Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [1] Core Views - The company achieved a revenue of 32.33 billion yuan in FY24, representing a year-on-year increase of 247.86%, and a net profit of 294 million yuan, up 453.95% year-on-year [2] - The company is focusing on rapid expansion of its discount retail business, with a significant increase in store numbers and operational efficiency [3][4] - A stock incentive plan for 2025 has been announced, aimed at enhancing the company's growth potential [6][7] Summary by Sections Financial Performance - In FY24, the company reported a revenue of 32.33 billion yuan, with a net profit of 294 million yuan, and a non-recurring net profit of 258 million yuan, showing substantial growth compared to the previous year [2] - For Q4 of FY24, revenue reached 11.72 billion yuan, with a net profit of 209 million yuan, marking an impressive year-on-year increase of 894.27% [2] Business Expansion - The company has been actively expanding its store network, with a total of 14,196 stores by the end of FY24, having added 9,776 stores during the reporting period [4] - The company has established 50 warehousing centers nationwide, ensuring efficient supply chain management [4] Profitability - The discount retail business achieved a net profit of 858 million yuan in FY24, with a profit margin of 2.70%, reflecting a year-on-year increase of 2.32 percentage points [5] - The company’s profitability is expected to improve further due to the scale effects of its discount retail operations [5] Growth Prospects - The stock incentive plan involves granting approximately 2.21 million restricted shares to 70 core employees, with performance targets set for net profit growth over the next four years [6][7] - Revenue forecasts for 2025 and 2026 have been revised upwards to 53.88 billion yuan and 62.09 billion yuan, respectively, with EPS estimates also increased [8]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [1] Core Views - The company achieved a revenue of 32.33 billion yuan in FY24, representing a year-on-year increase of 247.86%, and a net profit attributable to shareholders of 294 million yuan, up 453.95% year-on-year [2] - The company is focusing on high-quality growth in its discount retail business, with a significant increase in store numbers and operational efficiency [3][4] - The company has announced a restricted stock incentive plan for 2025, aimed at enhancing growth potential [6][7] Summary by Sections Financial Performance - In FY24, the company reported a revenue of 32.33 billion yuan, with a net profit of 294 million yuan, and a non-recurring net profit of 258 million yuan, showing substantial growth compared to the previous year [2] - For Q4 of FY24, the revenue was 11.72 billion yuan, with a net profit of 209 million yuan, marking an impressive year-on-year increase of 894.27% [2] Business Expansion - The company has been rapidly expanding its discount retail business, achieving a revenue of 31.79 billion yuan in FY24, which is a 262.94% increase year-on-year [3] - By the end of FY24, the company had 14,196 stores, adding 9,776 new stores during the year, while maintaining a low closure rate of 2.2% [4] Profitability - The net profit margin for the discount retail business reached 2.70% in FY24, an increase of 2.32 percentage points year-on-year, indicating improved profitability [5] - The company’s net profit for Q1 of FY25 was 412 million yuan, with a profit margin of 3.85% [5] Incentive Plan - The company has introduced a restricted stock incentive plan for 2025, granting approximately 2.21 million shares to 70 core employees, with performance targets set for net profit growth over the next four years [6][7] Future Projections - Revenue forecasts for 2025 and 2026 have been revised upwards to 53.88 billion yuan and 62.09 billion yuan, respectively, with EPS estimates adjusted to 4.82 yuan and 6.50 yuan [8]

同时，说明公司控股股东或者受控股股东、实际控制人支配的股东持有公司的股份存在质押的具体情 况，及其对公司控制权和业务经营的影响，是否构成《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第 八条规定的境外上市禁止性情形。 智通财经APP获悉，5月30日，中国证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示(2025年5月23日— 2025年5月29日)。证监会要求三只松鼠补充说明公司及下属公司经营范围涉及出版物零售、广告设计及 代理、酒类经营的具体情况，是否实际开展并取得必要的资质许可，经营范围及实际业务经营是否涉及 限制或禁止外商投资领域，本次发行上市前后是否持续符合外商投资准入政策要求。据港交所4月25日 披露，三只松鼠递表港交所，中信证券为其独家保荐人。 说明公司及下属公司是否涉及开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品，是否涉及向第三方提供 信息内容，提供信息内容的类型以及信息内容安全保护措施；同时说明收集及储存的用户信息规模、数 据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度，三只松鼠收入分别约为72.93亿元、71.15亿元、106.22 ...

