行情波动，高估值科技股的融资融券折算率也坐上"过山车"。 根据申万宏源证券公告，10月10日收市后调整融资融券可充抵保证金证券及折算率，自10月13日起生效。其中，先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、 海光信息、长盈通、佰维存储、中芯国际、华信永道等的可充抵保证金证券折算率由0上调至30%—70%不等。同日，国融证券等也公告，调高了中芯国际、 海光信息等个股的充抵保证金折算率。 值得注意的是，10月9日，包括东方财富证券、国融证券、东方证券在内的多家券商确认将中芯国际、佰维存储、路桥信息等9只A股股票的融资融券折算统 一调整为0。 先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、长盈通等可充抵保证金证券折算率调整为65%，佰维存储调整为50%，海光信息、中芯国际等从0调整为70%，华 信永道由0调整为30%。同时，通裕重工和创益通的可充抵保证金证券折算率由65%调整为0。 同日，国融证券等也发布公告，调高中芯国际、海光信息等个股的可充抵保证金证券折算率。其中，中芯国际和海光信息都被调整为65%。同时，通裕重工 和创益通的可充抵保证金证券折算率由65%调整为0。 中芯国际等折算率再回70% 10月10日，申万宏源证券发 ...

盘后，这两天跌"麻"了的中芯国际、佰维存储迎来一则利好。 10月10日，包括申万宏源证券、招商证券在内的部分券商收市后再度调整了融资融券可充抵保证金证券及折算率。 【导读】中芯国际、佰维存储两融折算率分别再调回70%、50% 中国基金报记者 莫琳 其中，佰维存储、中芯国际的可充抵保证金证券折算率由0%上调至50%、70%。 受两融折算率为0%的消息影响，中芯国际和佰维存储近两个交易日最大回撤分别超过18%和17%。 多只股票折算率上调 根据申万宏源证券官网显示，中芯国际和佰维存储的可充抵保证金证券折算率分别由0%上调至70%和50%。 此外，先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、海光信息、长盈通、华信永道等多股的可充抵保证金证券折算率也由0%上调至30%～65%不等。 同时，通裕重工、创益通两股的折算率则由65%下调至0%。 | 序号 | 证券代码 | 证券名称 | | | 可充抵保证金证券及其折算率 | | | | 融资标的及其保证金比例 | | | 融券标的及其保证金比例 | | | 集中度分类 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

根据沪深交易所融资融券交易实施细则（2023年修订）和《北京证券交易所融资融券交易细则》，被实施风险警示、进入退市整理期的证券，静态市盈率 在300倍以上或者为负数的A股股票的折算率为0%。据中国证券报记者了解，折算率的调整是券商动态风控措施的一部分。 10月10日，申万宏源证券、申万宏源西部证券发布《关于融资融券可充抵保证金证券、标的证券的调整公告》显示，今日收市后对可充抵保证金证券及折 算率做出调整，自10月13日起生效。其中，先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、海光信息、长盈通、佰维存储、中芯国际、华信永道等的可充抵保 证金证券折算率由0%上调至30%—70%不等，而通裕重工、创益通两股的折算率则由65%调至0%。此前，多家券商将佰维存储、中芯国际等的折算率调 为零，自10月9日生效。 | 序号 | 证券代码 | 证券名称 | | 可充抵保证金证券及其折算率 | | | | | 融资标的及其保证金比例 | | | 融券标的及其保证金比例 | | | | 集中度分类 调整 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

10月10日，申万宏源证券、申万宏源西部证券发布《关于融资融券可充抵保证金证券、标的证券的调整公告》。公告显示，今日收市后对可充抵保证金证券 及折算率做出调整，自10月13日起生效。其中，先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、海光信息、长盈通、佰维存储、中芯国际、华信永道等的可充抵 保证金证券折算率由0%上调至30%—70%不等，而通裕重工、创益通的折算率则由65%调至0%。此前，佰维存储、中芯国际等的折算率被多家券商调为 0%，自10月9日起生效。 | 序号 | 证券代码 | 证券名称 | | | 可充抵保证金证券及其折算率 | | | | 融资标的及其保证金比例 | | | 融券标的及其保证 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 调入 | 调出 | 调整 | 调整 | 调入 | 调出 | 调整 | 调整 | 调入 | 调出 | 调整 | | | | | | | 前 | 后 | | | 前 | 后 | | | 前 | | l | 300450.sz | ...

