国泰海通发布研报称，轴承作为机器人关节的核心零部件，在人形机器人行业不断发展下，有望驱动轴 承市场规模迎来显著增量。同时，在国产替代加速推进的背景下，布局人形机器人轴承的相关企业及其 配套核心加工设备磨床企业，有望迎来新的发展机遇。 国泰海通主要观点如下： 人形机器人渐起，轴承需求迎东风。 人形机器人产业的兴起为轴承市场带来新机遇，轴承在减速器、丝杠、电机等关键环节发挥重要作用， 适配的轴承类型丰富。谐波减速器通常使用1个交叉滚子轴承和1个柔性轴承;丝杠轴承根据安装方式不 同，固定侧常用角接触球轴承，支撑侧常用深沟球轴承;电机常用球轴承、滚柱轴承、圆锥滚子轴承 等，人形机器人灵巧手的空心杯电机多采用球轴承和滑动轴承。以特斯拉人形机器人Optimus为例，其 轴承需求较多且品类丰富，若出货量达100万台，轴承新增需求预计超30亿元，随着人形机器人产业发 展，轴承潜在需求将更高。另外，参考智元和小米机器人专利，脚踝和手腕处直线关节的连接，或需要 更多的滑动(关节)轴承，有望带动滑动轴承需求提升。 市场前景广阔，国产替代加速。 轴承作为装备制造的核心基础部件，广泛应用于多个领域。从类型上看，滚动轴承凭借摩擦系数小等 ...

证券代码：300672 证券简称：国科微 公告编号：2025-050 湖南国科微电子股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 湖南国科微电子股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行股份及支付 现金的方式购买宁波甬芯集成电路股权投资有限公司、广东元器利创投资合伙企 业（有限合伙）、中芯国际控股有限公司、国家集成电路产业投资基金股份有限 公司（ （以下简称（ "大基金一期"）、宁波德悦高鹏股权投资合伙企业（ （有限合伙）、 宁波经济技术开发区产业发展投资有限公司、宁波梅山保税港区联力昭离景元创 业投资合伙企业（ （有限合伙）、宁波联力龙朔创业投资合伙企业（ （有限合伙）、宁 波经济技术开发区金帆投资有限公司、盈富泰克国家新兴产业创业投资引导基金 （有限合伙）、诸暨联砺品字标浙江制造集成电路股权投资合伙企业（ （有限合伙） 合计持有的中芯集成电路（ （宁波）有限公司（ （以下简称（ "标的公司"）94.366%股 权，并拟向不超过 35 名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金（以下简称 "本次交易"）。 《上市公司重大资产重组管理办法》 本 ...

周四A股商场高开高走、小幅震动上行，早盘股指高开后震动上行，盘中沪指在3368点邻近遭遇阻力，午 后股指维持震动，盘中软件开发、互联网服务、消费电子以及计算机设备等职业表现较好；珠宝首饰、贵 金属、美容护理以及食品饮料等职业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震动上扬的运行特征。当时上证综 指与创业板指数的均匀市盈率分别为13.69倍、35.80倍，处于近三年中位数均匀水平，适合中长时间布 局。两市周四成交金额12136亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。北向资金接连净流入，南向 资金加仓港股；ETF份额回升，产业资本净增持，商场流动性韧性增强。估计短期商场以稳步震动上行为 主，主张以方针导向为主线，兼顾成绩确定性与估值修正潜力。仍需亲近重视方针面、资金面以及外盘的 变化状况。短线主张重视软件开发、互联网服务、计算机设备以及消费电子等职业的出资机会。 指数继续在合理水平震动。未来，商场的机会将取决于商场的增量性变化，商场如因外部风险、基本面、 出资者心情等因素导致意外下行，则从"安稳"的维度看，维稳资金的呵护将有助于商场阶段性底部的形 成，商场也将由此呈现下有底的特征。如果商场接连震动特征，则应结合高质量开展 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，供给侧改革、技术变革和海外变局是光伏行业当前关注的重 点。行业经历2020-2023年大周期调整后，目前处于主链全行业亏现金流状态，部分环节二三线企业持 续亏损近两年，产业处于盈利周期底部。2025年3月以来受抢装潮影响，企业利润逐步向上修复，利润 的修复短期看价格，长期看需求。 兴业证券主要观点如下： 供给侧改革预期增强，光伏行业有望逐步复苏 行业经历2020-2023一轮大周期，目前处于主链全行业亏现金流状态，部分环节二三线企业持续亏损近 两年，产业处于盈利周期底部。2025年3月以来受抢装潮影响，企业利润逐步向上修复，利润的修复短 期看价格，长期看需求。自2024年10月18日，协会发布"反内卷"倡议以来，自律联盟、配额减产，新产 能投产限制等措施正在逐步推行，预计未来也将陆续会有渐进式政策推出，一方面控制产能无序增长、 防止内卷，另一方面解决装机痛点，扩大需求等方式进行产业链价格托底，目标是让行业回归至合理盈 利水平。2025年光伏行业政策的核心在于引导行业从"规模扩张"转向"质量优先"，从供需两端推动行业 高质量发展，加强能耗控制，优化市场机制，提高技术创新， ...

