1、事关人民币跨境支付系统业务!央行最新发布 重要程度：★★★★★ 中国人民银行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》公开征求意见的通知。《业务规 则》明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程，并根据CIPS业务发展实际进行修改完 善。 修订内容包括总则、账户管理、业务处理、结算机制、风险管理与应急处置、附则六章三十一条，以适应 CIPS参与者拓展和管理要求，满足CIPS业务发展需要。 2、住建部：持续巩固房地产市场稳定态势 重要程度：★★★★ 住房城乡建设部调研组近日赴广东、浙江两省调研。调研组表示，促进房地产市场平稳、健康、高质量发 展具有重要意义。各地要切实扛起责任，充分用好房地产调控政策自主权，因城施策、精准施策，提升政 策实施的系统性有效性，持续巩固房地产市场稳定态势。 3、国资委主任张玉卓：大力实施新一轮找矿突破战略行动 重要程度：★★★★ 国务院国资委主任张玉卓7月3日到中国有色矿业集团有限公司调研。张玉卓强调，要持续提升重要金属矿 产资源保障能力，加快有色金属资源勘探、投资、开发、建设、冶炼、加工等全产业链和一体化综合发 展，大力实施新一轮找矿突破战略行动，持续推 ...

Core Viewpoint - Lakala plans to issue H-shares and list on the Hong Kong Stock Exchange to advance its international development strategy, despite facing significant performance challenges, including a 51.71% year-on-year decline in net profit for Q1 2025 [1][2]. Group 1: Strategic Background and Performance Challenges - The announcement of the Hong Kong listing aims to accelerate the application of digital currency in cross-border scenarios, targeting the growing fintech sector of cross-border payments and digital currencies [2]. - In 2024, Lakala's cross-border payment transaction volume reached 49.2 billion yuan, a 14% increase year-on-year, with over 120,000 clients, an 80% growth [2]. - However, cross-border business only accounted for 1.16% of the company's total payment transaction volume, limiting its contribution to overall performance [2]. - Financial data shows a decline in revenue to 5.759 billion yuan in 2024, down 3% year-on-year, and a net profit of 351 million yuan, a 23% decrease [2]. Group 2: Recent Financial Performance - In Q1 2025, revenue fell to 1.299 billion yuan, a 13.01% decrease year-on-year, with net profit halving to 101 million yuan, a 51.71% drop [3]. - The company's payment transaction volume in Q1 2025 was 982 billion yuan, down 10.51% year-on-year, contributing to the decline in revenue and profit [3]. - Lakala's user base is significantly smaller compared to competitors, with only 18 million active personal users, less than 1/50 of Alipay's user base [3]. Group 3: Transformation Efforts and Market Position - Lakala is pursuing three transformation paths: cross-border payments, a "payment + SaaS" strategy, and AI technology applications, each facing substantial challenges [4]. - In the "payment + SaaS" strategy, the company added over 10,000 SaaS service stores in 2024, with a 65% increase in transaction volume, but its SaaS penetration rate is only 8%, lower than competitors [4]. - The company has adopted an "AI First" approach, achieving over 70% replacement of human customer service with AI, but 60% of R&D spending is focused on POS upgrades, limiting innovation [4]. Group 4: Opportunities and Governance Issues - The recent enactment of the "Stablecoin Ordinance" in Hong Kong presents potential opportunities for Lakala, although significant challenges remain in integrating stablecoin operations [5]. - The cross-border application of digital renminbi has surged, with a 217% year-on-year increase in trade settled using digital renminbi in Q1 2025, providing Lakala with a first-mover advantage [5]. - Governance concerns have arisen, with major shareholders reducing their stakes significantly, and executive compensation rising despite declining profits, indicating potential structural imbalances [5]. Group 5: Investment Outlook - Lakala has faced setbacks in investments, including a significant loss from exiting a stake in a bank, reflecting a passive strategic adjustment [6]. - The market's short-term optimism is evident from a 16.16% stock price increase following the listing announcement, but long-term viability remains uncertain [6]. - Analysts suggest that while the Hong Kong listing may provide short-term funding and brand benefits, overcoming business bottlenecks is essential for sustainable growth [6].

