DISCLAIMER REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS This presentation may contain forward-looking statements. These statements are not historical facts and are based on the Company's current vision and estimates of the Company's management regarding future economic and other circumstances, industry conditions, performance and financial results, including any potential or projected impact related to Alagoas and related legal proceedings on the Company's business, financial condition and operating results. The wo ...

【冠通期货研究报告】 PP日报：PP高开后震荡运行 发布日期：2026年3月27日 【行情分析】 截至3月27日当周，PP下游开工率环比回升1.15个百分点至47.51%，春节假期结束第五周，下游 对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，下游开工率还未升至节前正常水平，拉丝主力下游塑料开 工率回升0.86个百分点至41.14%。3月27日，停车装置变动不大，PP企业开工率维持在73%左右，处于 偏低水平，标品拉丝生产比例维持在29%左右。春节假期后石化库存有所去化，目前石化库存处于近 年同期中性水平。成本端，尽管美国释放谈判信号，但中东冲突仍实质性存在，目前美伊达成停火 协议的可能性不大。原油供应中断风险也并未解除，原油价格反弹。近期装置开工率再次下降。元 宵节后下游刚需集中释放，下游BOPP膜价格上涨。PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有 预期，中东局势提振能源化工，PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气和原油，另外 中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给。原料的短缺使得国内外 烯烃装置降负增加，国内PP标品货源偏紧，下游出现高价抵触情绪，现货成交偏淡。目前霍 ...

2026 年 3 月 27 日 罗炜斌 S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱： luoweibin@dgzq.com.cn 资料来源：iFind，东莞证券研究所 超配（维持） 电子行业双周报（2026/03/13-2026/03/26） 行 业 村田宣布调涨 MLCC 投资要点： | 图 | 1 | ：申万电子板块近 年 TTM（剔除负值）（截至 | 10 | 2026/3/26） | PE | | 4 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 图 | 2 | ：全球智能手机出货量 | | | | | 6 | | 图 | 3 | ：中国智能手机出货量 | | | | | 6 | | 图 | 4 | ：液晶面板价格环比变动（单位：美元/片） | | | | | 6 | | 一、行情回顾及估值 | | 3 | | --- | --- | --- | | 二、产业新闻 | | 5 | | 三、公司公告 | | 5 | | 四、行业数据 | | 6 | | 五、周观点 | | 7 | | 六、风险提示 | | 8 | 本 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数 据、EIA、OPEC、IEA 等。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2026 年 3 月 27 日 商品表现 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止 3 月 27 日收盘，国内期货主力合约互有涨跌。纯苯、碳酸锂涨超 ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 观 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 李卓雅 彭亚勇 【贵金属】贵金属市场周四夜盘整体下跌，沪金 ...

2026 年 3 月 27 日 罗炜斌 S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱： luoweibin@dgzq.com.cn 资料来源：iFind，东莞证券研究所 超配（维持） 电子行业双周报（2026/03/13-2026/03/26） 行 业 村田宣布调涨 MLCC 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 电子行业 SAC 执业证书编号： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（03/13-03/26）累计下跌6.31%， 跑输沪深300指数1.83个百分点，在申万行业中排名第13名；板块3月累 计下跌11.43%，跑输沪深300指数6.48个百分点，在申万行业中排名第 21名；板块今年累计下跌0.08%，跑赢沪深300指数3.22个百分点，在申 万行业中排名第12名。估值方面，截至3月26日，SW电子板块PE TTM（剔 除负值）为56.57倍，处于近10年88.21%分位。 周 报 电子行业指数走势 相关报告 产业新闻：（1）国家数据局表示，2024年初， ...

