Core Insights - The company reported a revenue of RMB 1,923.3 million for Q1 2025, representing a 12.9% increase compared to RMB 1,703.8 million in Q1 2024 [1] - Net profit for Q1 2025 reached RMB 512.1 million, a significant increase of 111.9% from RMB 241.7 million in the same quarter of 2024 [1] - Adjusted net profit for Q1 2025 was RMB 763.9 million, up 43.9% from RMB 530.7 million in Q1 2024 [1] User and Client Metrics - The total number of paid enterprise clients as of March 31, 2025, was 6.4 million, an increase of 12.3% from 5.7 million as of March 31, 2024 [1] - The average monthly active users for Q1 2025 were 57.6 million, which is a 23.6% increase from 46.6 million in Q1 2024 [1] Future Outlook - The company anticipates total revenue for Q2 2025 to be between RMB 2.05 billion and RMB 2.08 billion, reflecting a year-on-year increase of 6.9% to 8.5% [1] Management Commentary - The CEO expressed satisfaction with the strong start in Q1, highlighting robust revenue growth and exceeding profit expectations, validating the company's focus on core business and technological innovation [2] - The CFO noted an adjusted operating profit margin of 36.0% for Q1, a 13 percentage point increase year-on-year, attributed to efficient operational leverage and strong cost control [2] - The peak monthly active users reached nearly 65 million post-Spring Festival, demonstrating the company's growing brand appeal and user engagement [2]

智通财经APP讯，海阳科技(603382.SH)披露招股意向书，公司本次拟公开发行4531.29万股，本次发行 不涉及股东公开发售股份的情形，发行完成后公开发行股份数占发行后总股数的比例不低于25%。华泰 海阳科技家园1号员工持股集合资产管理计划参与战略配售的数量合计不超过本次公开发行规模的 10%，即453.129万股;同时，参与认购金额合计不超过6000万元。本次发行初步询价日期为2025年5月28 日，申购日期为2025年6月3日，发行结束后将尽快申请在上交所主板上市。 公司本次募集资金投资项目经公司第二届董事会第三次会议、2023年第二次临时股东大会审议确定，募 集资金拟用于以下用途：年产10万吨改性高分子新材料项目(一期)、年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智 能化技改项目、补充流动资金。 公司系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一。自成立以来，公司坚持走"以尼龙6 新材料为主线"的相关多元化发展道路，确立"成为中国尼龙行业领跑者"的愿景，经过多年的行业积累 和发展，已经形成集切片、丝线以及帘子布完整的尼龙6系列产品体系。公司的主要产品为尼龙6切片、 尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布分为 ...

2025全球人工智能终端展暨第六届深圳国际人工智能展览会（GAIE）今日（5月22日）在深圳开幕。本届展会以"智联万物·端启未来"为主题，为期三天。 展会汇聚全球15个国家和地区的300余家企业，为全球产业界呈现一场"技术＋产品＋场景＋生态"的全景盛宴。作为全国首个人工智能终端展，本次展会重 点展示9大品类的智能终端，包括AI手机、AI PC、AI平板、大模型一体机、AI可穿戴设备（智能眼镜、智能手表等）、AI影像设备、全屋智能产品、工业 级AI终端以及其他新型AI终端，构建"核心技术—终端产品—大模型应用"全链条展示矩阵，营造多元繁荣应用生态。超1000件AI终端产品及前沿技术精彩 亮相。本届展会面积达2.5万平方米，全面覆盖智能终端九大品类、芯片、算力、算法、应用上下游的AI全生态链。华为、TCL、中兴、商汤、荣耀、创 维、云天励飞、阿里巴巴等国内AI领军企业和人工智能终端代表企业，以及来自美国、日本、比利时、马来西亚、阿根廷等众多国际展商亮相展会现场。 2025全球人工智能终端展暨第六届深圳国际人工智能展览会（GAIE）今日（5月22日）在深圳开幕。本届展会以"智联万物·端启未来"为主题，为期三天。 展 ...

