Core Viewpoint - The article discusses the implications of public REITs (Real Estate Investment Trusts) expansion for investors, highlighting the differences between initial offerings and expansions, and emphasizing the importance of asset quality in determining returns [1][5]. Summary by Sections Public REITs Overview - Public REITs are defined as investment funds that convert real estate assets with stable cash flows into tradable financial products, allowing individual investors to own a fraction of properties like buildings or factories [1]. Impact of Expansion on Returns - Cash flow dividends are the primary source of returns from REITs, but price fluctuations in the secondary market can also lead to capital gains or losses. The impact of REITs expansion on investor returns depends on both cash flow dividends and market price movements [2]. - Expansion transforms existing REITs by introducing new assets and funds, allowing both original and new holders to share in the benefits. If new assets yield lower returns than existing ones, average dividends may decrease, diluting original holders' returns. Conversely, if new assets perform well, overall dividend capacity can increase [2][3]. Effects of New Share Issuance - The issuance of new shares during expansion can dilute existing holders' shares. If the expansion pricing is set below the market price, it may temporarily reduce the market value for original holders. However, high-quality new assets can enhance overall valuation in the long term [3]. Choosing Between Initial and Expanded REITs - For new investors, initial REIT offerings often provide "new share" benefits, with many existing funds seeing subscription multiples exceeding 100 times. Initial offerings typically have stricter asset quality controls, making them suitable for conservative investors [4]. - Experienced investors may prefer expanded REITs, as they can assess the performance of initial offerings and take advantage of favorable pricing compared to market rates. Expanded products are better suited for those who can analyze asset quality and cash flow [4]. Conclusion on Investment Strategy - The impact of public REITs expansion on dividend returns is uncertain and largely depends on the quality of new assets. New investors are advised to consider initial offerings for their transparency and regulatory oversight, while experienced investors can make informed decisions based on detailed analyses of expansions [5][6].

自首批9单公开募集基础设施证券投资基金（REITs）在沪深交易所上市至今已有4年。4年来，我国公 募REITs市场逐步建立并完善了发行、交易、扩募等流程与机制，总发行规模超过1800亿元、总市值规 模突破2000亿元。 业内普遍认为，随着制度的进一步优化和市场的不断成熟，我国公募REITs有望在服务实体经济、优化 投资者资产配置等方面发挥更大的作用。 市场发展渐入佳境 政策稳步推进，为公募REITs市场规模持续增长和存续期信息披露体系逐渐完善奠定了基础。 生态建设持续深化 扩募机制是助推公募REITs市场增长的一项重要基础制度，能够优化资产组合、降低资产集中度过高的 风险。业内人士分析，推动首发和扩募双轮驱动，有利于加快形成存量资产和新增投资的良性循环，助 力已上市优质运营主体依托市场机制增发份额收购资产，改善风险收益结构。 2024年以来，全市场有10单REITs项目已发布扩募公告，其中有4单处于受理审核阶段、2单已获基金注 册批复。 2020年4月，中国证监会和国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金 （REITs）试点相关工作的通知》，标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起 ...

近段时间以来，多个城市将目光聚焦消费，计划出台提振消费的专项行动实施方案。 记者从广州市商务局网站了解到，《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》（简称《实施方案》）公开征求意 见，围绕居民就业增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、限制措施清理 优化行动等多个方面，提出33项具体行动举措，旨在全方位激活消费市场。 来看《实施方案》重点内容： 1.拓展财产性收入渠道。组织国有企业开展国资收益申报上缴工作，加强国有上市公司市值管理。推动证券机构发展柜台债券 业务，支持个人投资者投资交易所市场政府债券。 2.严格执行最低工资保障制度，调整落实最低工资标准为2500元/月。完善劳动者工资正常增长机制、按照国家、省部署要 求，常态化推进清理拖欠中小企业账款工作。 3.落实国家育儿补贴政策，加大对符合条件家庭的生育支持力度。 4.全力抓好十五运会和残特奥会广州赛区筹办工作，高水平办好世界田联接力赛、广州马拉松赛等重大赛事，加快推进香港马 会从化马场建设和运营，推动冰雪运动和赛马运动消费发展。 8.发展直播电商、即时零售、社区团购，打造线上线下融合的新消费场景。推动邮轮旅游 ...

