彭博：中国持续通货紧缩对世界意味着什么？ 中国陷入通货紧缩的局面难以扭转。这个世界第二大经济体的价格已经连续六 个季度下跌，如果价格再下跌一个季度，其跌幅将与 1990 年代末亚洲金融危 机创下的通货紧缩纪录持平。 随着唐纳德·特朗普重返白宫，北京正准备迎接贸易战，政策制定者承诺采取更 多措施来支撑经济增长并缓解价格下滑，这是多年来最直接的措辞。这位美国 当选总统誓言将对中国出口产品征收 60% 的关税，这将严重损害双边贸易。 什么是通货紧缩？ 该术语描述的是整个经济中商品和服务价格下跌的情况。它与通货紧缩不同， 通货紧缩表示价格仍在上涨，但涨幅较慢。这就是美国的情况，自 2022 年中 期以来，美国年度价格增长已显着放缓。 中国通货紧缩持续 过去六个季度，GDP 平减指数为负 ノ 国内生产总值平减指数 ／ 消费者价格 ／ 生产者价格 ■ 通货紧缩 20% y/y 10 0 -10 Q1 Q1 1995 1999 2001 2010 2012 数据来源：国家统计局、 中国为何陷入通货紧缩? 美国和其他大型经济体在新冠疫情后重启经济时，物价飙升，因为被压抑的需 求与许多商品供应短缺同时出现。事实证明，中国也会出 ...

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世界大国为何陷入计算机芯片之争 计算机芯片是数字经济的引擎，其不断增长的功能正在推动诸如生成人工智能 等有望改变多个行业的技术。当冠状病毒疫情扰乱亚洲的芯片生产，使全球技 术供应链陷入混乱时，它们的关键作用就凸显出来了。 因此，这些设备现在成为世界经济超级大国激烈竞争的焦点也就不足为奇了。 美国已经出台了一系列限制措施，旨在遏制中国的半导体野心，确保美国在这 一重要领域保持领先地位。芯片很可能仍是即将上任的特朗普政府关注的焦 点，特朗普政府的目标是巩固美国的实力和制造业。 芯片为何如此重要？ 它们是处理和理解海量数据所必需的，这些数据已经与石油争夺经济命脉。芯 片（半导体或集成电路的简称）由沉积在硅片上的材料制成，可以执行多种功 能。 存储数据的内存芯片相对简单，可以像商品一样进行交易。逻辑芯片运行程序 并充当设备的大脑，更加复杂且昂贵。Nvidia Corp.的 H100 AI 加速器等组 件的使用权不仅与国家安全有关，还与 Alphabet Inc.旗下的谷歌和微软等巨 头公司的命运息息相关，因为它们竞相建立大型数据中心，并在被视为计算未 来的领域占据领先地位。 甚至日常设备也越来越依赖芯片。在装满各种小 ...

达利欧：特朗普政府领导下美国和世界秩序的变化 Now that the nightmare scenario of a close Trump loss and ensuing fight over the election has been taken off the table by a decisive Trump-led rightist sweep over Harris's leftist alternative and a number of his key appointments have been announced, a picture of what is likely to happen is emerging. I want to make clear that the picture I am painting is meant to be as accurate as possible without any biased opinions of good or bad, because accuracy is what's most important for making ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 McKinsey Global Institute 中国与世界 理解变化中的经济联系 perfinitistic 2019年7月 CHANGED 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 麦肯锡全球研究院 麦肯锡全球研究院（MGI）自 1990 年创立以来，始终致力于深入了解快速发展变化的全 球经济。麦肯锡全球研究院作为麦肯锡公司的商业和经济研究部门，旨在为企业、政府 和社会事业领导人提供各种事实和洞见，作为其制定管理决策和政策决策的依据。 我们的研究融合了经济学与管理学两门学科，结合经济学的分析工具和商业领袖的深入 见解。通过"从微观到宏观"的方法，从分析微观经济的产业趋势入手，以求更好地了解影 响商业战略和公共政策的宏观经济因素。麦肯锡全球研究院发表的深度研究报告目前 涵盖了 20 多个国家和地区的30 多个产业，现阶段的研究重心围绕 6 大主题：生产力与 经济增长、自然资源、劳动力市场、全球金融市场演变、科技和创新的经济效应以及城市 化。最新报告主要进行了如下几方面的研究与评估 ...

