在这种复杂局势下，保持利率不变似乎成了唯一理智的选择。然而，这样的决策对于经历财政压力的美 联邦政府来说，无疑是"饮鸩止渴"。在美国财政债务不断攀升的情况下，高企的利率使得偿债成本更为 沉重，而若仅仅依靠短期的利率调整来解决根本问题，显然是不切实际的。 当我们将视角转向中国时，这个国家的决策显得尤为关键。数据显示，4月份中国抛售美债达到82亿美 元，使其持仓降至7570亿美元。这已经是连续第二个月减持了。而与此同时，日本和英国则在逆势增 持，体现出中美之间的经贸关系正经历着重大变化。 6月19日，美联储在鲍威尔的掌管下召开了一次备受瞩目的利率决议会议，但最终选择了按兵不动，将 联邦基金利率维持在4.25%-4.50%不变。尽管特朗普对美联储施加了巨大压力，试图通过降息来刺激经 济复苏，但鲍威尔显然不为所动。这一决定，反映出的是美国经济正在面临的复杂现实。 中方在这个微妙时刻选择再次减持82亿美元的美债，令市场为之一震。这并不仅仅是一次简单的资本运 作，而是中美关系紧张、政策博弈持续升温的真实写照。当全球金融市场充满不确定性时，中国为何选 择在此时减持美债？这背后又隐藏着怎样的战略思考？ 美联储此次选择保持利率 ...

2025 年 6 月 17 日 银河能化-20250617 早报 【银河期货】原油期货早报（25-06-17） 【市场回顾】 原油结算价：WTI2507 合约 71.77 跌 1.21 美元/桶，环比-1.66%；Brent2508 合约 73.23 跌 1.00 美元/桶，环比-1.35%。SC 主力合约 2508 涨 14.8 至 529.2 元/桶，夜盘跌 6.2 至 523 元 /桶。Brent 主力-次行价差 1.39 美金/桶。 【相关资讯】 消息人士告诉路透，德黑兰已要求卡塔尔、沙特阿拉伯和阿曼向美国总统特朗普施压，利 用他对以色列的影响力，推动以色列立即停火。作为回报，伊朗将在核谈判中表现出灵活 性。 土耳其、俄罗斯等国均表示愿意充当以色列与伊朗冲突的调解人。 特朗普敦促所有人立即撤离德黑兰，并重申伊朗本应与美国签署核协议。 OPEC 周一表示，预计今年下半年全球经济将保持韧性，并下调了对 2026 年美国及其他非 OPEC+产油国石油供应增长的预测。OPEC 在报告中表示，到 2026 年，来自 OPEC+以外国 家的石油供应量将增加约 73 万桶/日，较上月的预测减少 7 万桶/日。OPE ...

新华财经法兰克福6月12日电（记者马悦然刘向）在全球央行"购金潮"与金价飙升的双重驱动下，黄金 的全球官方储备地位提升。欧洲央行11日发布的最新报告显示，2024年，按照市场价格计算，黄金在全 球央行储备中的占比超过欧元，升至20%，成为继美元之后的第二大储备资产，欧元储备占比则降至 16%。 不过，报告还指出，未来黄金供给的变化仍是未来价格走势的重要变量。在地缘政治紧张局势持续的背 景下，央行需求对黄金价格的影响还将取决于黄金供给的"黏性"程度。过往经验表明，黄金供给曾对需 求上升作出弹性反应，尤其通过地上黄金库存的大幅增加，若以历史作为参考，未来官方部门的黄金储 备需求若进一步上升，可能也会带动全球黄金供给进一步增长。 （文章来源：新华财经） 世界黄金协会调查显示，各国持有黄金主要为分散投资，央行视黄金为经济风险（如通胀、周期性衰退 和违约）对冲的多元化资产，但同时，地缘政治成为推动央行投资黄金的重要因素，四分之一的新兴市 场央行表示，地缘政治相关的因素是其持有黄金的动因之一。 2024年黄金名义价格飙升约30%，超过1979年石油危机时的历史高点。报告指出，黄金传统上被视为对 冲实际利率变动的工具。然而 ...

今日周三（6月11日）欧市盘中，黄金期货价格上涨，目前最新沪金主力价格报777.88元/克，涨幅 0.60%，今日开盘价为777.70元/克，截至目前最高上探779.76元/克，最低触及774.02元/克。 打开APP，查看更多高清行情>> 特朗普政府内外越来越多的顾问正在推动另一个人担任下一任美联储主席：财政部长斯科特·贝森特。 特朗普总统上周五表示，将"很快"任命鲍威尔的继任者。鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结 束。据知情人士透露，正在考虑的一小份候选人名单包括前美联储官员沃什，特朗普去年11月曾就财政 部长的职位面试过他。但知情人士表示，正在推动通过全面改革贸易、税收和监管来促进美国经济的贝 森特，现在也是该职位的竞争者之一。两位知情人士说，该职位的正式面试尚未开始。 惠誉表示，贸易关税上升和政策不确定性将削弱全球增长前景，并加剧融资环境趋紧的风险。公共财政 与政治风险仍处于高位。全球贸易战升级、关税终点的不确定性及其对全球贸易量、供应链、投资和国 际关系的影响，构成了重大的全球经济负面冲击。价格与经济活动受影响的程度和时间的不确定性，进 一步加剧了美联储政策利率路径的不确定性及融资环境波动风 ...

