美债遭遇史诗级抛售后的美国政府表态，突出了当前政策的不确定性，这对美元信用是一个沉重打击， 市场也势必重新对美元信用计价。甚至有市场观点认为，继1971年美元与黄金脱钩以来的历史转折点或 在不远的将来。 美国对冲基金大佬达利欧的最新警告引发市场震动："如果美国政府不立刻削减赤字，3年内必爆债务危 机。"这一预言背后是美债持有结构的深刻变化——传统机构投资者（外国央行、美国本土银行、美联 储）集体撤退，而风险承受力更弱的高风险"游资"正在接盘。 这种持有者结构的变化，显示不同市场主体对美元资产的不同态度。主要以对冲基金为主的私人资本追 逐美债高收益率和套利机会，特别是2022年美联储缩表以来，美国对冲基金（尤其是多策略平台基金） 成为美债最大的边际买家，而主权基金则倾向于规避风险，外国投资者持有美债比例已从2015年峰值 43%降至2024年的27%。 4月8日，美国3年期国债拍卖结果出炉，结果不理想，作为衡量美国国内需求的指标，美国境内投资者 获配比例为6%出头，是历史最低纪录之一。这显示，作为过去市场增量的私人资本，在"股债汇三 杀"的风险里，推升了美债流动性危机，暴露了美元信用体系的结构性脆弱。 近日美债 ...

特朗普政府昨晚宣布新一轮的对等关税，成为今天全球瞩目的重磅消息，今晚就说说具体情况以及后续 影响。 这次美国起手就是所有贸易伙伴加税10%，哪怕是极少数几个对美贸易逆差的国家，如新加坡、澳大利 亚，那也不管，先10%关税安排上。 在10%的基础上，根据各个国家对美贸易的顺差比例，再额外征收关税。比如中国顺差比例是67%，那 打对折征收34%的关税，通俗翻译就是外国商品在美国人民身上赚的钱，我美国政府要分一半。 前几年中国大力发展中转贸易，在东南亚、墨西哥开厂生产商品，再卖给美国以躲避关税。不过这一招 以后也没用了，因为这次无差别关税升级面向全球所有国家，像越南（+46%）、泰国（+36%）、印尼 （+32%）这些东盟的国家加税比例甚至比中国还高，没有必要再去那里开厂了。 越南前几年捡漏从中国流出的制造业发了笔小财，这下好日子到头，越南股市今天暴跌6.8%，如丧考 妣。 美国传统意义上的战略盟友，这次也没有获得优待，日本+24%，韩国+25%，欧盟+20%，什么盟不盟 友的，不好使，只要你从美国贸易赚钱了就得给我吐一半出来。 …… 特朗普这么做的目的是什么？ 首先肯定是吸引制造业回流。美国政府觉得资本家为了贪图 ...