呢就是为什么今天凌晨发的这个几家公司的这个记报都超预期了但是A股这块的国内的光模块公司 却出现了今天中午之前大幅的下跌可能下午稍微收回来一点但是还是有一个非常不同程度的一个下跌我们后续的观点如何主要回答这几个问题 那首先我觉得我先把那个就是今天凌晨出的三个这个AI产链的公司分别是CoherentCoherent就是其实它就包含了PhoenixPhoenix现在是全球这个800G的第二第三大份额的这个 可靠的机宝也非常重要第二家就是FiberNet它是配合麦洛斯做光引擎的做光模块的代工相当于是在800G这个环节是天福做光引擎 就麦克斯设计、天赋做光引擎、Firelight加工程、光模块也是非常重要第三家就是Lumentum它是重要的上游的光芯片的供应商包括它也收购了Cloudlight现在也有光模块的能力主要是三家我们会把关于一些今天光模块下跌的一个传闻我们也会在这其中我们穿插在其中去回应一下 首先第一家公司是coh ...

各位投资者大家下午好我是广发电子行业首席分析师耿真那节前周日谈我们分享了电子AI的裂变时刻系列报告解读详细阐述了AI的投资节奏和投资逻辑那重点推荐了顺利连接存储三大方向那本次周日谈我们重点分享一个核心观点那就是HBM是国产推力芯片的突破口 那首先呢我们先讲一下AI的存储路线图大家可以参与我们的报告HBM合一成为AI芯片核心升级点全面理解AI存储路线图 那么随着人工智能的快速发展大模型的参数量指数级增长不仅推升了处理器的顺利需求同时也对与处理器匹配的内存系统提出了更高的要求那一方面的话是大量模型数据存疏要求更高的内存带宽以缓解内存墙问题提升HPC系统的计算效率那另一方面的话内存系统的容量需要大幅拓展以存储千亿参数乃至更大规模的大模型 DDR和LPDDR路线图它主要是面向于CPU构建更高效大容量的内存系统那么DDR是最传统也是最主流的DRAM类型广泛用于PC服务器HPC等领域目前的话DDR5是最新一代DDR标准提供更高的速度更高的效率和更大的容量 那LPDDR的话正在成为数据中心CPU的新的选择那其原因是主要是在大规模A和HPC工作负载的带宽能效容量和成本之间取得最佳平衡那么随着前端芯片制造技术接近物理极限DRA ...

各位尊敬的机构投资者大家晚上好欢迎大家参加我们广发证券举办制作业观察的第49期电话会议那么如何看待这个位置的内需类资产我是机械组的分析师孙茂洋 应该说最近市场可能从一些这个外需类资产逐渐的向内需类资产去进行这个转换啊其实今年的年初市场去配置外需类资产我觉得核心的思路是对于内需不看好对于内需比较悲观所以更多的是把这个海外产业链当做一个这个宏观上对冲内需下滑的一个这个资产配置但是能够感受到啊最近 整个制造业的投资开始出现了一定程度的好转我们举几个例子像今年3月份制造业PMI是50.84月份的话制造业PMI是50.4其实连续两个月能够站在这个容租线以上那么这里面生产和新订单的指数都是在50亿以上的都是在也是在容租线以上 所以能够看到其实制造业从三月份以来开始出现了一定程度的环比上的一些变化那么如果我们以这个工业企业的产生品库存和这个PPI作为一个拟合我先简单给大家做一个这个历史上的一个复盘 应该说如果以这两个指标作为一个整个制造业投资的一个略微前瞻的一个指标来看的话那么制造业投资基本上是和库存周期是比较吻合的它是属于比较典型的三到四年为一轮周期的基金周期其实从00年以来我国历史上已经经历过了六轮的周期 比如说02到 ...