完美世界 20241120 摘要 • 《诛仙世界》端游测试数据亮眼，次留、三留均超 80%，七日留存率约 70%， 预计 12 月 19 日正式上线，有望显著提升公司明年业绩。 • 《一环》二次元开放世界游戏，三端互通，采用 UE5 引擎，计划全球发行， 首测将于 11 月 28 日开启，或成为公司未来业绩增长点。 • 《诛仙二》端手一体化 MMORPG，二测数据不理想，正在调整中，预计明 年上线；《让野人飞》轻量级放置类游戏，海外测试中，计划明年国内外 同步上线。 • 《P5X》日本和欧美版本计划明年上线，海外代理模式降低成本，有望带 来海外市场增量。 • 公司未来发展方向：深耕经典赛道（如《诛仙》系列）和开拓新兴领域（如 二次元开放世界），并持续优化现有项目。 • 公司进行内部管理调整，精简人员（约 1,500-1,600 人），暂停或关停部 分风险项目，提升管理效率，增强确定性。 • 存量游戏方面，端游表现稳定，《诛仙》端游年流水约 5 亿，CS 游戏流 水预计今年将显著增长；手游方面，老产品流水下滑但趋于稳定，未来将 持续下滑但趋于平稳。 Q&A 请介绍一下完美世界近期的主要游戏产品及其市场表现。 近 ...

对话全球财经人物把握世界经济脉动我们本期的对话嘉宾是东方汇理研究所全球研究主管Mahmood Pradhan所以感谢您的时间和观众的接触让我先从这个方面开始我理解您一直在与国际财经公司合作 这是一个很好的问题我曾经在IMF工作了一段时间我正在准备退休所以是一个很自然的进步然后我又做了另一件事这是一个很好的机会我能够回到私人资产市场很多年前我曾经在私人资产和金融行业工作了10年 这是我对产业的一种关注所以您在研究全球企业如BIMF和私人行业的不同之处是什么呢?我会说很重要的不同之处是我们在这里做的所有的研究和我看的所有的问题它们从经济开始 The focus is very much on the investment implications, on what implications they have for asset prices, whether one looks at economic policies that countries are following, governments are following, what impact they have on asset prices, w ...

Hello, everyone. Welcome to the live stream of JingShun Great Wall. I am Lu Ziyuan, a researcher of the ETF and Innovation Investment Department of JingShun Great Wall. Today, we are very happy to invite Mr. Zhang Xiaonan, our fund manager. Today, Mr. Zhang will talk to us about some ideas and views on robot investment. Welcome, Mr. Zhang. Mr. Zhang, please introduce yourself to everyone. Hello, everyone. I am Zhang Xiaonan of the ETF and Innovation Investment Department of JingShun Great Wall. I am very ha ...

一些方向性的变化那这个拐点在哪里那么因此给大家带来的这种投资机会和不确定性到底在哪里今天要回答这样的问题总体来看的话应该说鉴于目前的全球的一些重要的经济体的数据的变化我们还是有一些需要有个提前的这种预判那么在全球的增长方面的话应该说我会看到 像美国欧洲日本包括中国在内的这些国家在这个下半年包括明年的话应该在这个增长速度方面会有不同的这个表现那么它的原因呢有各种各样的这个背后的驱动的力量但是呢这个全球化和逆全球化应该是它的这个主要的驱动因素之一我们从这个数据来看的话这个主要的经济体 从去年也好今年上半年也好表现是不尽相同对于中国来讲的话我们去年GDP是5.2%在主要经济体当中其实也是名列前茅到了今年上半年我们看到全球主要的经济体那么去除通胀的因素中国实际的GDP增长速度处在全球的比较高的水平是4.7% 那美国的实际GDP增长的这个速度呢它是处在这个中规回入的水平大概是3.1%这样一个区间那欧洲和日本呢现在看还是处在这个比较低位产出方面是这个成压的产出方面是成压的 因此我们说主要经济体当中就实际增速来看的话中国还是排在比较高的位置美国居于中间日本和欧洲还是处于下行处于下行 那我们这个从原因来看的话大家知道那么这个 ...

一些方向性的变化这个拐点在哪里那么因此给大家带来的这种投资机会和不确定性到底在哪里今天要回答这样的问题总体来看的话应该说鉴于目前的全球的一些重要的经济体的数据的变化我们还是有一些需要有个提前的这种预判那么在全球的增长方面的话应该说我会看到 像美国欧洲日本包括中国在内的这些国家在下半年包括明年的话应该在增长速度方面会有不同的表现那么它的原因有各种各样的背后的驱动的力量但是全球化和逆全球化应该是它的主要的驱动因素之一我们从这个数据来看的话主要的经济体 从去年也好今年上半年也好表现是不尽相同对于中国来讲的话我们去年GDP是5.2%在主要经济体当中其实也是名列前茅到了今年上半年我们看到全球主要的经济体那么去除通胀的因素中国实际的GDP增长速度处在全球的比较高位的水平是4.7% 那美国的实际GDP增长的这个速度呢它是处在这个中位回落的水平大概是3.1%这样一个区间那欧洲和日本呢现在看还是处在这个比较低位产出方面是这个成压的 因此我们说主要经济体当中就实际增速来看的话中国还是排在比较高的位置美国居于中间日本和欧洲它是处于下行 那我们从原因来看的话大家知道全球的贸易对于增长本身是具有比较大的促进作用或者双方是互为因果二者是 ...