城市的核心是人，城市更新不能搞"面子工程"和"形象工程"，而是要建起能够惠及民生的更多"里子"工 程。因此，在提出建设好房子、好小区、好社区、好城区"四好"愿景的基础上，《意见》提出要建设安 全健康、设施完善、管理有序的完整社区，构建城市一刻钟便民生活圈，同时开展社区嵌入式服务设施 建设。 中共中央办公厅、国务院办公厅日前发布了《关于持续推进城市更新行动的意见》（以下简称《意 见》），提出到2030年，城市更新体制机制不断完善，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础 更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，经济业态更加丰富，文化遗产有效保护，风貌特色 更加彰显，城市成为人民群众高品质生活的空间，在此基础上《意见》完整而清晰地描绘出了我国城市 更新的"路线图"。 城市更新项目往往需要巨量真金白银，且运转周期长，因此，在目前已有25个城市设立了城市更新基金 的基础上，《意见》一方面提出加大中央预算内投资等支持力度，通过超长期特别国债对符合条件的项 目给予支持，并在债务风险可控前提下，通过发行地方政府专项债券对符合条件的城市更新项目予以支 持；另一方面，《意见》鼓励完善市场化投融资模式，吸引社会资本参与城 ...

中经记者 索寒雪 北京报道 实施城市更新行动，是推动城市高质量发展的重要举措，强化财政政策和资金保障，成为推进城市更新 的重要条件。 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》（以下简称"《意 见》"），提出要健全多元化投融资方式。完善市场化投融资模式，吸引社会资本参与城市更新，推动 符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化产品、公司信用类债券 等。 随着《意见》的印发，我国城市更新投融资模式的创新也在积极推进。 国家发展和改革委员会（以下简称"国家发展改革委"）固定资产投资司负责人赵成峰在国新办新闻发布 会上表示，城市更新项目投资额较大，单靠政府的投入远远不够，必须建立多元化、多层级的资金投入 机制，要围绕完善投入机制、提高投入效率，调动各方力量积极参与。 当前，我国城市发展已进入城市更新的重要时期。统计显示，2024年我国共实施城市更新项目6万余 个，完成投资约2.9万亿元。 海绵城市是指通过加强城市规划建设管理，充分发挥建筑、道路和绿地、水系等生态系统对雨水的吸 纳、蓄渗和缓释作用，有效控制雨水径流，实现自然积存、自然渗透、自然净化的城市发 ...

新华财经深圳5月21日电（记者卫韦华）今年以来，我国公募REITs市场因二级市场价格大幅上涨频 现"临时停牌潮"，年内已有近30家产品因涨幅超阈值触发停牌，其中消费类基础设施REITs以平均40% 左右的涨幅领跑市场。 业内人士表示，当前低利率环境下机构配置需求激增，从而推高部分公募REITs产品估值，但溢价率攀 升导致现金流分派率显著下降，市场风险显现。未来，需关注底层资产质量、分派可持续性及高溢价回 调风险，避免盲目追涨。 年内近30家公募REITs发布停牌公告 此外，园区基础设施类REITs也实现了较高涨幅。包括中金重庆两江产业园REIT、博时津开科工产业园 REIT、易方达华威农贸市场REIT在内的3只产品年内涨幅超过30%。 另有华夏金茂商业REIT、华夏深国际仓储物流REIT、华泰紫金南京建邺产业园REIT等11只产品年内涨 幅超过20%。 5月20日盘后，易方达华威市场REIT和红土创新深圳安居REIT两单产品发布关于停复牌、暂停恢复基金 通平台份额转让业务及交易情况提示公告。 易方达华威市场REIT公告显示，5月20日该基金在二级市场的收盘价为5.188元／份，相较基准价（发行 价3.027元 ...

今年，中国城市更新行动将迎多渠道资金支持。 5月20日，国务院新闻办公室举行发布会，介绍《关于持续推进城市更新行动的意见》有关情况。中国 国家发改委固定资产投资司负责人赵成峰在此间表示，下一步将持续加大中央投资支持力度。2025年中 央预算内投资专门设立城市更新专项，支持城市更新相关公益性基础设施和公共服务设施建设，在已支 持城镇老旧小区改造、城中村改造等项目的基础上，扩围支持城市危旧住房、老旧街区(厂区)转型提质 等工程。 赵成峰坦言，城市更新项目投资额较大，单靠政府的投入是远远不够的，必须建立多元化、多层级的资 金投入机制。要围绕完善投入机制、提高投入效率，调动各方力量积极参与。对于市场化程度较高、经 营属性较强的，要进一步充分发挥市场机制作用；对于回报水平适中、社会资本具有投资意愿的领域， 要充分发挥政府和社会资本合作新机制、基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)等作用。引导支持 政策性银行专项借款、银行信贷资金更好参与项目建设。鼓励各地充分挖掘项目价值，探索创新城市更 新模式，对投融资模式创新性强、有较好示范性的项目，中央投资将优先予以支持。 资讯编辑：罗莹 021-26093550 资讯监督： ...