呃,各位投资者,大家晚上好,我是广发通信的手机分析师韩东,那今天呢,我们这个呃,2024ai在提速系列电话会第18期啊,我们今天主要回答几个问题,第一个呢,就是 最近陆续在发布的海外AI产业链的公司的记报频繁超预期我们是如何看待另外一个就是为什么今天凌晨8的几家公司的记报都超预期了但是A股这块的国内的光模块公司却出现了今天中午之前大幅的下跌可能下午稍微收回来一点但是还是有一个非常不同程度的下跌我们后续的观点如何主要回答这几个问题 那首先我觉得我先把那个就是今天凌晨出的啊三个这个AI产链的公司分别是coherentcoherent就是其实它就包含的Fenisa嘛Fenisa现在是全球啊这个800G的第二第三大份额的这个啊拥有者啊这个coherent的机宝也非常重要第二家呢就是Fibernet这Fibernet呢它是配合麦洛斯做光引擎的 做光模块的代工相当于是在800G这个环节是天福做光引擎然后就麦克斯设计天福做光引擎Firmlight加工成光模块也是非常重要第三家就是Lumentum它是重要的上游的光芯光芯片的供应商包括他也收购了Cloudlight现在也有光模块的能力主要是三家我们会把关于一些 今天光棚块下跌 ...

晚上好我是广发建筑行业手艺分析师耿鹏志今天晚上呢我们用大概五十分钟的时间和各位投资人的汇报一下我们对建筑行业二三年年报和这个二四年一季报的一个总结标题呢是这个十六个字强者横强任性成长分化持续聚焦需求这个其实跟我们年度策略的这个总基调呢 既有延续同时又结合这二三年报和二四年一级报包括最近这个资金啊政治层面的变化呢我们做了这个一些这个优化和升级啊那么今天的汇报呢大概分成五个部分第一部分呢是对建筑行业的一个总体的一个呃梳理和一个回顾啊包括分这个三级行业的这样的一个啊细分的一个回顾第二部分呢是对这个 建筑板块这几年越来越大家重视度越来越高机构的这个配置的这个意愿和配置的仓位越来越高的这个央国企这边来进行一个这个汇报第三部分的是针对目前 呃从事这个专业工程服务或从事这个面向工业的出海的双碳的这样的一些呃气氛的标的也就是专业工程这个板块呢来进行一个汇报啊第四部分呢是对呃最近跟这个低空经济啊无人驾驶相关的以及呢呃商务公司的这个标的量最多的一个板块叫工程咨询服务这个板块的 也是小事实标的集中的板块来进行一个梳理回顾和一些指标的拆分包括相应的一些航线逻辑的梳理这部分甚至可以独立的成为一个专题 呃第五部分的是关于这个近期结合这个 ...

早上好 欢迎大家参加预封系列28期启帆电缆深度汇报历并莫马三十载 风景正是扬三十我们也是在4月初的时候发布了启帆的一个深度报告其实也是看好当时那个时间节点的话呢启帆电缆虽然作为一个二线厂商但是它现在已经具备这个集成一线厂商的一个实力了那么可能短期还需要这个订单验证几天 那么我们其实从报告的角度来说呢也是分为三大部分第一部分呢就是说对于公司整个的一个财务数据基本面以及它整个的公司的一个产品矩阵进行了一个介绍那么第二块呢还是针对公司的一个海览包括像全球市场公司的一个在行业的一个地位以及说 公司在这个海岚方面的游泄深渊上面的一个竞争技术上面的一个突破进行一个深入的介绍那么最后呢也是说对于公司本身它这个卡位长三角布局这个海岚产能以及说它这个新产能落子福建就是错位竞争抢占市场这样一个情况呢进行一个介绍那么最后是我们的一个投资的一个盈利预测 那么从公司本身来看的话呢,其实它并不是在电缆一个新兵,那么其实公司也是成立于1994年,前身是上海启帆杰达,那么它主营也是电信电缆开发生产销售,那么其实在11年的时候呢,公司把这个产业集群整体移到了这个金山, 陆续收购了包括像这个爱沃克电器等等一些那么其实公司也是在这个电缆行业已经升 ...