智通财经记者 | 孙艺真 A股9只个股遭遇"去杠杆"。 智通财经了解到，10月9日盘后，东方财富证券通过短信通知投资者，相关投资者信用账户中持有的中芯国际（688981.SH）的融资融券折算率由0.7调整为 0、佰维存储（688525.SH）的折算率由0.5调整为0。 智通财经注意到，除东方财富证券之外，已有多家券商将部分个股的融资融券折算率下调为零。 例如，东北证券下调瑞晟智能（688215.SH）、佰维存储等5只个股的融资融券折算率为零；国泰海通、东方证券、国融证券、太平洋证券等多家券商将中 芯国际、佰维存储、路桥信息（920748.BJ）、曼恩斯特（301325.SZ）、永鼎股份（600105.SH）、哈空调（600202.SH）、宏辉果蔬（603336.SH）、天马 科技（603668.SH）、瑞晟智能9只A股股票的融资融券折算率统一调整为零。上述调整于10月9日生效。 | 证券代码 | 股票简称 | 调整前的折算率 | 调整后的折算率 | 折算率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | (%) | | | 688525 | 佰维存储 | 30 | ...

Core Viewpoint - The adjustment of the financing and securities lending ratio for SMIC and other stocks to zero is a regulatory measure based on specific criteria, including high static P/E ratios and risk warnings [1][2][3]. Group 1: Stock Adjustments - Starting from October 9, the financing and securities lending ratio for SMIC was adjusted from 0.70 to 0, a trend observed across multiple brokerage firms [1]. - Other stocks, such as BAWI Storage, also had their financing ratios adjusted to zero, indicating a broader regulatory action affecting several stocks [1]. - The adjustment to zero is typically applied to stocks with a static P/E ratio exceeding 300, stocks under risk warning (ST or *ST), or those with a net asset value per share below 1 yuan [2][3]. Group 2: Regulatory Framework - The adjustments are in accordance with regulations set by the stock exchanges, which specify that stocks under risk warning or with a static P/E ratio above 300 should have a financing ratio of 0% [3]. - The recent increase in stock prices for certain companies, including SMIC, has led to static P/E ratios exceeding 300, prompting these adjustments [3]. - As of October 9, over 200 stocks in the A-share market had static P/E ratios above 300, with SMIC's latest static P/E ratio reported at approximately 302 [3].

其中一家券商客服回复表示，该券商的信用账户股票折算率调整根据交易所的相关规定，制定公司相关 调整规则。对于一些股票折算率调为0的情况，该券商客服表示，该公司一般对静态市盈率超过300倍， 或出现被风险警示（ST或*ST），以及每股净资产低于1元等情形的股票，折算率会调整为0。 另一家券商客服也表示，该券商是根据交易所相关规定和公司的风控要求决定调整相关股票的折算率。 实际上，对于折算率调整为0的情况，交易所其实早有明确规定，比如上交所规定，"被实施风险警示、 进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0"；深 交所也规定，"被实行风险警示或者进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股 股票，以及权证的折算率为0"。 记者发现，近期部分股票折算率被调整为0，实际或是因股价连续上涨，导致其静态市盈率超过300倍所 致。比如中芯国际A股最近连续上涨，9月30日创出历史新高，国庆中秋长假后首个交易日盘中一度再 创历史新高，但当天尾盘股价跳水，收盘时微跌0.87%。 根据交易所相关文件的说明，静态市盈率是指股票收盘价与相应上市公司最近一个会计年度经审计的基 ...