【导读】电子行业持续高增长，多个细分板块投资价值凸显 中国基金报记者 李树超 张玲 2024年以来，电子行业持续复苏，业绩维持高增长。Wind数据显示，2024年以及今年一季度，电子 （申万）行业营收同比增速均在申万一级行业中排名第一，净利润增幅也均居于前列。 业内人士认为，在政策红利、需求复苏下，电子企业积极探索自主研发之路，不断实现技术突破，未来 行业持续增长的确定性较强，多个细分领域的投资机会值得关注。 业绩维持高增长 行业景气周期持续上行 随着财报渐次披露，4月以来，电子行业热度持续回升。截至5月21日，电子（申万）指数近28个交易日 涨幅达11.36%，显著跑赢同期大盘指数。 Wind数据显示，2024年电子（申万）行业合计实现营收3.46万亿元，同比增长17.53%，增幅在31个申 万一级行业中排名第一；净利润合计为1344.07亿元，同比增长20.37%，增幅同样居于前列。今年一季 度，电子行业继续维持高增长。其中，营业收入合计达8594.53亿元，同比增长17.82%；净利润合计达 366亿元，同比增长30.49%。 分板块来看，多个子行业在2024年营收、归母净利润实现同比增长；今年一季度， ...

公开信息显示，科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导 体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产 化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。 国信证券认为，全球和中国半导体销售额均已连续六个季度实现同比正增长，除AI带来的增量外，下 游各行业去库周期已完成，其中工业库存周期靠后，处于去库完成后复苏的初期，TI1Q25营收在连续 九个季度同比下降后首季同比转正，其表示工业呈现广泛复苏，所有终端客户库存均处于低位；中芯国 际1Q25工业和汽车收入表现强劲，同比增长75.2%，环比增长22.7%。从A股半导体公司业绩来看，整 体收入连续七个季度同比正增长，在统计的146家公司中，2024/2025年收入创季度新高的有58/21家； 1Q25毛利率和净利率均同环比提高。该机构认为，随着收入规模效应显现，半导体板块利润改善幅度 将大于收入，看好板块利润修复逻辑。 5月19日早盘，A股全线小幅低开。上证指数开盘报3365.88点，跌0.05%。深证成指开盘报10171.29点， 跌0.08%。 ...

12 May 2025 | 4:49PM CST China Healthcare: Apr 2025 China hospital equipment bidding: Higher-than-expected MoM growth We continue to track the procurement value of main medical devices in China. As we had anticipated, YoY growth in April remained strong. What exceeded our expectations was that MoM growth also surpassed 10% (+13% vs GSe as 0 to +5%). This reflects a recovery in China hospital demand for medical equipment. Previously, United Imaging noted that current hospital procurement is still being suppo ...

1）收入端：2024&2025Q1十四家半导体设备企业合计实现营业收入732.2/177.4亿元， 同比+33/+37%；四家半导体零部件企业合计实现营业收入113.4/24.7亿元，同比+9/-6%；2） 利润端：2024&2025Q1十四家半导体设备企业合计实现归母净利润119.0/25.8亿元，同比 +15/+37%，四家半导体零部件企业合计实现归母净利润16.1/2.0亿元，同比-5/-45%；3）费 用端：2024&2025Q1十四家半导体设备企业期间费用率为34.7/38.9%，同比+0.5/-5.2pct， 2024&2025Q1四家半导体零部件企业期间费用率为15.8/18.9%，同比-0.3/+2.4pct；4）订单 方面：2024&2025Q1十四家半导体设备企业合同负债合计分别为192.1/199.1亿元，同比 +14.1/+6.3%，2024&2025Q1四家半导体零部件企业合同负债合计为14.1/14.4亿元，同 比-12.8/-13.8%。 东吴证券近日发布半导体设备&零部件行业2024年报&2025一季报总结：收入端： 2024&2025Q1十四家半导体设备企业合计实现营业收入7 ...

祛魅后的真成长—本轮光模块行情的思考 20250511 摘要 • 光模块行业需求保持快速增长，800G 成为关键增长点。预计全球 800G 需求达 3,000 万支，市场规模可达 1,000 亿人民币，预示着"得 800G 者 得天下"的行业格局。 • 可插拔光模块仍是主流，CSP 技术作为补充。虽然 CSP 技术备受关注，但 短期内可插拔产品仍占据主导地位，CSP 技术的发展需要时间。 • 无源产品在新一轮高速产品迭代中表现出色，相关公司如世家光子、博创、 太辰光等产能扩张，业绩表现强劲，未来仍有增长潜力。 • 光模块行业格局稳定，Coherent、Lumentum 及旭创新易盛占据主导地 位，上游芯片公司如 Broadcom 和 Marvell 溢价能力强，3.2T 时代或有 弯道超车机会。 • 光子渗透率提升带来行业增量，英伟达和博通讨论 CPU 去魅，Meta 和微 软探讨光互联，Optical IO 在成本和功耗方面优势明显，为光子领域带来 增长。 • 分布式建设需求增加，DCI 市场前景广阔。北美与中国均需分布式建设， 以满足低延时推理需求，利好康宁、Ciena、Lumentum、德科立、长飞 等 ...

半导体行业 超配（维持） AI 驱动算力、终端齐飞，设备、材料自主可控强化 业 绩 半导体行业 2024 年报&2025 年一季报业绩综述 2025 年 5 月 8 日 S0340521070002 电话：0769-22110619 邮箱： liumenglin@dgzq.com.cn S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 半导体行业（申万）指数走势 资料来源：东莞证券研究所，iFind 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：刘梦麟 SAC 执业证书编号： 分析师：陈伟光 SAC 执业证书编号： 半导体板块整体业绩：行业景气整体上行，板块2024年、2025年一季度营 收、归母净利润均实现同比增长。受益AI驱动需求复苏和关键领域国产替 代持续推进，半导体行业自2023年下半年以来逐步进入景气复苏周期，并 在2024年、2025年一季度维持复苏态势，带动2024年、2025Q1营收、归母 净利润均实 ...