Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" [6] Core Viewpoints - The low-altitude economy is experiencing significant support from both central and local government policies, with a focus on funding and scene development to accelerate commercialization [3][19] - The recent issuance of 200 billion yuan in special bonds for equipment updates is expected to benefit low-altitude equipment, including consumer drones and eVTOLs [24] - The low-altitude economy is transitioning from conceptualization to commercialization, with various companies showcasing eVTOL products at the Shanghai Auto Show [19][31] Summary by Sections 1. Weekly Sector Review - The average change in A-share related to the low-altitude economy from April 21 to April 25 was +3.6%, driven by improved risk appetite due to easing tariff expectations [4][11] - Top gainers included Xincheng Technology (+37.2%), Wanfu Ovi (+14.7%), and Guangyang Co. (+13.1%) [11][13] 2. Industry Dynamics - Meituan's self-developed drone received the first nationwide low-altitude logistics operation certificate [22] - The establishment of the Guangzhou Low-altitude Economy Development Company with a registered capital of 300 million yuan aims to support the industry [25] - The first low-altitude economic fund in Sichuan province has been registered, focusing on eVTOL manufacturing [34] 3. Individual Company Updates - Xincheng Technology is developing a low-altitude comprehensive management service platform [36] - Xinnengda has partnered with Aerospace Feipeng to enhance drone performance with high-performance batteries [37] - Jinfeng Co. is collaborating with Tsinghua University to develop a ducted fan propulsion system for flying cars and industrial drones [38] - Yinheng has delivered a prototype electric propulsion system for EHang's new model [41] - Jifeng Technology's controlling shareholder has changed to the actual controller of Shenzhen United Aircraft Technology Co., which specializes in drone development [43]

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 机械设备行业跟踪周报 关注人型机器人灵巧手的技术迭代；工程机 械持续重点推荐 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天 国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、 长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精 工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【工程机械】 CME 预测 4 月国内挖机销量同比+25%，超市场预期 CME 预测 2025 年 4 月中国挖掘机市场销量预计 22000 台，同比增长 17%，其中： 国内市场销量预计 13500 台，同比增长 25%左右，超市场预期。展望后续，我们预计 后续可以期待一系列内需提振的政策或者补贴出台，继续刺激内需向上。出口来看， CME 预测 4 月出口市场销量预计 8500 台，同比增长 6%左右，出口继续温和复苏。结 合小松开工小时数来看，2025 年 3 月日本/欧洲/北美/印尼开工小时数同比分别 +1.5% ...

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 机械设备行业跟踪周报 关注人型机器人灵巧手的技术迭代；工程机 械持续重点推荐 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天 国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、 长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精 工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【工程机械】 CME 预测 4 月国内挖机销量同比+25%，超市场预期 CME 预测 2025 年 4 月中国挖掘机市场销量预计 22000 台，同比增长 17%，其中： 国内市场销量预计 13500 台，同比增长 25%左右，超市场预期。展望后续，我们预计 后续可以期待一系列内需提振的政策或者补贴出台，继续刺激内需向上。出口来看， CME 预测 4 月出口市场销量预计 8500 台，同比增长 6%左右，出口继续温和复苏。结 合小松开工小时数来看，2025 年 3 月日本/欧洲/北美/印尼开工小时数同比分别 +1.5% ...

Industry Overview - The aviation engine industry is crucial for national economy and security, serving as the power source for various aircraft and representing a country's comprehensive strength [1] - Aviation engines can be categorized into several types based on thrust generation principles and oxidizer sources, including piston engines, rocket engines, ramjet engines, and turbine engines [1] Industry Chain Analysis - The aviation engine industry chain includes research and design, manufacturing (raw materials, components, complete machine manufacturing), operation, and maintenance [3] - China has established a complete research and production system for aviation engines, with key participants including universities and research institutes [4] Development History - The Chinese aviation engine industry has evolved from imitation to independent research and development, achieving significant self-innovation capabilities supported by national policies [5][8] Policy Background - The "14th Five-Year Plan" emphasizes accelerating the research and development of advanced aviation engine materials and technologies, promoting the development of civil large bypass ratio turbofan engines [10] Current Market Status - The aviation engine industry has vast market potential, with a global annual output of over 14,000 units and an estimated annual value of around $70 billion [12] - The Chinese commercial aviation engine market is expected to experience explosive growth, with projected deliveries reaching 19,000 units and a market value exceeding $300 billion over the next 20 years [12] Demand Trends - Both military and civil aviation sectors in China are witnessing an upward trend in aircraft numbers, with the military fleet expected to reach 3,309 aircraft by the end of 2024 [14] - The number of civil passenger and cargo aircraft in China has also been increasing, with approximately 4,400 aircraft expected in 2024 [15] Competitive Landscape - The aviation engine market is primarily dominated by foreign manufacturers, with significant gaps in capabilities compared to the US, Russia, and other military powers [17][19] - The global commercial aviation engine market is largely controlled by a few companies, with CFM International and Pratt & Whitney holding substantial market shares [20] Future Development Trends - The Chinese aviation engine manufacturing industry is expected to focus on independent innovation, quality improvement, international cooperation, and sustainable development [24]

股票简称：应流股份 股票代码：603308 安徽应流机电股份有限公司 （Anhui Yingliu Electromechanical Co.,Ltd.） （安徽省合肥市经济技术开发区繁华大道 566 号） 向不特定对象发行可转换公司债券 并在主板上市 募集说明书 （申报稿） 保荐人（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 二〇二五年四月 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 1-1-2 重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说 明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、关于本次可转换公司债券发行符合发行条件 ...