日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》（以下简称《意 见》），城市更新迎来顶层设计。中国进入城市更新重要时期，资金从何处来？5月20日，国新办举行 新闻发布会介绍《意见》有关情况，相关部委负责人对城市更新的资金要素投入渠道给出详细披露。 近五年安排中央补助资金1594亿 当前，我国城市发展从大规模增量建设转向存量提质改造和增量结构调整并重，进入了城市更新的重要 时期。实施城市更新行动，是推动城市高质量发展的重要举措，更是扩大内需的重要抓手。 住建部数据显示，仅2024年，我国实施城市更新项目就6万余个，完成投资约2.9万亿元。这一庞大市场 如何推进壮大？资金从何处来？ 财政政策和资金保障方面，中国财政部经济建设司司长郭方明在会上透露，中央财政聚焦城市更新重点 任务，强化财政政策和资金保障。"十四五"以来，共安排中央补助资金约1594亿元，支持城镇老旧小区 改造。 他还透露，2023年以来安排中央补助资金153亿元，支持推进城中村改造。"十四五"期间安排中央补助 资金约600亿元，支持60个城市系统化全域推进海绵城市建设，带动总投资1600亿元。2024年安排中央 预算内投资、 ...

另 外 ， 国 家 发 展 改 革 委 将 积 极 推 进 投 融 资 模 式 创 新 。 赵 成 峰 介 绍 ， 城 市 更 新 项 目 投 资 额 较 大，必须建立多元化、多层级的资金投入机制。要围绕完善投入机制、提高投入效率，调动 各方力量积极参与。对于市场化程度较高、经营属性较强的，要进一步充分发挥市场机制作 用；对于回报水平适中、社会资本具有投资意愿的领域，要充分发挥政府和社会资本合作新 机制、基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）等作用。引导支持政策性银行专项借款、 银行信贷资金更好参与项目建设。鼓励各地充分挖掘项目价值，探索创新城市更新模式，对 投融资模式创新性强、有较好示范性的项目，中央投资将优先予以支持。 作 者丨李莎 编 辑丨李博 当前，我国城市发展从大规模增量建设转向存量提质改造和增量结构调整并重，进入了城市 更新的重要时期。日前，《关于持续推进城市更新行动的意见》（后简称《意见》）印发， 对持续推进城市更新行动作出系统全面部署。 5月2 0日，国新办举行新闻发布会，介绍《意见》有关情况。国家发展改革委固定资产投资司 负责人赵成峰在发布会上介绍，近年来，国家发展改革委统筹相关渠道资 ...

三是营造公平公正的法治环境。依法保护企业和企业家合法权益，推动制定天津市民营经济促进条例， 坚决防止违规异地执法和趋利性执法。持续完善知识产权保护体系，制定天津市专利促进条例，加大对 企业原始创新保护力度。优化行政执法和监管模式，集中整治乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封等问 题，建立健全有效遏制涉企乱收费和不当增加企业负担长效机制。 四是营造优质顺畅的要素环境。推进土地要素市场化配置，支持企业盘活存量资产。加大人才要素引育 力度，帮助企业延揽优秀人才。强化金融要素支撑，推动金融与全产业链深度协同，用好基础设施领域 不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化（ABS）等融资工具为经营主体赋能。深化数据要素开发 利用，推进公共数据授权运营。发挥物流要素优势。提升能源要素保障能力。 中国发展网讯 李揽月 记者朱波报道 5月19日上午，天津市政府新闻办举行"进一步优化营商环境"政策 吹风会。市发展改革委副主任刘涛、市科技局副局长赵莉晓、市政务服务办副主任张峻出席，介绍有关 情况，并回答记者关心的问题。 刘涛表示，营商环境是经营主体生存发展的土壤。营造市场化、法治化、国际化一流营商环境是推动高 质量发展的有力支撑。习近 ...