在近期的IPO受理潮中，北交所同时迎来三家创业板IPO撤单的生物医药相关企业，分别为北京贝尔生物工程股份有限公司（以下简称"贝尔生物"）、 四川美康医药软件研究开发股份有限公司（以下简称"美康股份"）、上海百英生物科技股份有限公司（以下简称"百英生物"）。在业内人士看来，多家 企业转战北交所，本质是多层次资本市场错位竞争与企业融资需求分化的必然结果，北交所对成长性容忍度更高，而创业板对研发投入强度和行业属 性要求更严。 | 代码 | 874527 | 简称 | 贝尔生物 | | --- | --- | --- | --- | | 公司全称 | 北京贝尔生物工程股份有限公司 | 会理目期 | 2025-06-30 | | 审核状态 | 日受確 | 更新日期 | 2025-06-30 | | 保荐机构 | 国泰海通证券股份有限公司 | 保存代表人 | 徐亦潇,周成材 | | 会计师事务所 | 北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙） | 签字会计师 | 冯雪,廖家河 | | 律师事务所 | 北京市天元律师事务所 | 签字律师 | 李化,聂若渐,谢发友,杨君 | | 评估机构 | 天津中联资产评估有限责任公司 | ...

随着多模态大语言模型（ MLLMs）的快速发展， 其在视频推理等前沿任务中快速进化，不断突破性能天花 板。而 强化学习（ RL）作为推动这场技术革命的关键引擎，为大语言模型注入了强大的推理能力。 DeepSeek-R1凭借纯RL优化，让模型推理能力实现质的飞跃；VideoR1引入T-GRPO，赋予模型拆解视频 时空逻辑的 "透视眼"；VideoChat-R1借助基于 GRPO 的多任务联合微调，让模型在视频理解与多步推理 上表现得更加 "聪明伶俐"，相关成果不断涌现…… 尽管 基 RL驱动的优化在指标提升上成绩亮眼， 但 在面对复杂多模态任务时，依然存在两大拦路虎： 一方 面，思维链推理应用到多模态时 "水土不服"，不仅产出的推理过程冗长没重点，训练目标还常忽略关键时空 线索，拖慢学习效率；另一方面，现有依赖单选题问答的稀疏二元奖励信号太" 简单 粗暴 "，只认可全对答 案，埋没部分正确内容。不过幸运的是，视频定位研究已证实，软奖励信号能稳定学习过程、提升精度 。 ▍提出TW-GRPO框架：革新加权机制与奖励设计 面对多模态大语言模型在视频推理任务中存在的推理质量和奖励粒度等挑战，来自 中山大学、兰州大学、合 ...

6月28日，南昌市喜来登酒店内灯火辉煌、群贤毕至，我们满怀激动与感恩的心情，在这里隆重举行鹿马壹零捌控股集团上市发布会。这是一场意义非凡的 聚会，不仅标志着公司迈向资本市场的重要里程碑，更是一次与各位股东、合作伙伴及所有支持鹿马的朋友们的真挚对话。现场高朋满座，掌声如潮，我们 用最真诚的声音，向大家汇报一路走来的成绩与展望，也迎来了多位重量级嘉宾的精彩登场。此刻，让我们一同回顾这场闪耀时刻 时间悄然来到下午，受邀嘉宾们陆续抵达发布会现场。他们或三五成群，或结伴而行，在工作人员热情引导下有序签到，领取入场券与嘉宾证后，满怀期待 地步入会场。每个人脸上都洋溢着兴奋与喜悦，步履间满是期待与祝福。此时此刻，灯光聚焦，气氛渐燃，鹿马壹零捌控股集团上市发布会即将盛大启幕 ——这是一场汇聚激情、梦想与荣耀的盛会，正蓄势待发，见证一个崭新阶段的开启。 e 19 69 C.C. moh sal 0 0 P 58 1 6 21 首先登台亮相的是江西省统计局原处长张月水先生。他面带亲切笑容，缓步走上舞台，向全场嘉宾致以诚挚的问候，举手投足间尽显儒雅风范与大家风度。 在随后的发言中，张月水深情回忆了自己与鹿马壹零捌控股集团从相识到相 ...