根据欧洲联盟委员会联合研究中心最新发布的报告，5月11日至20日，欧洲和地中海盆地干旱地区占比 达53%，这一数字创下自2012年开始相关监测以来的同期最高纪录，比2012年至2024年平均水平高出20 多个百分点。根据欧洲干旱观测网站的数据，旱情主要由气温偏高和降水减少引发，同时范围不断扩 大、程度持续加重。欧洲中央银行5月23日警告称，干旱可能带来巨大的经济风险，因为欧元区经济很 大程度上依赖自然生态系统及相关产业，仅地表水缺乏就会使欧元区近15%的经济产出面临风险。 ...

加拿大央行：正谨慎行事，特别关注加拿大经济面临的风险和不确定性。 ...

依据欧洲干旱观测网站，旱情主要由气温偏高和降水减少引发，且呈范围扩大和程度加重之势。欧 洲中部和东部目前旱情升级，地中海东南部和中东部分地区的旱情则已持续一段时间。 值得注意的是，北欧、东欧和中欧一些地区旱情处于高度警戒水平。其中，乌克兰约19%的土地旱 情达到警报水平，已影响到农作物生长。北欧这10天的气温高于往年同期平均水平。在北非，达到预警 和警报级别的旱情已持续一年多，眼下虽有改善，但形势依然严峻。 另外，多个国家虽然旱情没有达到警报级别，但已持续出现高温少雨天气。比如，英国自3月中旬 以来，已有98%的地区遭遇干旱。英国气象局说，英国今年经历了1884年有记录以来最温暖的春天，平 均气温为9.5摄氏度，比长期气候平均值高1.4摄氏度；同时也经历了50多年来最干燥的春天，降雨量仅 128.2毫米，比长期平均值低约40%。 联合研究中心上月发布的报告说，降水减少、土壤干燥和河流干枯正在令整个欧洲及周边地区的生 态系统、农业和运输承压。 欧洲中央银行5月23日警告，欧元区经济很大程度上依赖于自然生态系统及相关产业，而干旱可能 导致经济风险大幅上升。仅地表水缺乏就会使欧元区近15%的经济产出面临风险。（王鑫 ...

报告导读： 美国减税法案尽管有提振经济的一面，也需要关注减税法案蕴藏的三大风险： 融资风险（不合宜的美债供给压力）、经济风险（不公平的收入分配效应）、信任风险 （不友好的国际税收政策）。 5 月 22 日美国众议院通过的"大漂亮法案"（ OBBB 法案）： 法案本身没有显著改变美国财政的债务扩张路径。 由于节奏安排上减税在前、减支在后，赤字率将先突破 7% ，后回落至 6.5% 左右。政府债务率的长期趋势也没有发生明显调整，这也符合"伯德法则"对于预算 法案增赤的限制规则。 尽管法案增赤幅度不大，但美国政府债务扩张依然存在超出长期趋势的可能性，赤字路径尚未可知： 一是，"先减税、后减支"的节奏安排有着明显的政治迎合特征，减支在后期的实际执行或大打折扣。 二是，关税对赤字的扰动，关税会侵蚀个人所得税和企业所得税的税基，对经济的拖累也会对赤字率的分 母端造成影响。 减税延期为美国实体经济投下了一颗"定心丸"。 OBBB 法案主要延长了 2017 年减税与就业法案（ TCJA 法案）中关于个人所得税的减税条款，此外拓展了企业所得税的抵扣范围。由于 TCJA 法案的多数 条款在 2025 年底到期， OBBB 法案的 ...

在全球经济一体化进程中，关税作为各国调节贸易关系的重要手段，一举一动都牵动着世界经济的神经。近期，中国对印度征收反倾销税、全美最大港口交 易量暴跌以及美联储连续三次维持利率不变等事件，犹如投入经济湖面的巨石，激起层层涟漪，背后反映出复杂的国际经济格局与贸易博弈。 一、中国对印度征收反倾销税：贸易博弈中的权益捍卫 自 2025 年 5 月 7 日起，商务部决定针对原产于印度的进口氯氰菊酯实施反倾销措施，征收幅度为 48.4% - 166.2% 的反倾销税。氯氰菊酯作为广泛应用于农 业害虫防治的重要农药，印度在全球生产与出口领域占据显著地位，是全球最大的生产国和出口国，出口量远超全球第二大出口国数倍之多。 1. 背景与直接诱因 从国内产业角度看，近年来印度部分商品对华倾销现象突出，氯氰菊酯便是典型案例。应中国企业申请，商务部于去年 5 月 7 日启动对印度氯氰菊酯的反倾 销调查。在 2019 - 2023 年期间，印度出口至中国的氯氰菊酯数量持续攀升，市场份额不断扩大，而价格却大幅跳水，2019 年每吨价格为 89675 元，到 2023 年降至 51950 元，降幅达 42.07%。这使得中国氯氰菊酯产业同类产 ...

Group 1 - The Vice President of the European Central Bank, Luis de Guindos, stated that the economic risks emphasized in March are now becoming a reality [1] - The comments suggest a shift in the economic outlook, indicating that previously identified risks are materializing [1] - This statement may have implications for monetary policy and market expectations moving forward [1]