Group 1 - The core focus of the recent shareholder meeting of Cheung Kong Holdings (长和) was the progress of the port transaction, with Mediterranean Shipping Company (MSC) being one of the potential investors [1] - The management, including Li Ka-shing, participated in the meeting via video, and there was a notable absence of in-depth commentary on business matters, reflecting uncertainty about future predictions due to unpredictable factors [1][4] - Li Ka-shing expressed concerns about the impact of changing tariff policies and geopolitical tensions on the global economy, making it difficult to forecast future trends [4] Group 2 - The company indicated that the decision to increase dividends in the future will depend on various factors, including performance and external economic conditions [4] - The port and related services segment is the smallest among Cheung Kong's business divisions in terms of revenue and EBITDA contribution [4] - The retail business is expected to see strong growth in Europe and Asia, with plans to increase store numbers and enhance the "O+O" (online and offline) service platform [4][5] Group 3 - Cheung Kong is actively cooperating with local authorities regarding the merger of its UK telecom subsidiary "Three UK" with Vodafone, with expectations to complete the process by the end of the year [5]

机构：中金公司 研究员：冯喜鹏/陈诗雨/张琎 2025FY 基本符合市场预期 公司公布2025FY（20240401 – 20250331）业绩：收入305.98 亿元（+13.2% YoY），归母净利润14.32 亿元（+62.1% YoY），non-GAAP 净利润19.50 亿元（+35.6% YoY），基本符合市场预期。 发展趋势 公司核心主业维持稳健发展。2025FY 收入端分板块看：1）医药自营业务收入261.24 亿元（+10.0% YoY），持续兑现稳健发展，我们预计海内外医疗保健相关大类及药品大类表现或相对良好；2）医药 电商平台业务收入35.88 亿元（+54.0% YoY），我们预计主要因2025FY 首次完整并表广告营销业务， 带来表观收入端增厚；3）医疗健康和数字化服务业务收入8.85 亿元（-7.6% YoY），我们预计主要因 部分创新业务动态调整导致板块经营稍显波动。 利润端表现稳中有进。公司2025FY 毛利率24.3%（+2.5pct YoY），我们预计一方面因公司规模效应摊 薄采购成本并侧重利润品类经营，另一方面2025FY 首次完整并表高毛利的广告营销业务亦对毛利水平 拉 ...

机构：华泰证券 研究员：夏路路/代雯/侯杰 阿里健康2HFY25 总收入163 亿元，同比+16.0%，增速好于Visible Alpha(VA，口径下同)一致预期的 +12.6%，经调整净利润9.7 亿元，同比增长22.2%，逊于一致预期的11.0 亿元。在广告业务注入带来的 基数效应逐渐消失后，我们预计阿里健康未来的盈利增速将主要依赖内生业务增速驱动。 后续建议关注：1）医药电商各品类需求修复情况及竞争格局演变；2）淘宝即时零售战略进展及医药品 类近场电商发展情况；3）阿里健康医疗AI 技术进展及商业化节奏。"买入"。 广告业务并入贡献坚实增量，淘宝闪购业务发展或带来近场电商领域机会公司医药自营业务2HFY25 收 入140 亿元，同比+13.9%，增速好于一致预期的+9.1%；医药电商平台业务收入19 亿元，同比增长 43.6%，逊于一致预期的57.7%，增长主因并表广告营销业务的增量贡献。截至2HFY25 末，公司医药自 营业务SKU 数量同比+33.6%至123 万。在平台业务上，管理层表示收购广告业务后，公司对平台商家 的服务能力进一步完善，为商家带来经营回报的能力明显增强，在医药健康电商平台中更 ...

机构：国信证券 研究员：张伦可/王颖婕/张昊晨 收入端：FY2025 公司营业收入306 亿元，同比增长13%，主要受益于医药平台业务的较快增长。分拆 看，1）报告期内公司医药自营收入261亿元，同比增长10%，主要由于自营B2C 零售商品的SKU 不断 丰富，同比增长33.6%至123 万，以及国补带动医疗器械增长；2）电商平台服务收入36 亿元，同比增 长54%，主要受益于健康类目广告业务的注入，平台商家数同比增长35%至4.83 万，SKU 也同比增长 91%至1.33 亿；3）医疗健康及数字化服务业务收入8.9 亿元，同比下降8%。 利润端：FY2025 公司经调整净利润为19.5 亿元，同比+36%，经调净利率达到6.37%，同比+1pct，毛利 率提升至24.3%，同比+2.5pct，主要是更高毛利的广告业务并表驱动。费用端来看，公司履约费用率为 8.4%，同比下降0.5pct，履约费用占自营业务收入的比例为9.8%，同比下降0.4pct，主要来自仓储、物 流及客服等方面运营效率的提升；销售费用率为7.4%，同比提升0.8pct；管理费用率为1.3%，同比基本 保持稳定；研发费用率为2.4%，同比 ...