21世纪经济报道 记者 崔文静 实习生 张长荣 北京报道 2025陆家嘴论坛，中国资本市场学会正式揭牌成立。 中国证监会、民政部和上海市人民政府联合举办了中国资本市场学会揭牌仪式。中共中央政治局委员、 上海市委书记陈吉宁，中央金融办分管日常工作的副主任王江，中国证监会主席吴清，上海市市长龚 正，民政部副部长胡海峰，共同为中国资本市场学会揭牌。 从中国证监会主席吴清对于中国资本市场学会的介绍来看，其定位为打造资本市场理论研究、学术交 流、决策咨询的高端智库平台，广泛团结和凝聚行业机构、上市公司、高校和科研院所、政府部门等各 方面研究力量，围绕资本市场战略性、基础性、前瞻性重大课题开展研究交流和宣传。 市场各方对中国资本市场学会的设立非常关切，21世纪经济报道综合各方消息，对学会组织架构、机构 选址和定位、学会人员构成等做了了解。在陆家嘴论坛召开的两天前，6月16日，学会已经完成社会组 织注册，法定代表人为魏刚。魏刚目前担任中证金融研究院副院长，早期曾长期在上交所任职，曾任上 交所发行上市中心总经理、上交所资本市场研究所所长兼发行上市部总监等职。目前学会人员构成尚未 正式公布。 作为资本市场理论研究和决策咨询的一 ...

● 本报记者 张佳琳 昝秀丽 中国证券报记者7月3日从天津市科学技术局获悉，《天津市科技金融助力新质生产力发展行动方案 （2025-2027年）》公开征求意见，其中提到探索专利权、商标专用权、著作权等知识产权打包质押融 资模式，鼓励银行机构单列科技型企业贷款的信贷规模等举措来增强当地科技型企业的融资便利性，降 低企业的综合融资成本。同时，实施多层次资本市场赋能行动。 探索知识产权 质押融资新模式 方案提到天津市的发展目标是：到2027年，金融支持科技创新的能力和强度明显提升，关键核心技术攻 关项目融资得到有力保障。力争全市科技贷款余额突破万亿元，年均增速高于各项贷款平均增速。 谈及优化科技金融产品服务的具体举措，方案中提到推动知识产权质押融资，探索专利权、商标专用 权、著作权等知识产权打包质押模式。扩大科技型企业首贷、信用贷、无形资产质押贷款投放，拓展无 还本续贷、随借随还等业务。 在传统融资体系中，缺乏固定资产的科技型企业常因抵押难陷入资金困境。而能够盘活企业无形资产的 知识产权质押融资逐渐成为破解这一难题的"金钥匙"。 建设银行相关负责人直言，受知识产权技术密集、专业门槛高等因素影响，银行开展知识产权质押 ...

有专家指出，需要在肯定草案体例和基本结构的基础上，寻找出有待改进的内容，不断凝聚社会共识， 在全民医保时代贡献一部医疗保障领域的基本法。 酝酿已久的医疗保障法草案正式亮相。 将成熟定型的改革成果明确为法律制度 随着我国医疗保障事业持续发展，在不少业界、学界人士看来，需要制定一部具有纲领性地位的医保领 域法律，改变当前医保相关法律法规"碎片化""分散化"的现状。 早在国家医疗保障局2019年法治政府建设年度报告中，"1部法律+3项法规+3个规章"的立法目标就被确 立。之后，医疗保障法相继被列入全国人大常委会2021年度、2022年度与2023年度的立法工作计划。 这期间，在国家层面，国家医疗保障局曾于2021年6月发布了医疗保障法征求意见稿（下称"征求意见 稿"），共八章70条，内容吸纳了国家医保局组建后推出的集中带量采购、基金监管等各项改革的经 验。 日前，该草案提请十四届全国人大常委会第十六次会议进行了初次审议，草案目前正在中国人大网向社 会公开征求意见，全文共七章50条，系统规定医疗保障体系框架、加强医疗保障基金运行管理、优化医 疗保障服务、强化监督管理。 中国政法大学民商经济法学院教授、社会法研究所所长 ...

医药行业包括创新药行业在支付端和需求端近年来出现了很多变化。 我们可以看到，过去医药行业经历了四年的熊市之后，有一个产业升级革命。在传统业务中，像仿制 药、注射剂等受到了政策上的打压，集采的冲击下，仿制药企利润被大幅压缩。此外，医疗反腐进一步 出清了传统的销售模式。上述因素都在倒逼企业转向研发端的驱动，很多传统的制药公司也进行了一波 创新转型。 第三个方面是支付端的扩容，DRG2.0和预付金制度的出台都有助于缓解医疗机构在医保资金上的压 力，也有助于医疗机构和上游厂家保持现金流相对稳定的状态。从医保端来看，国家医保支出端的压力 主要来自于居民医保，过去几年大家对于医保"穿底"问题是比较担忧的，从目前我国的医保组成和结余 情况来看，职工医保长期以20%的当期结余率平稳运行，但是居民医保长期处于收支紧平衡的状态，在 2024年的居民医保缴纳标准当中，其实财政补助占了63%，而财政补助长期也维持在60%多，而且每年 的金额还在持续增加。所以我们可以看到在医保端相当于是有一个政府财政的支持。 长期来看，商业保险是建设多层次医疗保障体系的重要部分，过去的问题就是医保一家独大且居民医保 端紧平衡，而商保的发展则相对比较有 ...

