布局医疗AI 领域，持续探索提升相关技术及应用，有望持续提升公司业务竞争力。凭借自主研发及平 安集团的技术优势，公司持续深化各业务环节的信息化、数字化，并持续探索及创新AI 在医疗场景中 的应用落地。公司已对DeepSeek 大模型进行部署应用及验证，公司持续拓展AI 模型在海量数据整合、 医健养服务等的场景赋能。 盈利预测及估值：我们预计2025-2027 年公司营收分别为54.59/ 61.57/69.77 亿元，同比增长13.5%/ 12.8%/ 13.3%；归母净利润分别为2.05/ 3.11/4.17 亿元，同比增长152.1%/ 51.4%/ 34.0%。公司2024 年实 现全面盈利，25Q1 业绩持续向好，全年有望实现双位数收入增速指引，2.0 战略加速推进业绩释放。首 次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示：业绩下滑或未能维持增长的风险，承受医疗责任索赔重大开支的风险，平安集团利益不一致 的风险，外汇亏损的风险。 机构：西部证券 研究员：李梦园/徐子悦 平安健康医疗科技有限公司，成立于2014 年，是平安集团医疗养老生态圈的旗舰，于2018 年5 月4 日在 港交所挂牌上市。公司全力践行平安集 ...

| 分析师：俞家宁 | S1050523070002 | | --- | --- | | yujn@cfsc.com.cn | | | 分析师：胡博新 | S1050522120002 | | hubx@cfsc.com.cn | | | 分析师：任春阳 | S1050521110006 | | rency@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2 0 2 5-0 6-2 7 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 10.83 | | 总市值（亿元） | 240 | | 总股本（百万股） | 2213 | | 流通股本（百万股） | 1913 | | 52 周价格范围（元） | 5.15-13.24 | | 日均成交额（百万元） | 679.41 | 2025 年 06 月 30 日 医疗智能化进程持续推进，AI 新品有望带动业 绩增长 买入(首次) 投资要点 ▌短期业绩承压，新一代产品有望推动业绩增长 2024 年，公司实现营业收入 27.82 亿元，同比减少 12.05%； 利润端，公司实现归母净利润 0.88 亿元，同比减少 75.45%， 2025 年一季度，公司实现收入 ...

蚂蚁集团正逐步把医疗板块视为核心业务之一。 6月26日，蚂蚁集团发布AI健康独立应用"AQ"，从功能定位上来看，AQ被蚂蚁视为AI版"健康管家"， 主要以对话框的形式提供健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等AI功能。同时该产品还"连接了 全国超千家医院、近百万医生"，并且适配了鱼跃、三诺等居家慢病管理设备及华为、苹果等可穿戴设 备。 另一方面，名医AI分身并非单纯的形象和声音授权。刘军伟表示，其关键在于"大模型对医生科室诊疗 经验的针对性学习"，需要"让这个智能体真正接近医生本人的问诊逻辑"。 以首批开通AI分身的医生杭州市第七人民医院主任医师、副院长毛洪京为例，团队"加训了100个小时的 结构化诊疗经验和超过5万篇科普及论文资料"，让分身"越来越接近于他自己诊疗的能力"。蚂蚁方面表 示，毛洪京本人也会每日查看线上数据，监控分身的表现并参与优化，甚至开玩笑称分身能达到 他"80%的水平"。 为确保可信度，AQ在产品设计上融入了医学循证机制。"出了任何结果，我们都会引用，它会告诉你这 种逻辑是怎么推出来的，也专门把RAG（检索增强生成）来源标注出来，这些来源都是医学知识中最 新最顶尖的。"刘军伟介绍。 此外 ...

思宇往期活动回顾： 首届全球眼科大会 | 首届全球骨科大会 | 首届全球心血管大会 | 首届全球医美科技大会 由思宇MedTech主办的 第二届全球医疗科技大会 ， 将于2025年7月17日在北京中关村展示中心举行。作 为专注于医疗器械的高规格行业大会，企业参展不仅是一次线下交流，更是一次精准的品牌曝光机会。 大会 聚焦"前沿技术 · 从研发走向临床应用" 。目前， 招商已经开始， 展位有限，欢迎有意企业抓紧对接。 权益包括但不限于： 商务合作，联系方式如下。 工作微信号： suribot22 手机号： 13552754250 也可以直接联系主编赵清、Alice、Jacky、Ziana 等任何思宇团队的工作人员。 以下为思宇此前举办的大会展位示意图，供参考： 主题演讲 大会现场品牌展位 企业宣传资料发放 活动现场环节嵌入品牌标识 一、会议地点 ： 中关村展示中心会议中心（北京市海淀区新建宫门路2号） 六、大会议程（拟） 本次大会将邀请来自影像设备、AI平台、高值耗材、能量系统、材料技术等方向的上市公司、创业企业等，分 享 产品创新、技术落地、医工协同等方面的实践经验。 本届大会将重点探讨以下话题： AI与智能 ...