良品铺子这次对商业模式的调整，更像是公司在改变现状的压力促使下匆忙做出的决策。 良品铺子不再只卖零食了。 现在进入良品铺子各大电商平台的直播间、线上店铺，会在直播间的带货商品链接和店铺首页"寻味中国好原料"的活动中发现脐橙、咸蛋、小龙虾等生鲜 商品的身影，抖音店铺内"地方特产"的商品分类下，还有暖宝宝、眼罩等生活用品。 之后，这些地方还有可能出现莲藕、香菇等类似商品。 这与良品铺子在2025年向全品类转型的动作有关：以此次端午节上新为起点，它开始销售品牌既有产品的原料，以及这些原料的衍生品，将公司在供应链 上的积累变现。 这是公司新任董事长程虹在上任两个月后推出的首个重要举措——对于情况不容乐观的良品铺子来说，变革无疑是在2025年必须且首要的事项。 只是这次商业模式的调整，当下看来更像是一种慌不择路的选择。 01 动作频频 2025年3月到5月，不到三个月的时间内，良品铺子已经经历了两大重要变动。 首先是公司高层的人事变动。 根据良品铺子发布的公告，3月初，公司时任董事长兼总经理杨银芬辞去董事长与总经理的职务，董事会选举出新一任董事长程虹，并决议由其代行总经 理职责；4月末，公司聘任杨红春为总经理。 其中， ...

2025 年 5 月，三只松鼠在全域生态大会上宣布推出卫生巾品牌 "她至美"，这已是其半年内第 5 次跨界 动作 —— 从宠物食品 "金牌奶爸" 到精酿啤酒 "孙猴王"，从咖啡 "第二大脑" 到预制菜 "围裙阿姨"，这 家曾经的 "坚果第一股" 正以激进姿态切入 9 大全新赛道。 尽管战略成效显著，三只松鼠的跨界之路仍需警惕三大隐忧： 在 2024 年营收重回百亿之后，这家零食巨头的频繁跨界究竟意味着什么。 战略破局：全品类布局的底层逻辑与阶段性成效 随着零食行业增速下滑，三只松鼠正通过 "全品类消费品牌" 战略构建增长护城河。2024 年财报显示， 其营收同比增长 49.3% 至 106.22 亿元，核心驱动来自三方面： 一是线上渠道结构优化与抖音爆发。线上渠道贡献 74.07 亿元营收（占比 69.7%），其中抖音渠道成为 最大增量来源，全年抖音收入达 21.88 亿元，同比激增 81.73%，这一增长源于 "内容大单品" 策略。 二是线下分销整合与量贩模式突破。线下分销收入同比增长 80% 至 26.41 亿元，占总营收 24.9%。新推 出的 "一分利便利店" 采用 "40% 自有品牌 + 30% 大 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 黄兴利 北京报道 在休闲零食行业竞争白热化、市场格局加速重构的关键时刻，各大品牌都面临着战略转型的抉择。在2024年重回 百亿营收阵营后，三只松鼠也迅速展开新一轮战略布局——继4月下旬提交港股上市申请后，其创始人兼CEO章燎 原在5月20日举办的2025生态大会上，对外详解了三只松鼠最新的全品类、全渠道扩张布局。 双重上市与超级供应链战略 4月底，三只松鼠正式向港交所递交上市申请，寻求A+H双重上市。这一动作不仅标志着其资本布局的升级，更 透露出其商业模式的最新转型——从电商模式向"制造型自有品牌零售商"的跨越。 港股递表一个月后，在5月20日的生态大会上，章燎原进一步向包括《华夏时报》记者在内的媒体记者详解这一转 型的底层逻辑。他表示，通过全品类、全渠道布局，三只松鼠致力于打造"超级供应链"，实现"制造、品牌、零 售"一体化布局，缩短从产品到交付中间的全链条的级别，最终带给用户又好又便宜的商品。 章燎原表示，在中国快消行业过去的30年，本质是传统品牌商利益为主导的模式，不断稀释经销商、零售商的利 益，当前消费者主权意识的觉醒正推动一批新品牌商和新零 ...

继黄子韬之后，三只松鼠也要卖卫生巾了。 近日，在上海举办的生态大会上，三只松鼠公开透露，其将在线下开设新店型——三只松鼠自有品牌全 品类生活馆，生活馆里不只卖食品，还将售卖日化婴童产品，首家门店将于6月在芜湖开业，今年预计 开店20家。 除了跨界到日用品外，在食品领域，三只松鼠还重点押注方便速食和酒水，其中酒水今年销售额目标剑 指1亿元。 三只松鼠推出自有品牌卫生巾 还一口气推出3个酒水品牌 根据三只松鼠提供的资料，在日化品类，三只松鼠生活馆主要聚焦"高频刚需"的核心产品，目前共计规 划30款单品上新，包括纸巾、湿巾、垃圾袋、洗衣液、洁厕液、卫生巾、牙膏、牙线等。 具体到今年备受外界关注的卫生巾，三只松鼠将推出专注于女性用品品牌"她至美"。"她至美"品牌负责 人在活动现场时表示，"这款卫生巾做到了健康安全有效。" 图片来源：企业官方微博 不过，在三只松鼠自有品牌全品类生活馆里，食品依然是重头戏。其生活馆售卖的品类包括现制烘焙、 现制熟食、现制咖啡、生鲜蔬果、水饮、酒水、冷藏冷冻（含预制菜）、调味品、滋补（中老年食 品）、宠物、文创周边等。这其中不少品类对应的是三只松鼠自去年下半年以来推出的新品牌，如宠物 食品 ...

