期货研究报告|聚烯烃周报 2025-04-27 埃克森美孚投产，新装置持续放量 研究院 化工组 研究员 梁宗泰 020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格： 下游需求方面，聚烯烃下游开工率维持下行，地膜季节性旺季结束，五一假期前，终端 工厂订单维持刚需采购为主。 ■ 策略 证监许可【2011】1289 号 策略摘要 惠州埃克森美孚一期 50 LLDPE 装置、48 万吨/年 PP 装置与 47.5 万吨/年 PP 装置成功投 产，预计未来新装置持续放量，PE 供应维持偏高，而 ...

我国首套乙烯高选择性齐聚制a-烯烃5万吨/年工业装置实现催化剂一次投料开车成功 2025年2月，我国首套乙烯高选择性齐聚制a-烯烃5万吨/年工业装置实现催化剂一次投料开车成功，在 工业级负荷下贯通全流程，成功产出超高纯度1.辛烯和1-己烯产品。乙烯高选择性齐聚法生产1-辛烯的 自主国产化曾被业界视为"不可能完成的任务"，主要原因包括以下几个方面： 1.技术门槛高 催化体系复杂：1-辛烯的合成需要催化剂在乙烯齐聚反应中精确控制碳链增长至C8，并抑制副产物(如 C4、C6、C10+烯烃或聚合物)的生成。这种高选择性催化对配体设计、金属中心(如镍、铬、铁等)的电 子/空间调控要求极为苛刻。 反应条件苛刻：需在高温高压下实现高转化率与选择性，对催化剂稳定性、反应器设计(如传热/传质控 制)提出严峻挑战。 2.国外技术垄断 全球仅有少数公司(如Shell的SHOP工艺、Chevron Phillips的铬系催化剂技术等)掌握成熟工艺，且核心 专利和催化剂配方长期保密，技术转让成本高昂或受限。关键设备(如过滤、分离系统)依赖进口，进一 步卡脖子。 3.材料与工程化难题 催化剂国产化难：高性能配体合成涉及稀有金属或复杂有机 ...

行业 聚烯烃日报 日期 2025 年 4 月 17 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员： ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-4-17 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：3月官方PMI为 50.5%，较2月上升0.3个百分点，3月财新PMI录得 51.2%，较2月上 升0.4个百分点，数据表现良好。宏观方面，OPEC+4月3日宣布增产超出市场预期，特朗普对等关 税实施，原油4月初以来明显下跌，成本端带动价格中枢下行。二季度新产能投放仍较为集中， 产业链库存中性，需求端方面，农膜旺季结束，整体开工下滑，受关税影响制品出口需求预计减 弱。当前LL交割品现货价7490（-10），基本面整体偏空 • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差359，升贴水比例5.0%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存53.2万吨（+4.3），中性； • 4. 盘 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-4-16 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：3月官方PMI为 50.5%，较2月上升0.3个百分点，3月财新PMI录得 51.2%，较2月上 升0.4个百分点，数据表现良好。宏观方面，OPEC+4月3日宣布增产超出市场预期，特朗普对等关 税实施，原油4月初以来明显下跌，成本端带动价格中枢下行。二季度新产能投放仍较为集中， 产业链库存中性，需求端方面，农膜旺季结束，整体开工下滑，受关税影响制品出口需求预计减 弱。当前LL交割品现货价7500（-0），基本面整体偏空 • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差309，升贴水比例4.3%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存53.2万吨（+4.3），中性； • 4. 盘面 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-4-15 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：3月官方PMI为 50.5%，较2月上升0.3个百分点，3月财新PMI录得 51.2%，较2月上 升0.4个百分点，数据表现良好。宏观方面，OPEC+4月3日宣布增产超出市场预期，特朗普对等关 税实施，原油4月初以来明显下跌，成本端带动价格中枢下行。二季度新产能投放仍较为集中， 产业链库存中性，需求端方面，农膜旺季结束，整体开工下滑，受关税影响制品出口需求预计减 弱。当前LL交割品现货价7500（-0），基本面整体偏空 • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差236，升贴水比例3.2%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存53.2万吨（+4.3），中性； • 4. 盘面 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：3月官方PMI为 50.5%，较2月上升0.3个百分点，3月财新PMI录得 51.2%，较2月上 升0.4个百分点，数据表现良好。宏观方面，OPEC+4月3日宣布增产超出市场预期，特朗普对等关 税实施，原油4月初以来明显下跌，成本端带动价格中枢下行。二季度新产能投放仍较为集中， 产业链库存中性，需求端方面，农膜旺季结束，整体开工下滑，受关税影响制品出口需求预计减 弱。当前LL交割品现货价7500（-20），基本面整体偏空 • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差248，升贴水比例3.4%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存53.2万吨（+4.3），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空； • 6. 预期：塑料主力合约盘面震荡 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-4-11 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • PP概述： • 利多 • 1、近期需求回暖 • 利空 • 1、新产能集中投放 • 2、加征关税影响需求 • 3、原油走弱 • 主要逻辑：新产能投放，宏观政策 • 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险 • 1. 基本面：3月官方PMI为 50.5%，较2月上升0.3个百分点，3月财新PMI录得 51.2%，较2月上 升0.4个百分点，数据表现良好。宏观方面，OPEC+4月3日宣布增产超出市场预期，特朗普对等关 税实施，清明期间原油大幅下跌，成本端带动价格中枢下行。二季度新产能投放仍较为集中，产 业链库存中性，需求端方面，农膜整体开工下滑，受关税影响制品出口需求预计减弱。当前LL交 割品现货 ...

聚烯烃早报 2025-4-10 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • LLDPE概述： • 1. 基本面：3月官方PMI为 50.5%，较2月上升0.3个百分点，3月财新PMI录得 51.2%，较2月上 升0.4个百分点，数据表现良好。宏观方面，OPEC+4月3日宣布增产超出市场预期，特朗普对等关 税实施，清明期间原油大幅下跌，成本端带动价格中枢下行。二季度新产能投放仍较为集中，产 业链库存中性，需求端方面，农膜整体开工下滑，受关税影响制品出口需求预计减弱。当前LL交 割品现货价7580（-70），基本面整体偏空 • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差493，升贴水比例7.0%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存48.9万吨（-6.5），中性； • 4. 盘面： LLD ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-4-7 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：3月官方PMI为 50.5%，较2月上升0.3个百分点，3月财新PMI录得 51.2%，较2月上 升0.4个百分点，数据表现良好。宏观方面，OPEC+4月3日宣布增产超出市场预期，特朗普对等关 税实施，清明期间原油大幅下跌，成本端带动价格中枢下行。二季度新产能投放仍较为集中，产 业链库存中性，需求端方面，农膜整体开工下滑，受关税影响制品出口需求预计减弱。当前LL交 割品现货价7800（-0），基本面整体偏空 • 2. 基差： LLDPE 2505合约基差110，升贴水比例1.4%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存55.4万吨（-3.7），中性； • 4. 盘面： LLDPE ...