【环球网科技报道 记者 李文瑶】贵州山区一位老人拍下手臂上的红疹照片上传后，屏幕另一端就有皮肤科专家AI分身"接诊"；杭州市七医院副院长毛洪京 的"数字分身"单日服务量突破11万人次，是他线下月接诊量的180倍；上海仁济医院的泌尿外科AI助手，正在提升基层医生4%-8%的诊断准确率…… 0:00 / 0:26 这些场景正发生在蚂蚁集团新推出的AI健康应用AQ上。6月26日，这款聚焦全民健康管理的App正式上线，提供超100项AI服务，并连接全国超5000家医 院、近百万医生及近200位名医的AI分身。 蚂蚁集团副总裁张俊杰介绍，去年9月在支付宝上线的"AI健康管家"，已服务超7千万用户，历经近10个月持续打磨，此次全新推出的独立应用AQ，具备"问 答更专业、服务更全面、健康更懂你"三大特点。 在医疗资源结构性短缺的背景下，AI能否为全民提供新的医疗健康解决方案？ 会追问的 AI 医生，读懂 90% 的医疗报告 值得关注的是，AQ试图用技术重构医疗服务链路。它不仅是咨询工具，更接入了实体医疗资源：为了帮用户选好医院、找好医生，AQ连接了全国超5000家 公立医院、近百万可挂号或线上问诊的医生，用户提需求，AI帮 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles revolves around the advancements in AI technology within the healthcare sector, particularly through the initiatives of Shulan Medical, which has launched its AI health assistant, Dr. Shu, and is actively pursuing a strategy focused on computational medicine [2][10][19] - Shulan Medical has established strategic partnerships with various data intelligence companies to enhance its smart healthcare initiatives and implement its AI future medical strategy [2][10] - The founder and president of Shulan Medical, Zheng Jie, emphasizes the importance of computational medicine as a systematic and mechanism-driven paradigm for precision healthcare, which integrates multiple disciplines including statistical learning and AI technology [2][4][19] Group 2 - The concept of computational medicine is gaining traction globally, with initiatives like the EU's virtual human twin database and the NIH's Bridge2AI project in the US, which focus on multi-modal data construction to support precision medicine [3][4] - Shulan Medical's roadmap for computational medicine includes steps from data standardization to life modeling, aiming to create a patient-centered digital twin for personalized medical decision-making [3][4][5] - The development of electronic medical records (EMR), electronic health records (EHR), and personal health records (PHR) is crucial for building a comprehensive data foundation for computational medicine [5][6] Group 3 - The Open Medical and Healthcare Alliance (OMAHA), founded by Zheng Jie, aims to promote machine-readable standards for healthcare data, which is essential for achieving data interoperability and supporting the development of computational medicine [6][7] - OMAHA has introduced the HiTA technology stack, which enhances the interoperability of medical data and provides a high-quality standardized data foundation for personal health databases [7][10] - The transition from static data to dynamic data is highlighted through the development of personal digital twins (PDT), which aim to closely replicate human life through comprehensive information modeling [7][10] Group 4 - The rapid development of medical AI has led to its integration into various healthcare applications, with a focus on improving hospital operational efficiency, patient services, and research capabilities [10][11] - Shulan Medical's AI health assistant, Dr. Shu, is designed to enhance patient interaction and streamline the healthcare process by providing pre-diagnosis, diagnosis assistance, and post-treatment follow-up [12][13] - The digital twin concept is being explored to provide remote medical services, allowing for more personalized and efficient healthcare delivery [12][14] Group 5 - Shulan Medical's "All in Technology" strategy aims to reconstruct future healthcare models through computational medicine, integrating AI and wearable technologies to offer comprehensive health services [17][19] - The upcoming AI Future Health Medical Center is set to combine various healthcare technologies to create a seamless health service experience for users [18][19] - The focus on building a feedback loop between AI healthcare capabilities and real-world data is essential for enhancing the accuracy and accessibility of AI-driven medical services [18][19]

AI在医疗领域的进展越来越快。 硬·AI 作者 | 申思琦 编辑 | 硬 AI 2025年6月24日，国际顶级医学期刊《自然·医学》（Nature Medicine）刊发的一篇论文，在中国乃至全球 的医疗AI领域投下了一枚重磅炸弹。 由浙江省肿瘤医院与阿里巴巴达摩院联合团队研发的胃癌筛查AI模型GRAPE，宣告仅通过最常规的腹部平 扫CT影像，实现对胃癌，特别是早期胃癌的规模化筛查。 在胃癌发病率、死亡率双高，而早期诊断率严重不足的中国，这一成果直指一个规模巨大、却始终未能有 效解决的公共卫生痛点。 这道生存率鸿沟，在与邻国日本（60.3%）和韩国（68.9%）的对比中显得尤为刺眼。值得注意的是，这一 差距并非源于手术技术或创新药物的代差，其根本原因在于后者自上世纪80、90年代起便推行了全国性的 胃镜筛查计划。这些计划将韩国等国的胃癌早诊率（确诊时仍属早期的比例）提升至60-70%的水平；而在 中国，超过70%的患者在确诊时已是进展期，错失了最佳治疗窗口。 医学界的共识和数据早已证明，早期发现是逆转胃癌高死亡率的唯一关键。早期胃癌（EGC）经过治疗后的 五年生存率高达95-99%，几乎等同于治愈；而晚期患者 ...