5月22日，手回集团（02621，HK）启动招股，计划全球发售2435.84万股，其中2192.24万股股份为国际 发售股份，243.6万股股份（可予重新分配）为港股市场公开发售股份。 5月22日，手回集团开启招股，公开招股结束时间是5月27日，并计划于2025年5月30日正式以"2621"为 股票代码在港交所主板挂牌上市。 手回集团计划在本次IPO中发行2435.84万股。以每股5.84港元至8.08港元的发行区间计算，本次IPO募资 规模至多为1.968亿港元。 按照发行价区间平均数7.28港元计算，公司的上市市值约为16.48亿港元（约15.17亿元人民币），相比C 轮融资有一定的提升，对应的PS（市销率）和PE（市盈率）倍数分别为1.09倍、6.27倍。 公开资料显示，手回集团成立于2015年，是一家人身险中介服务提供商，致力于通过数字化人身险交易 和服务平台，在线为保险客户提供保险服务解决方案。目前，手回集团的人身险数字化交易及服务解决 方案通过小雨伞、咔嚓保和牛保100三大平台赋能于不同销售场景中的保险交易及服务——在小雨伞进 行在线直接分销；在咔嚓保通过保险代理人进行分销；在牛保100在业务合作 ...

公司的蒙古法律顾问提出，尽管 MoEnCo 的银行帐户被冻结，MoEnCo 仍可以在税务争议解决委员会 和在蒙古法律程序下为其案件进行辩护。同时，集团将尽一切合理努力与蒙古相关部门协商，寻求友善 解决方案。若无法迅速达成解决方案，且于税务争议解决委员会的复审聆讯取得负面结果，则可能对集 团的营运和财务方面(包括持续经营)产生不利影响。 智通财经APP讯，蒙古能源(00276)公布，该集团截至2025年3月31日止年度的未经审核的收入和未经审 核的毛利预期由2024年同期的31.732亿港元及11.869亿港元分别减少至约28亿港元及约8.48亿港元。财 政年度的收入和毛利减少乃主要由于平均煤炭销售价格下跌。 此外，有关蒙古税务局向 MoEnCo LLC徵收尚未清缴税款总额合共约13.331港元，公司于2025年5月19 日收到通知，蒙古税务争议解决委员会的复审聆讯将于2025年5月23日进行。 此外， MoEnCo 的银行帐 户亦因部分尚未清缴的税项约1.09亿美元 (约 8.52亿港元) 而被蒙古税务局冻结。如复审聆讯的结果不利 于该集团，并且上述拖欠金额仍然继续， 蒙古税务局有权采取进一步行动包括扣押 M ...

派息方面，集团2024/25财政年度，每股基本盈利达11.3美仙。董事会宣派末期股息每股30.5港仙。连同 中期股息每股8.5港仙，2025财年的总股息将达每股39港仙。 联想集团CFO郑孝明表示，面对不断变化的宏观挑战和政策转变，集团正实施我们的策略，以提高市场 份额及盈利能力。展望未来，集团将充分释放在混合式人工智能领域的全部潜力，并通过三大业务集团 之间的协同效应，更将为新一代产品设计与解决方案激发突破性创新。 从各业务分部来看，智能设备业务集团已制定战略计划以进一步加快智能手机业务的增长，人工智能个 人计算机也将带动新的需求周期，这两个因素对于取得超越市场的增长、更高的平均售价及持续的盈利 能力都至关重要。智能设备业务集团现正开发专有知识产权，以提升在推理速度、语言模型压缩和内存 消耗方面的性能，同时将差异化扩展到组件和软件。 基础设施方案业务集团旨在通过投资混合式人工智能基础设施、高性能计算、存储及边缘计算解决方 案，来推动增长并提高盈利能力。该业务分部将进一步使其客户基础多元化、获取新客户，以及通用运 算和 GPU 加速系统之间的平衡，以确保成本效益及扩展收入增长。 随着人工智能驱动的服务带来显著 ...