酒业 乌苏啤酒首次进入能量饮料赛道，推出低糖型能量饮料"电持" 5月22日，嘉士伯中国官方公众号发布消息。披露新疆乌苏啤酒有限责任公司推出的全新产品，首款低糖型能量饮 料"电持"正式登陆新疆市场。这是乌苏啤酒首次进军能量饮料赛道。推文介绍，新品"电持"采用低糖配方，添加天山 雪莲提取物，而包装则融入"电池"元素，视觉上更具"充电感"。依托乌苏啤酒成熟的渠道网络，产品已进入新疆本地 商超、便利店及餐饮终端。品牌还将同步开展线上线下联动营销，包括社交媒体推广、限时促销等活动，提升产品认 知度和市场覆盖率。 洋河股份谈光瓶酒招商：做好中小酒店、旺销餐饮店、烧烤店、大排档等陈列氛围打造 5月19日，洋河股份举办2024年度业绩说明会。会上管理层介绍，海之蓝作为公司大众价位段的塔基型产品，公司对 此十分重视，第七代海之蓝产品升级、上市的各项准备工作经反复路演、已全部完成，将于二季度末在江苏省内投 放。洋河光瓶酒定位为"大众口粮酒"，主打"名酒的品质、光瓶的便利、亲民的价格"，其中，金洋河市场定位80元价 位，蓝洋河定位50元价位，旨在提升在大众场景中的产品覆盖率。目前，光瓶酒的布局正处于招商阶段，将深耕渠道 氛围抢份额 ...

雷军在发布会上表示，玄戒O1的发布是小米芯片战略的重要成果。早在2014年，小米就开始了芯片研发之旅，虽然中途遭遇了一些挫折，但小米从未放 弃。经过多年的积累和努力，小米终于迎来了玄戒O1的诞生。 此次发布会上，小米还推出了搭载玄戒O1芯片的旗舰手机小米15S Pro和旗舰平板小米Pad7 Ultra。这两款新品在性能上得到了大幅提升，同时在夜景影像、 UWB、显示体验等方面也进行了全面优化，为用户带来了更加极致的使用体验。 小米 YU7 SUV ：豪华高性能的新选择 除了玄戒O1芯片外，小米汽车首款SUV车型"小米YU7"也在发布会上亮相。这款车型定位豪华高性能SUV，以其优雅的造型、出色的驾驶体验以及宽敞舒 适的空间吸引了众多消费者的目光。 【环球网科技综合报道】2025年5月22日晚，小米集团在京举办15周年战略新品发布会，正式发布首款自主研发设计的3nm制程手机芯片"玄戒01"、4G智能 手表芯片"玄戒T1"，以及搭载该芯片的小米15S Pro、小米Pad 7 Ultra等终端产品。同时亮相的小米首款SUV车型YU7首次公开外观与技术参数，计划于2025 年7月正式上市。 在发布会上，小米集团创始人、 ...

"我命由我不由天，这是哪吒，也是天生倔强的三只松鼠。"5月19日，三只松鼠在上海举行2025全域生态大会，创始人章燎原在演讲台自信地高喊。 历经3年的调整，三只松鼠走出"至暗时刻"，去年营收重回百亿规模。"三只松鼠过去13年的成功和失败对于2025年来讲只是一个沉淀和铺垫，铺垫的结果 是整个企业未来一定是走向大型企业。"章燎原说。 对于三只松鼠的2025年，章燎原将其形容为"重生年"。所谓重生，指的是在过去3年穿越低谷的过程中，三只松鼠认清了自己，也知道未来该怎么去走。 如何重生？章燎原已为这家公司锚定好了方向。 此次大会上，章燎原及高管团队发布了三只松鼠的最新战略规划，包括密集孵化一系列新品牌，还要跨界开出 "生活超市"和便利店，并始终强调产品"高 端性价比"战略。大会之后和小食代等交流时，他也对这些规划做了进一步阐释。 我们一起来看看。 "错过就来不及" 轻食品牌"蜻蜓教练"、滋补品牌"东方颜究生"、方便速食品牌"超大腕"、高端坚果品牌"大满坚果"、咖啡品牌"第二大脑"、主打宠物食品的"金牌奶爸"、 母婴用品品牌"小鹿蓝蓝CARE"、精酿啤酒品牌"孙猴王"、红酒品牌"橘猫"…… 你没有看错，这些品牌都来自 ...