美国在入侵委内瑞拉，绑架总统马杜罗之后，现在是由副总统罗德里格斯接替马杜罗，出任委内瑞拉代总统。她在上台之后，也公开表态，邀请美国政府 共同制定以共同发展为导向的合作议程。 这实际上已经在某种程度上，有点默认美国超然地位的意思。虽然说对外的表态，依然在为委内瑞拉的独立和主权进行维护，但是实际上大家都知道是怎 么回事。 美国这边则公开宣称，将由现任国务卿卢比奥担任委内瑞拉的总督。 一说到总督这两个字，那美国的意图就等于是已经写到明面上了。 美国现在要做的，也正是如此。 我在之前的文章中，从金融的逻辑讲述了美国现在这么做的核心目的，就是要为美元增加新的资产，从而给美元增加新的信用背书。 从地缘层面讲，这就是用美洲的扩张来对冲在全球的收缩。 因为美国从全球收缩之后，全球化的美元地位将有可能不保。这个时候的美元信用，也会在世界范围内遭受质疑。美国必须为美元寻找到新的锚点。那么 在美洲扩张，增加美元资产，就是在给美元续命。 这是效仿英国的做法。英国过去在自己的殖民地，就会设立总督，由总督进行殖民统治。美国这是想将委内瑞拉作为自己的经济殖民地。 这跟现在英国与加拿大的关系有点类似。虽然加拿大在各个层面极力淡化与英国之间的 ...

哈喽，大家好！小洲这篇国际评论，主要来分析美国突袭委内瑞拉导致金融市场避险情绪升温，贵金属 价格一路飙升，黄金更是冲破4400美元/盎司，这背后全球贵金属领域将会如何发展？ 美军突袭委内瑞拉，点燃避险导火索 1月6日早间，现货黄金延续暴涨势头，一举站上4460美元/盎司，再创近期新高，现货白银同步攀升近 1.5%，稳稳站在77.6美元/盎司上方。 金银的强势领跑，带动整个贵金属板块集体"狂飙"：1月5日当天，现货铂金日内涨幅超6%，现货钯金 也上涨4%，原本相对低调的贵金属品种，一时间成为全球投资者追捧的焦点。 | 于情处勾? | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分析师:2026有望再创历史新高 | | | | | | | 103 22 22 22 SPTAUUSDOZ.IDC | | | | | | | 开盘 4449.090 | 4452.505 | 昨结 | 4449.090 | | | | +3.415 | +0.08% | 总量(kq) | 0.00 | 现手 | 0 | | 最高价 રો ન | 4461.180 | 搏 仓 | ...

核心观点 2022年俄乌冲突金融制裁，市场意识到美元基础——国际金融秩序可被美国随意修改，所以黄金飙涨，具备跨境交易便利性的比特币也飙 涨。 2025年世纪性关税博弈落地，市场认识到金融秩序基础——经贸秩序可被美国亲自掀翻，所以黄金飙涨，代表美国信用的美债美元一度同 跌。 未来市场将见证构筑美元潮汐循环的基础之一——科技吸引力，不再美国一枝独秀。届时美元循环持续性将受质疑，黄金仍涨，这是黄金看 涨的中期逻辑。 展望短期， 2026年大概率美国AI持续，全球经历资本开支增扩的短暂繁荣，铜金将完成教科书般完美接力，2026年金价或弱于2025年，值得 期待的是铜。 直到新秩序框架明朗，新的强势国际货币走向台前，届时黄金的"黄金"时代迎来真正句号，这是黄金的长期逻辑。 摘要 去年全球大类里面表现最好的资产是贵金属，尤其是银。年末白银巨幅震荡，虽说背后有逼仓的交易行为干扰，但市场对2026年贵金属的走 势开始有了新的思考和讨论。 2025年是贵金属飙涨大年；2026年还依然是金银贵金属"狂舞"的大年么？ 我们知道2022年之后黄金为代表的贵金属，经历的行情堪比1970s。本轮黄金上涨一再创新高，也一再打破传统框架预测 ...