Core Insights - The company reported a revenue of RMB 715 million for the fiscal year ending March 31, 2025, representing a year-on-year decrease of 11.4% [1] - The loss attributable to shareholders was RMB 118 million, a reduction of 39.58% compared to the previous year, with a loss per share of RMB 0.11 [1] Business Performance - The company has developed the "AI Medical Brain" YiduCore, which has established a comprehensive barrier across data, computing power, algorithms, and scenarios, processing 1.15 billion patient visits and 6 billion authorized medical records [1] - The company has achieved a leading position in technology validation, evidenced by top performance in evaluations organized by the National Health Commission [1] - The company has deployed its AI platform in over 30 top-tier hospitals, demonstrating its capability to transition from technology validation to industrial value [1][2] Client Engagement and Solutions - The company has provided solutions to 110 top hospitals and 44 regulatory bodies, covering over 4,000 hospitals, and has upgraded its AI and data platforms to versions 2.0 and 5.0 respectively [3] - The company serves 132 life sciences clients, with a revenue retention rate of 87.51% among its top 20 clients, including 16 of the top 20 multinational pharmaceutical companies [3] - The company has maintained its position as the main operating platform for "Shenzhen Huimin Insurance" and "Beijing Huimin Insurance," with insured individuals reaching 6.09 million and over 15 million respectively [3] Financial Health - The company’s total revenue for the fiscal year was RMB 715 million, down 11.4% due to external market conditions and product mix changes, but the annual loss was reduced to RMB 1.35 billion, a decrease of 38.9% [4] - The company has improved cash management, resulting in a 23.8% reduction in cash outflow from operating activities year-on-year, with cash reserves totaling RMB 3.309 billion [4]

2025年6月24日，国际顶级医学期刊《自然·医学》（Nature Medicine）刊发的一篇论文，在中国乃至全球的医疗AI领域投下了一枚重磅炸弹。 由浙江省肿瘤医院与阿里巴巴达摩院联合团队研发的胃癌筛查AI模型GRAPE，宣告仅通过最常规的腹部平扫CT影像，实现对胃癌，特别是早期 胃癌的规模化筛查。 在胃癌发病率、死亡率双高，而早期诊断率严重不足的中国，这一成果直指一个规模巨大、却始终未能有效解决的公共卫生痛点。 继胰腺癌筛查模型PANDA之后，达摩院的"平扫CT+AI"多癌筛查战略再下一城，其背后的商业逻辑、市场格局与未来想象空间，值得进行一次彻 底的审视与剖析。 一道无解的方程：中国的胃癌困局 胃癌，是中国的一场"沉默的流行病"。根据国家癌症中心的数据，中国每年新增胃癌患者约35.87万，死亡人数高达26.04万，占全球总数的近 40%。与此相伴的，是"两高一低"的严峻现实：发病率高、死亡率高，以及仅为35.9%的五年生存率。 这道生存率鸿沟，在与邻国日本（60.3%）和韩国（68.9%）的对比中显得尤为刺眼。值得注意的是，这一差距并非源于手术技术或创新药物的代 差，其根本原因在于后者自上世纪80、9 ...

衡宇 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI AI新进展，救命的那种。 现在， 只需做一次体检时常规的CT检查，再用AI分析，就有可能在癌症还没有露出明显症状之前——比如提前半年——把它揪出来 。 今天，国内与之相关的一项成果登上国际顶级期刊《自然·医学》 （Nature Medicine） ： 咱们普通人，往往都是闻癌色变。 众多癌症中，胃癌不仅是我国最常见的恶性肿瘤之一，且导致的死亡人数还特别庞大——每年约26万例，在所有恶性肿瘤中居于第三。 不过患上胃癌并不一定等于死神降临。 如果在早期发现并切除，5年生存率可达95%～99%，甚至有完全治愈的可能 。 然而，早期胃癌没有区别于普通胃炎的特异性症状，我国胃癌早期发现率长期徘徊在20%-30%之间。 现在医学界主流的胃癌早筛方法是"问卷+胃镜" ，也就是先填标准化风险评估问卷，然后根据问卷结果，让筛选出的高/中危人群做胃镜筛 查。 全球首个利用平扫CT识别早期胃癌的AI模型DAMO GRAPE 。 它首次突破了传统影像学的限制，实现了用非增强的普通CT识别胃癌的可能性。 实际操作中，DAMO GRAPE在全国20个中心近10万人的大规模临床研究证明 ...