无需过度解读。 日前，有投资者反映称，接到券商短信告知，自10月9日起，信用账户持有的中芯国际的折算率由0.70调整为 0。 记者10月9日查询多家券商网站发现，不仅是上述券商，其他多家券商也已将中芯国际的折算率调整为0。值 得一提的是，近期折算率被调整为0的股票不只中芯国际1只，还包括佰维存储等股票。比如某券商的官网显 示，10月9日中芯国际和佰维存储的折算率均为0，而在此前的9月29日，上述两只股票的折算率均为0.60。 记者以投资者身份咨询多家券商，相关券商客服普遍回复是根据相关规定进行的常规调整。 其中一家券商客服回复表示，该券商的信用账户股票折算率调整根据交易所的相关规定，制定公司相关调整规 则。对于一些股票折算率调为0的情况，该券商客服表示，该公司一般对静态市盈率超过300倍，或出现被风 险警示（ST或*ST），以及每股净资产低于1元等情形的股票，折算率会调整为0。 另一家券商客服也表示，该券商是根据交易所相关规定和公司的风控要求决定调整相关股票的折算率。 实际上，对于折算率调整为0的情况，交易所其实早有明确规定，比如上交所规定，"被实施风险警示、进入退 市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或 ...

Core Viewpoint - Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) has faced a sudden situation where its A-share margin financing ratio has been adjusted to zero by major brokerages due to its static price-to-earnings (P/E) ratio exceeding 300 times, as per the revised rules of the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges [1][2] Group 1: Impact on SMIC - As of September 30, SMIC's static P/E ratio was just over 300, leading to the adjustment of its A-share margin financing ratio to zero by brokerages like CITIC Securities and Guotai Junan [1][2] - Prior to this adjustment, SMIC's A-share margin financing ratio was 70% at Guotai Junan [1] - Other stocks, such as Bawei Storage, also had their margin financing ratios adjusted to zero due to similar P/E ratio conditions [2] Group 2: Market Regulations - The Shanghai Stock Exchange's revised margin financing rules state that A-shares with a static P/E ratio above 300 or negative values will have a margin financing ratio of 0% [2] - The static P/E ratio is calculated based on the stock's closing price and the audited earnings per share from the most recent fiscal year [2] Group 3: Investor Implications - Investors holding stocks with a margin financing ratio reduced to zero may need to provide additional collateral or liquidate some assets to continue financing [3] - Existing positions are generally not forced to be liquidated, but new positions cannot be opened until the margin financing ratio changes [3] Group 4: Comparison with Hong Kong Market - The Hong Kong market has a more flexible approach, allowing brokerages to set their own margin financing ratios without strict rules on high P/E ratios or losses [4][5] - SMIC's Hong Kong shares currently have a margin financing ratio of around 50%, despite its static P/E ratio being 175 times [5] - Other stocks with high P/E ratios in the Hong Kong market, such as Hua Hong Semiconductor, can still be used as collateral for financing [5]

两融折算率一下子调整为0，今天一些个股的变化很是吸引了市场关注。 10月9日，有投资者反馈，接东方财富证券短信告知，自当日起，信用账户持有的中芯国际（688981）的两融折算率由0.7调整为0.00，佰维存储（688525） 的两融折算率由0.5调整为0.00。 智通财经记者就此致电东方财富证券客服，对方确认了上述调整信息，并解释称，依据两交易所规定，当个股静态市盈率超过300倍或为负数时，其融资融 券折算率需调为0，而中芯国际、佰维存储当前静态市盈率均超过300倍，这正是依规进行的正常调整。该规定自2016年起实施，并沿用至今。2025年7月虽 有部分股票调整，但核心规则未变，旨在加强风险控制，确保融资融券业务的平稳运行。 股票折算率调为0的情况并非单家券商行为，而是行业统一动作。同时，这一调整是券商依据交易所规则开展的常态化操作，当前市场中折算率为0的股票数 量已超千只。此外，中芯国际等半导体板块午后集体调整，是多方面因素共同作用的结果。从板块整体表现来看，半导体板块年内已累计大涨57.19%，区 间振幅达72.04%。 国信、国泰海通等多家券商同步调整 东方财富证券并非首家对上述两只股票进行两融折算率调 ...