本次电话会议内容仅供广发证券客户参考在任何情况下本次电话会议内容不构成对任何人的投资建议除非法律法规有明确规定在任何情况下广发证券不对应使用本次电话会议内容而引致的任何损失承担任何责任相关人员不应以本次电话会议内容取代其独立判断或仅根据本次电话会议内容作出决策 未经广发胜券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制、刊登、传播和引用本次电话会议内容包括未经授权对会议内容进行录音复制未经授权制作或传播会议纪要内容等否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自复制、刊登、传播和引用者承担 广发证券将对未经授权复制制作刊登传播电话会议内容的人员暂停白名单权限事情可暂停所在机构白名单权限直至相关不良影响得以消除各位投资者大家好我是广发金属的研究员陈奇伟本次我们有幸邀请到本钢板材的正代陈总来与投资者进行交流 那么下面有请陈总先为我们介绍一下2013年以来利润变化的一个主要原因和经营的情况陈总 首先我介绍一下本港板材的一个基本情况本港板材是集链铁链钢杂钢为一体的一个特大型钢铁联合企业拥有东北的最大容积高楼世界最宽幅的热炸热镰炸机组世界最先进的冷炸风扇店公司的钢铁整理技术装备已经达到了世界新的水平具有年产生铁1034万吨 ...

Industry Overview - The inclusive finance sector has seen significant growth over the past decade, with the number of small and micro-enterprises (SMEs) receiving credit reaching 61.66 million by the end of 2023 [3] - The balance of inclusive finance loans for small and micro-enterprises increased from 11.6 trillion yuan in 2019 to 29.4 trillion yuan by the end of 2023, with an average annual growth rate exceeding 25% [30] - The average interest rate for newly issued inclusive loans to small and micro-enterprises in 2023 was 4.78%, a cumulative decrease of over 3 percentage points since 2017 [3] New Economy and New Business Models - The new economy, including sectors like biopharmaceuticals, new materials, and new energy, has grown rapidly, with the added value of the "three new" economy reaching 21.0084 trillion yuan in 2022, accounting for 17.36% of GDP [3] - New business models, such as online wholesale and retail, homestays, and online freight transport, have emerged, driven by technological innovation and changing consumer demands [37] - The number of SMEs in China exceeded 52 million by the end of Q3 2023, accounting for 98.4% of all legal entities, with 1.24 billion registered individual businesses by the end of 2023 [40] SME Financial Health and Trends - The average health score of SMEs surveyed was 7.11, with manufacturing sectors like energy conservation and environmental protection scoring higher (7.40) compared to cultural and sports entertainment sectors [53] - Over 80% of SMEs expressed strong confidence in their future development, with manufacturing sectors being more optimistic than service sectors [57] - Cash flow pressure was a significant factor affecting SME health, with 70% of SMEs scoring 6 in cash flow health, indicating tight liquidity [59] Financing Needs and Preferences - 36.1% of SMEs surveyed had obtained loans in the past three years, with the average loan amount accounting for 49% of annual revenue [79] - Short-term working capital and equipment purchases were the primary uses of loans, accounting for 70.4% and 53.9% respectively [87] - 80.7% of SMEs preferred loans with a maturity of less than one year, reflecting their short-term financing needs [94] Digital Transformation in Inclusive Finance - Digital technologies like AI, big data, and blockchain are driving innovation in financial product design and risk management, enabling banks to offer more personalized and efficient services [117] - The shift towards online and mobile financial services is evident, with SMEs increasingly preferring fully online loan processing, especially in new business models like homestays and online retail [110] - Digital platforms are helping banks improve risk control by analyzing customer behavior and transaction data, leading to better credit decisions and reduced default risks [117] Future Directions for Inclusive Finance - The integration of digital technology with inclusive finance is crucial for expanding coverage and improving service efficiency, particularly for underserved groups like new urban residents [118] - Risk management remains a core competency for financial products, with a focus on early identification and mitigation of risks to ensure sustainable growth in inclusive finance [119] - Scenario-based financial products tailored to the specific needs of new economy sectors, such as intellectual property financing and supply chain finance, are expected to play a key role in supporting SME growth [122]