Core Viewpoint - The cross-border payment sector has seen a collective surge, with multiple stocks hitting the daily limit up, driven by the increasing relevance of cross-border payment solutions and digital currency initiatives in China [1][3][4][7]. Company Summaries - **Jida Zhengyuan (003029.SZ)**: Latest price at 26.16 yuan (+10.01% limit up). The company has financial-grade certification products applied in the RMB cross-border payment system (CIPS), collaborating with the central bank and six major state-owned banks [1]. - **Hailian Jinhui (002537.SZ)**: Latest price at 9.47 yuan (+9.99% limit up). It holds both cross-border RMB/foreign currency payment licenses and Hong Kong MSO licenses, serving over 200 countries. The business highlights include supporting 15 currencies across 8 major scenarios such as airline tickets and study abroad [3]. - **Youbo Xun (300531.SZ)**: Latest price at 21.14 yuan (+19.98% limit up). The company has seen a surge in overseas revenue from smart payment terminals and has participated in the design of digital RMB cross-border scenarios, with notable breakthroughs in the Russian market [4]. - **ST Rindong (002647.SZ)**: Latest price at 5.87 yuan (+5.01%). Its subsidiary, Heli Bao, holds cross-border RMB payment records, with expectations of turning losses into profits and lifting the company’s delisting risk [5]. - **Sifang Jingchuang (300468.SZ)**: Latest price at 47.39 yuan (+19.97% limit up). The company is deeply involved in the central bank's "Multilateral Digital Currency Bridge" project, with successful cross-border payment technology cases implemented in Hong Kong [7]. - **Lakara (300773.SZ)**: Latest price at 31.90 yuan (+13.04%). As a fully qualified payment institution, it has a cross-border network covering over 100 countries, with scarce qualifications registered with the foreign exchange administration [9]. - **Advanced Shuton (300541.SZ)**: Latest price at 15.79 yuan (+12.87%). The company provides CIPS interface solutions for commercial banks, focusing on transaction and clearing security control across the entire chain [11]. - **Huafeng Superfiber (300180.SZ)**: Latest price at 8.77 yuan (+9.08%). Its subsidiary, Weifutong, has delivered an overseas digital RMB cross-border system and is exploring cooperation models with CIPS [13].

2025 第（120）期 发布日期：2025-07-04 | 投资咨询业务资格 | | | | 商品指数每日市场跟踪 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证监发【2014】217 号 | | 宏观指标 | 2025/7/4 | 2025/7/3 | 涨 跌 | 涨跌幅/% | | | | | 08:00 | 15:00 | | | | | | 道琼斯工业指数 纳斯达克指数 | 44828.53 | 44484.42 | 344.110 | 0.774 | | | | | 20601.10 | 20393.13 | 207.970 | 1.020 | | 中原期货研究咨询部 | | 标普500 | 6279.35 | 6227.42 | 51.930 | 0.834 | | 0371-58620081 | | 恒生指数 | 24069.94 | 24221.41 | -151.470 | -0.625 | | 0371-58620083 | | SHIBOR隔夜 | 1.32 | 1.37 | -0.050 | -3.663 | | | | 美 ...

诊支付属状方面扩 坚韧 · 蛋任 o 快 9 场景金融 the state 12 77 t pt Ho 9 757 ( t Asie 0 9 今年以来，数字人民币的发展进程持续加速。近日，数字人民币"碰一碰"过闸试点扩展至上海轨道交通全线网（含市域线），乘客持IC卡、SIM卡、手机 Pay等各种形式的数字人民币硬钱包，即可在上海地铁全线网各座车站闸机直接碰一碰快速过闸。 "碰"出新活力 这只是年内数字人民币发展的重要成果之一。截至目前，已有北京、广州、上海等多地发布了数字人民币试点工作发展计划，推动数字人民币应用场景扩容 与生态优化。在多试点地区合力下，今年来，数字人民币在多边央行数字货币桥建设、公共交通、促消费、智能合约等多领域迎来发展。 上海的"碰一碰"让大众交通更加便捷。据了解，数字人民币"碰一碰"过闸支持跨机构互联互通，乘客使用任意一家运营机构开立的数字人民币硬钱包均可 以"碰一碰"乘坐上海地铁。 目前，上海轨道交通网络运营总里程达896公里，拥有21条线路、517座车站，每天承担全市超过77％的公共交通出行量。境外来华人士在口岸、机场、高铁 站、酒店等场所通过数字人民币自助终端可快速申领数字人民币硬 ...

| 申万期货品种策略日报——股指 2025/7/4 | 星期五 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 申银万国期货研究所 贾婷婷（从业资格号：F3056905；交易咨询号：Z0016232 ）jiatt@sywgqh.com.cn;15921620356 | | | | | | | | | 申银万国期货研究所 柴玉荣 （从业资格号：F03111639；交易咨询号：Z0018586）chaiyr@sywgqh.com.cn;18802979529 | | | | | | | | | 一、股指期货市场 | | | | | | | | | IF当月 IF下月 | | | | | IF下季 IF隔季 | | | | 前两日收盘价 3921.00 3903.20 | | | | | 3894.20 3856.20 | | | | 前日收盘价 3946.60 3928.00 | | | | | 3918.00 3879.00 | | | | 涨跌 27.00 25.80 沪深300 | | | | | 26.20 24.80 | ...