宁证期货投资咨询中心 Z0012851 F3008987 宽幅震荡，大周期不变 摘 要： 2025 年全球经济在承压状态下缓慢复苏，全球经济新的增长点和拉动力量 没有显著出现，百年未有之大变局加速演化，美元信用担忧加剧，以上各种因素 叠加使得黄金走出历史性的大涨行情，而人工智能对贵金属的需求预期，供需紧 平衡的结构同样使得白银走出了历史上最为剧烈的补涨行情。展望 2026 年，全 球经济或依然处于一个缓慢复苏的状态，虽然美国中期选举或使得国际地缘冲突 暂时有所减弱，但是百年未有之大变局持续演化的趋势不会改变，货币多元化和 美元信用的长期走弱的趋势不会改变，这些因素依然对贵金属长期上涨趋势存在 支撑，但经历了 2025 年的大涨行情之后，或存在阶段性的震荡回调、再蓄势的 过程，2026 年贵金属应重点把握结构性的机会。 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 曹宝琴 投资咨询证号： 展望 2026 年，市场普遍预期，美国中期选举或使得特朗普政府的主要矛盾 指向美国内部两党的席位之争，目前市场预期为共和党或依然保持对参议院的控 制权，但是有可能失去众议院的控制权，如果这样的预期兑现，国际地缘或保持 ...

通过更广泛的资产配置来应对不确定性。 经历了2025年的罕见普涨行情后，2026年市场进入新一轮资产配置博弈。去年，全球主要股指均录得正 收益，中国资产表现尤为亮眼，贵金属市场也迎来火爆走势。 站在全球经济与市场周期的关键节点，主要经济体增长动能切换、货币政策取向变化以及地缘格局重 塑，正共同塑造新一轮资产定价逻辑。渣打银行日前发布《2026年全球市场展望》并表示，随着美国经 济"软着陆"概率上升、全球贸易紧张局势边际缓和，以及人工智能持续推动生产率提升，2026年风险资 产有望整体跑赢，但市场分化将更加显著，投资者需要通过更广泛的资产配置来应对不确定性。 渣打认为，中国可能在2026年推出更果断的刺激政策，"十五五"规划建议的发布将进一步明确先进技术 投资方向，从而改善企业盈利预期。在A股及H股方面，渣打认为市场估值仍显著低于全球水平，亚太 整体对全球股票存在折让。若美股资金出现流出，小体量市场如A股可能展现更高弹性。A股可关注政 策支持的硬科技及部分消费板块，H股重点关注科技、通信服务及高股息国企。 相较之下，欧洲（除英国）和日本股票被下调至低配。此外，科技股仍是市场关注主线，但投资逻辑需 从"讲三五年故 ...

| ISM Manufacturing Backlog of Orders | মাৰ্গ | 47.9 | | --- | --- | --- | | ISM Manufacturing Employment | 44.9 | 44 | | ISM Manufacturing Inventories | 48.9 | 45.8 | | ISM Manufacturing New Orders | 47.7 | 47.4 | | ISM Manufacturing Prices | 58.5 | 58.5 | | ISM Manufacturing Production | 51.4 | 48.2 | | ISM Manufacturing Supplier Deliveries | 49.3 | 54.2 | ISM制造业PMI数据的细分项目看，产出指数从51.4下降至51，支付指数保持58.5不变；就业指数从44 升高至44.9，库存指数从48.9下降至45.2，新订单指数从47.4升高至47.7点。综合来看，三个细分项目出 现下降，其中库存指数降幅最为显著，两个项目出现回升（但绝对值仍处于50荣枯线下方 ...

1月3日，美国对委内瑞拉发动军事行动并宣称"执掌其政务"，这一地缘风暴迅速席卷全球金融市场，引发了该地区可能会长期动荡的担忧。同时，特朗普发 表"美国需要格陵兰岛，以及指责哥伦比亚总统佩特罗生产毒品，并威胁小心点"的言论。黄金作为传统的避险资产，今天开盘后直接高开高走，重回4400美 元上方， 南美地区局势的后续变化，将从避险、通胀预期和美元信用等多方面对黄金构成支撑。 美国频繁以军事和金融手段干预他国，特别是此次的单边干预行为，使得全球对美元的信用进一步削弱，更多的国家在能源结算中尝试使用非美货币，加速 全球货币的多元化。美元作为黄金的定价货币，其信用弱化将提升黄金的配置价值，各国对战略储备资产的重视程度将再上一个台阶，黄金作为终极储备资 产的地位进一步强化。 地缘引发避险 与通胀形成共振 此次入侵事件类似于1989年入侵巴拿马的事件，属于美国在拉美地区的军事干预，结束了马杜罗的长期统治，使得委内瑞拉的国内局势陷入不确定性。委内 瑞拉拥有丰富的原油资源和地缘战略位置，这一事件的影响将长期存在，全球投资者正在密切关注事态的发展动向。 美国对委内瑞拉的军事行动，导致委内瑞拉本就不多的原油出口瘫痪，据船舶追踪网站 ...