Wind数据显示，截至2025年7月3日 14:22，恒生创新药ETF(159316)上涨3.33%，盘中换手100.36%，成 交4.40亿元，市场交投活跃。 恒生创新药ETF(159316)紧密跟踪恒生港股通创新药指数，是港股市场纯创新药企业的"风向标"，政策 与业绩双击下弹性显著。截至2025年7月2日，该指数近1年涨幅达96.14%。 6月30日，恒生指数公司宣布修订恒生港股通创新药指数编制方案，明确剔除CXO公司(Contract X Organization，医药合同外包服务组织)，包括委托研究机构(CRO)、委托生产机构(CMO)和委托研发生 产机构(CDMO)。百分百聚焦于创新药企业，使得指数更加精准地反映创新药企业的整体表现。 国元证券认为，增加商保创新药目录这一举措标志着商保在多层次医疗保障体系中作用增强，是商保创 新药市场准入的重要一步。预计未来商业保险将在完善多层次医疗保障体系中发挥更大作用，充分发挥 灵活性和补充性，为高价创新药和创新医疗器械提供支付支持，同时也将为行业带来更多的发展机遇。 恒生创新药ETF(159316)，场外联接A：024328；：024329)，一键共享创新药产 ...

新浪科技讯 7月3日下午消息，今日由北京市西城区人民政府承接，北京极数宝健康科技有限公司投资 运营、蚂蚁集团提供技术支持的"医保+商保"清分结算中心在全国范围内正式上线运行，并在北京协和 医院率先实现了支付宝医保商保一站付，投保人"免材料、秒报销"的直赔服务试点落地。 责任编辑：杨赐 "群众少跑腿"背后是"数据多跑路"，快捷理赔得益于打破数据壁垒，在数据安全的条件下实现医保数据 对商业保险的赋能。据了解，"医保+商保"清分结算中心依托蚂蚁密态计算技术提供的密态可信数据空 间，在严格确保数据合规要求的同时，可实现医保数据在存储、传输、计算全链路的密态流转，确保了 数据流通全流程的可信管控，在支撑数据要素高效流通和利用的同时，有效避免了流通过程中的数据泄 露和滥用风险。该中心可在'同步结算、产品精算、智能核保、高效核赔'等应用场景中进一步助力商业 健康险发展，其成立也标志着我国多层次医疗保障体系建设取得里程碑式突破。 蚂蚁医疗健康事业部医保创新服务部总经理张宇表示："蚂蚁将与保险公司等合作伙伴继续深化合作， 优化服务体验，商保码支付也将逐步覆盖更多保司和险种"。据悉，目前支付宝商保码已覆盖了北京人 寿、长城人寿、 ...

《工作方案》要求，各金融机构要聚焦不同老龄群体提供多样化养老金融服务，支持备老群体做好养老 资金储备和财富规划，提升金融服务适老化水平，加强老年人金融知识宣传教育和消费权益保护。 关于养老金融发展，在由华东师范大学与中国金融信息中心联合主办的"第二届中国普惠养老金融论 坛"上，多位专家在圆桌论坛环节谈道，应对人口老龄化需借鉴全球经验，加快构建多层次养老金体 系，尤其是推动企业年金与个人养老金等二、三支柱的发展。在制度设计上，强调创新与协同；在投资 策略上，倡导长期资本运作理念，提升养老金储备的抗风险能力与收益稳定性。需要注意的是，养老金 融的规划需全面整合家庭、企业、金融机构及地方政府等多维度的资产负债表，通过强化第一、二、三 支柱养老金体系的构建，有效激发储蓄与投资活力，充分发挥信托跨周期管理优势与保险机构服务整合 能力，推动"积极老龄化"与金融创新深度融合，进而增强养老资金的长期稳健性与可持续性。 （编辑：朱紫云 审核：何莎莎 校对：张国刚） 中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 近日，人民银行上海市分行、上海金融监管局、市委金融办、市发展改革委、市民政局、市财政局、市 人社局、市卫生健康委、上海证监局 ...