农产品期权 2025-04-28 农产品期权策略早报 | 卢品先 | 期权研究员 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品区间盘整，油脂类，豆类偏弱行情，农副产品维持震荡行情，软商品 白糖上升受阻回落，棉花延续弱势反弹形态，谷物类玉米和淀粉逐渐回暖上升后窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) | | (万手) | | | 豆一 | A2507 | 4,214 | -54 ...

能源化工期权日报 2025-04-24 能源化工期权策略早报 期权研究 卢品先 从业资格号：F3047321 交易咨询号：Z0015541 0755-23375252 lupx@wkqh.cn 能源化工类期权主要分为5大类：（1）基础化工类：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯 期权；（2）能源类：原油期权、液化气期权；（3）聚酯化工类：对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇 期权和短纤期权；（4）聚烯烃化工类：聚丙烯期权、PVC期权和聚乙烯期权；（5）其他化工：烧碱 期权、纯碱期权、尿素期权。 以下主要是通过各类能源化工期权的基本面、行情分析、波动性分析，然后给出策略操作与建议。 （一）基础化工类板块：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权、苯乙烯期权 | 标的基本面 | 甲醇期权 上周港口库存58.56万吨，环比增1.58万吨，企业库存31.24万吨，环比减0.19万吨， | | --- | --- | | | 企业订单待发27.44万吨，环比增1.99万吨。 | | 行情分析 | 甲醇延续空头压力线下震荡偏弱势 | | 波动性分析 | 甲醇期权隐含波动率维持至历史均值偏上水平波动 | | 策略与建议 | 构建看 ...

1. 美国ETF创新产品：贝莱德发行权重上限3%的标普500调整产品 上周美国共10只新发产品，发行速度继续偏低： 上周二，Unlimited发行一只全球宏观对冲策略ETF，管理费1%，涉及全球股票、债券、外汇等不同品种，公司的 CEO此前是桥水投资委员会成员之一，有超过20年的宏观对冲策略经验，该产品希望提供同类产品两倍的波动率以获 得更高的收益。 F/m上周发行一只高收益债ETF，跟踪的指数投资于100只最大、流动性最好的高收益债，通过市值、流动性、信用资 质来选债，然后等权持有。相比于传统的抽样复制，这一精选指数、全复制的投资方法相对更安全、稳定。此外， Avantis上周发行一只主动管理投资级债券ETF，希望通过主动选债增强收益。 另类策略管理人Simplify上周拓宽两只期权产品，Barrier Income ETF首先投资于2年以下短久期国债，然后卖出障碍 期权提供额外收益；而Target 15 Distribution ETF目标是年化15%的分红，同样使用短债打底，在卖出期权策略上更 灵活以达到分红目标。 上周三，贝莱德发行一只基于标普500的策略产品，在标普500指数的基础上进行调整使得个股 ...

上周美国共30只新发产品，月底月初阶段结构化产品发行密集： | 表 1: 上問美国新友 ETF | | | | --- | --- | --- | | 上市时间 | 基金名称 | 代码 | | 2025/4/4 | FT Vest Bitcoin Strategy Floor15 ETF - April | BFAP | | 2025/4/4 | Leverage Shares 2X Long CRM Daily ETF | CRMG | | 2025/4/4 | Leverage Shares 2X Long PYPL Daily ETF | PYPG | | 2025/4/4 | Leverage Shares 2X Long XYZ Daily ETF | XYZG | | 2025/4/4 | Long Pond Real Estate Select ETF | LPRE | | 2025/4/4 | Goldman Sachs India Equity ETF | GIND | | 2025/4/3 | Vanguard Short Duration Bond ETF | VSDB | | 2025 ...

农产品期权研究 | | 豆一/豆二期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 据USDA 出口销售报告，3 月20 日当周，装船方面，2024/25 年度美豆出口装船约92 万吨，周环比增幅约56%；2024/25 年度美豆累计出口装船约4006 万吨，同比增幅约 | | | 11%。美豆对中国装船约47 万吨，累计对中国装船约2088 万吨（去年同期约2258 万 | | | 吨） | | 行情分析 | 豆一2月份以来加速上涨突破上行，而后高位回落连续报收阴线，近两周以来形成倒 | | | "V"型行情走势形态，前一周加速下跌，近两周以来低位弱势盘整，整体表现为上方 | | | 有压力的弱势空头的行情走势形态。 | | 期权波动性 | 豆一期权隐含波动率逐渐均值水平小幅波动后快速上升后急速下降 | | 分析 | | | 策略与建议 | 构建空头方向性策略：买入看跌期权和卖出看涨期权组合策略，获取方向性收益。 | | | 如：B_A2505P3850和S_A2505C3950 | | 农产品期权日报 | 2025-03-31 | | --- | --- | | | 农产品期权策略早报 | | 期 ...

| 农产品期权日报 | 2025-03-18 | | --- | --- | | | 农产品期权策略早报 | | 期权研究 | 农产品类期权主要分为三大类：（1）豆类板块：豆粕、菜籽粕、豆一、豆二；（2）油脂类板块： | | | 豆油、棕榈油、菜籽油；（3）软商品和农副产品板块：白糖、棉花、玉米、花生、苹果、红枣等。 | | | 以下主要是通过各类农产品期权的基本面、行情分析、波动性分析，然后给出策略操作与建议。 | | 卢品先 | | | 从业资格号：F3047321 | （一）豆粕类板块：豆粕期权、菜籽粕期权、豆一期权、豆二期权 | | 交易咨询号：Z0015541 | 豆粕期权 | | 0755-23375252 | 标的基本面 据钢联统计，豆粕库存68.3万吨，较上周增加9.01万吨，增幅15.20%，同比去年增加 | | lupx@wkqh.cn | 14.78万吨，增幅27.62% | | | 行情分析 豆粕2月份以来先抑后扬，近期偏多上行，突破去年11月以来高点，3月份以来冲高回 | | | 落持续走弱势，而后宽幅区间大幅度波动，整体来看，豆粕上方有压力的短期偏弱势 | | | 反弹回升的行情格 ...

能源化工期权日报 2025-03-14 能源化工期权策略早报 期权研究 卢品先 从业资格号：F3047321 交易咨询号：Z0015541 0755-23375252 lupx@wkqh.cn 能源化工类期权主要分为5大类：（1）基础化工类：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权和苯乙烯 期权；（2）能源类：原油期权、液化气期权；（3）聚酯化工类：对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇 期权和短纤期权；（4）聚烯烃化工类：聚丙烯期权、PVC期权和聚乙烯期权；（5）其他化工：烧碱 期权、纯碱期权、尿素期权。 以下主要是通过各类能源化工期权的基本面、行情分析、波动性分析，然后给出策略操作与建议。 能源化工期权研究 （一）基础化工类板块：甲醇期权、橡胶期权、合成橡胶期权、苯乙烯期权 | | 甲醇期权 | | --- | --- | | 标的基本面 | 卓创甲醇开工率71.64%（-1.47%），西北开工率83.97%（-0.91%）。国内开工率下 降，春检兑现持续跟进。鹤壁煤化工50 万吨/年甲醇装置3 月6 日到3 月27 日检 | | | 修；新疆广汇60 万吨/年2 月22 日到4 月15 日检修；安徽临泉30 万吨/年 ...