每日经济新闻 中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实 物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 资金面看，黄金基金ETF（518800）近5日资金净流入超8亿元，资金抢筹，市场关注美元信用与利率走 势。 光大证券指出，黄金作为避险资产，在降息周期中依然看好海外资金对黄金ETF的配置需求；长周期看 美元信用弱化，央行持续购金逻辑不变，继续看好金价上行。此外，地缘政治局势升级、美元弱势和流 动性宽松的情况下，贵金属开启趋势性上涨行情，近期因去杠杆交易出现显著波动，但长期来看供需紧 平衡与库存结构分化、美元走弱主导金融属性定价，有望带来价格支撑。 ...

1月5日，布伦特原油开盘一度短暂下跌1.2%至60美元/桶，不过此后价格有所反弹。贵金属市场的反应 更加激烈，现货黄金在经历了一周的下跌后强劲反弹，大涨近2%，冲破4400美元/盎司关口；现货白银 大涨逾4%，升破75美元/盎司。股债汇市场暂时反应不大。 据央视新闻报道，美国总统特朗普在一则1月4日刊发的电话采访中对委内瑞拉代总统罗德里格斯发出威 胁称，如果代行总统职权的委内瑞拉副总统罗德里格斯"不正确行事"，她可能将付出比委内瑞拉总统马 杜罗"更沉重的代价"。此外，特朗普还暗示，其他一些国家也可能成为美国干预的对象。他再次强调 称，"美国需要格陵兰岛，这是肯定的。" 地缘风暴再起，委内瑞拉局势一夜变天，后续走向仍悬念重重，市场的走势也蒙上了又一层不确定性， 后市将如何演绎？ 黄金大涨背后：美元信用再遭侵蚀 在美国"闪击"委内瑞拉后，金融市场也随之震动，现货黄金和白银价格大幅上涨，国际油价则反应平 淡，甚至"不涨反跌"。 尽管美国"闪击"委内瑞拉背后有捍卫石油美元的考虑，但霸权主义行径实际上进一步削弱了美元的信 用。 委内瑞拉2024年的黄金产量约为31吨，在全球占比并不高。从短期看，军事行动阶段性结束可能限 ...

【要闻速递】 美国派兵强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇并移送出境事件引起国际震荡，或进一步削弱美元信用与国 际形象，或对贵金属价格有一定支撑作用。 另外，得益于光伏、新能源汽车等工业领域需求的不断扩张，白银仍处于供不应求的状态，库存保持低 水平。不少华尔街对冲基金经理一面私下承认当前白银价格较合理估值虚高逾30%，一面又不愿轻易离 场。 今日周一(1月5日)亚盘时段，伦敦银目前交投于74.42一线上方，今日开盘于73.68美元/盎司，截至发 稿，伦敦银暂报75.02美元/盎司，上涨3.31%，最高触及76.30美元/盎司，最低下探72.88美元/盎司，目 前来看，伦敦银盘内短线偏向看跌走势。 此外，市场对美联储进一步降息的预期升温也可能助力白银上涨。目前金融市场定价已反映今年美联储 将进行两次25个基点的降息。利率下调或降低持有白银的机会成本，利好无息贵金属。 本周美国就业指标将密集出炉，12月ADP就业人数变动、11月JOLTs职位空缺、12月非农指标陆续登 场。其中最受瞩目的将是12月非农就业报告，这是美国政府去年创纪录停摆结束以来统计的首个正常月 份数据。此次非农会否表现低迷将成为市场关注的焦点。 【最新 ...