证券代码：603308 证券简称：应流股份 公告编号：2025-016 安徽应流机电股份有限公司 关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得上海证券交 易所受理的公告 公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过上交所审核，并获得 中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")做出同意注册的决定方可实施， 最终能否通过上交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定及其时间存在不确定 性。公司将根据该事项的进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行 信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。 特此公告。 安徽应流机电股份有限公司 董事会 二〇二五年四月二十五日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 安徽应流机电股份有限公司（以下简称"应流股份"或"公司"）于2025年4 月24日收到上海证券交易所(以下简称"上交所")出具的《关于受理安徽应流机电 股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》【上证上审(再融资)[2025]122 号】。上交所依据相关规定对公司报送的沪市主板上市公司发行证 ...

天禾律师 应流股份可转债法律意见书 安徽天禾律师事务所 关于安徽应流机电股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券之 法律意见书 释 义 本法律意见书中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义： | 释义项目 | | 释义内容 | | --- | --- | --- | | 发行人、公司、应 | 指 | 安徽应流机电股份有限公司，股票在上海证券交易所上市，股票代码 | | 流股份 | | 为 603308 | | 应流有限 | 指 | 发行人前身：安徽霍山应流铸造有限公司、安徽应流铸造（集团）有 限公司、安徽应流机电有限责任公司 | | 应流铸造 | 指 | 安徽应流集团霍山铸造有限公司，系发行人全资子公司 | | 应流航源 | 指 | 安徽应流航源动力科技有限公司，系发行人全资子公司 | | 应流铸业 | 指 | 安徽应流铸业有限公司，系发行人全资子公司 | | 应流深圳 | 指 | 应流燃气轮机部件创新中心（深圳）有限公司，系发行人的全资子公 司 | | 聚变新材 | 指 | 安徽聚变新材料科技有限公司，系发行人的控股子公司 | | 天津航宇 | 指 | 天津市航宇嘉瑞科技股份有限公司，系发行人控股子公 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于安徽应流机电股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券并在 主板上市 之 发行保荐书 保荐人（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 发行保荐书 华泰联合证券有限责任公司 关于安徽应流机电股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市之 发行保荐书 安徽应流机电股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"、"应流股份"） 申请向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市，依据《公司法》《证券法》 《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《再融资注册办法》"）等相关的 法律、法规的有关规定，提交发行申请文件。华泰联合证券有限责任公司（以下 简称"华泰联合证券"、"保荐人"）作为其本次发行的保荐人，李明康和徐晟程 作为具体负责推荐的保荐代表人，特为其出具本发行保荐书。 保荐人华泰联合证券、保荐代表人，李明康和徐晟程承诺：本保荐人和保荐 代表人根据《公司法》《证券法》等有关法律、法规和中国证监会、上海证券交 易所的有关规定，诚实守信、勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则、行业执 业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具 ...

上市保荐书 华泰联合证券有限责任公司 关于安徽应流机电股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市之 上市保荐书 上海证券交易所： 作为安徽应流机电股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"、"应流股份"） 申请向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市的保荐人，华泰联合证券有 限责任公司及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司 法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律法规和中国证券 监督管理委员会（以下简称中国证监会）及贵所的有关规定，诚实守信，勤勉尽 责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出 具文件真实、准确、完整。 现将有关情况报告如下： 一、发行人基本情况 （一）发行人概况 发行人名称：安徽应流机电股份有限公司 注册地址：安徽省合肥市经济技术开发区繁华大道 566 号 成立日期：2000 年 8 月 4 日 联系方式：0551-63737776 （二）发行人的主营业务 公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要产品为高温合金产品及 精密铸钢件产品、核电及其他中大型铸钢件产品、新型材料与装备等，覆盖各种 高温、高压、高 ...

目 录 | | | | ………………………… 第 7一16 页 二、财务报表 ……………………………………………………………… | | --- | | (一) 合并资产负债表 ………………………………………………………………………… 第 7 页 | | (二) 母公司资产负债表…………………………………………………………………………………… 第 8 页 | | (三)合并利润表 … | | (四)母公司利润表 … | | (五) 合并现金流量表 | | (六) 母公司现金流量表 | | (七) 合并所有者权益变动表 …………………………………… 第 13-14 页 | | (八) 母公司所有者权益变动表 ………………………… …… 第 15-16 页 | 三、财务报表附注 …………………………………………………………………………… 第 17—96 页 付件 ………………………………………………………………………… 第 97—100 页 您可使用手机"急在中1"或进入"注册会计算出货出投资信息有机业资讯的会计师 告 # it E 天健审〔2023〕5-74 号 安徽应流机电股份有限公司全体股东: 一、审计意见 ...