工信部召开第十五次制造业企业座谈会，聚焦光伏产业高质量发展。会议提出，依法依规、综合治理光 伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。 2、美国6月非农数据好于预期！7月降息希望基本破灭，标普、纳指再创新高 类型：宏观 情绪影响：正面 盘前要闻 1、工信部：综合治理光伏行业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 类型：行业 情绪影响：正面 美国劳工部数据显示，6月非农就业人数增加14.7万，失业率为4.1%，均好于市场预期。尽管强于预期 的就业数据打压了美联储降息预期，但也缓解了市场对经济放缓的担忧，提振了投资者信心。隔夜美股 三大指数齐涨，标普、纳指再创新高。 3、国务院发文复制推广上海自贸试验区试点措施，更大范围释放制度创新红利 类型：宏观 情绪影响：正面 国务院发布通知提到，支持上海自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则开展先行先试，打造国家 制度型开放示范区。要因地制宜做好复制推广工作，加强数字人民币试点应用场景创新等34条措施复制 推广至其他自贸试验区。 4、四票之差！美众议院通过"大而美"法案，3.4万亿赤字重负将至 【美】格雷厄姆《聪明的投资者》 机构观 ...

南财早新闻，早听早知道。 1、商务部回应有关美国总统拟带企业团访华报道称，没有可以提供的信息，但中方的态度是一贯的且 明确的。希望美方与中方相向而行，在两国元首的战略引领下，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的 原则，不断增进共识，减少误解，加强合作，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。 2、据央视新闻，美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西门子， 此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定现已撤销。西门子称已全面恢复中国客户对其软件和技术 的访问权限，新思科技与楷登电子称正在逐步重启相关服务。 1、国家药监局聚焦高端医疗器械的全生命周期监管，提出十项关键举措，全力支持高端医疗器械重大 创新。对符合要求的"国内首创、国际领先，且具有显著临床应用价值"高端医疗器械继续实施创新特别 审查。配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策。 2、据商务部，1-5月，我国服务进出口总额32543.6亿元，同比增长7.7%，其中，出口14033.7亿元，增 长15.1%；进口18509.9亿元，增长2.7%。 3、上海优化离境退税消费环境，计划到2027年，上海市离境退税商店超3 ...

1 、 商务部回应有关美国总统拟带企业团访华报道称，没有可以提供的信息，但中方的态度是一贯的且明确的。 希望美方与中方相向而行，在两国元首 的战略引领下，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，不断增进共识，减少误解，加强合作，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。 2 、 美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商 —— 新思科技、楷登电子和西门子，此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定现已撤销。 西门 子称已全面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限，新思科技与楷登电子称正在逐步重启相关服务。 3 、 美国国会众议院以 218 票赞成、 214 票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的 " 大而美 " 税收与支出法案。 该法案因造成联邦援助削减、长期债 务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。白宫说，特朗普定于 7 月 4 日即美国 " 独立日 " 当天签署该法案，使其生效。该法案将美国联邦政府的法定 债务上限提高 5 万亿美元，国会预算办公室（ CBO ）估计，这可能会让政府预算赤字未来十年内增加 3.4 万亿美元。 1 、 国务院发文复制推广上海自贸区 77 条试点措施，涵盖服务贸易、货物贸易、数 ...

● 本报记者熊彦莎 研究符合条件的资产管理公司(不含金融资产管理公司、基金管理公司、地方资产管理公司)开展资产支 持证券跨境转让业务，在具备条件的自由贸易试验区探索融资租赁资产跨境转让并试点以人民币结算。 根据自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则推进高水平制度型开放试点措施复制推广任务表，在 加快服务贸易扩大开放方面，通知提出，深化金融科技发展和国际合作，便利金融机构开展跨境资产管 理，为境外设立的基金产品提供境内投资管理、估值核算等服务。有序推进数字人民币试点，支持具备 条件的自由贸易试验区探索数字人民币在贸易领域的应用场景。 优化跨国公司跨境资金集中运营管理政策，支持跨国公司设立资金管理中心，在具备条件的自由贸易试 验区完善资金池安排。支持再保险行业发展，推进再保险国际化进程。 在具备条件的自由贸易试验区提升自由贸易账户系统功能，优化账户规则，实现资金在自由贸易试验区 与境外间依法有序自由流动。 中国政府网7月3日消息，国务院日前印发的《关于做好自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则推 进高水平制度型开放试点措施复制推广工作的通知》3日对外发布。 通知指出，2023年11月，国务院印发《全面对接国际 ...