品种 核心观点 主要逻辑 L ★ 震荡 供给收缩力度加剧，乙烯高位略降。国内新增齐鲁石化 7 万吨 HD 装置检 修，停车比例提升至 19%，4 月上旬前仍有多套装置计划检修量增加，关 注供给端减量的持续性。短期地缘冲突扰动仍存，基本面供需格局逐步偏 紧。 PP ★ 震荡 地缘冲突尚存，供给收缩继续加剧。南帕尔斯气田遭袭，PG 供给减量预 期增加，成本端对 PP 仍有较强支撑。国内新增兰州石化 4 万吨装置停车， 停车比例提升至 26%的历史高位，供需格局向好，PDH 利润上行修复空 间较高。关注下游传导进度。 PVC ★ 震荡 开工小幅提升，上中游去库斜率放缓，盘面宽幅震荡。乙电开工分化，原 料乙烯紧张加剧全球乙烯法 PVC 降负荷预期，国内部分乙烯法装置开始 降负荷（渤化、海湾、嘉化等负荷有 1-4 成的调整；镇洋计划四月初检修）， 电石法开工提升至 85%同期最高位。高库存弱基差限制盘面上行空间。 烧碱 ★ 震荡 厂内库存高位小增，现货持稳运行。周内华北，华中、华东以及华南氯碱 负荷有提升，带动全国整体氯碱负荷小幅提升至 84.6%，下周仍有装置提 负计划，预计开工继续增加。山东 ECU 利润修复，关注 ...

2026年03月27日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：短期震荡市，中期仍偏强 | 2 | | --- | --- | | PTA：短期震荡市，中期仍偏强 | 2 | | MEG：供应偏紧，中期趋势偏强 | 2 | | 橡胶：宽幅震荡20260327 | 4 | | 合成橡胶：日内宽幅震荡，价格中枢上移 | 6 | | LLDPE：开工继续下滑，负反馈下原料价格回调 | 8 | | PP：C3原料波动较大，基差弱稳 | 8 | | 烧碱：宽幅震荡 | 10 | | 纸浆：震荡运行20260327 | 11 | | 玻璃：原片价格平稳 | 13 | | 甲醇：宽幅震荡 | 14 | | 尿素：上有压力，下有支撑，区间运行 | 16 | | 苯乙烯：高位震荡 | 18 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 20 | | LPG：地缘风险仍存，供应扰动频发 | 21 | | 丙烯：成本端地缘影响，供应存减量预期 | 21 | | PVC：宽幅震荡 | 24 | | 燃料油：日盘窄幅震荡，夜盘小幅回弹 | 25 | | 低硫燃料油：短期相对弱势，外盘现货高低硫价差继续下跌 | 25 | | ...

早盘速递 2026/3/27 热点资讯 1.美国总统特朗普宣布，他将于5月14日至15日对中国进行国事访问，在北京与习近平主席举行会晤。外交部发言人林剑对此 表示，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。 2.美国总统特朗普表示，将针对伊朗能源设施的打击再推迟10天，至美国东部时间2026年4月6日晚8点。特朗普同时否认急于 同伊朗达成协议，并表示美国对伊朗的军事行动正在继续，坚称是伊朗方面寻求重启谈判。特朗普警告伊朗，应尽快在和平协 议问题上"认真起来"，否则将面临严重后果。伊朗通过中间人回应美15点停火提议，明确提出必须停止敌方的侵略与恐怖行 径；必须创造客观条件，确保战争不再重演；必须明确承诺赔偿战争损失并加以落实；必须推动所有战线及地区内参与战事的 抵抗组织结束行动。 3.经合组织发布最新经济展望报告，预计2026年全球经济增速为2.9%，2027年将小幅回升至3%。报告预计，美国经济增速将从 2026年的2%放缓至2027年的1.7%。美国今年通胀率将达4.2%，远高于美联储预期。 4.上期能源发布通知，自集运指数（欧线）期货EC2703合约上市时起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在该合 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，2月官方制造业PMI为50.2%，较上月上升1.1个百分点，重回扩张区间。 伊朗局势方面，特朗普推迟袭击伊朗电厂并释放谈判信号，外盘原油短期走弱由上涨转入震荡。 供需端，农膜方面，春耕启动，地膜需求良好，但高价原料导致企业备货需求观望为主，包装膜 受涨价影响以刚需为主，管材方面开工率、订单均偏低。当前LL交割品现货价8550（+150），基 本面整体偏多； • 2. 基差： LLDPE 2605合约基差-217，升贴水比例-2.5%，偏空； • 3. 库存：PE综合库存64.4万吨（+2.1），偏空； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空； • 6. 预期：塑料主力合约盘面震荡，伊朗局势扰动油价，外盘原油转入震荡，库存中性，下游 需求恢复，预计PE今日走势震荡 • LLDPE概述： • 利多 • 1、成本支撑 • 2、原油大幅波动 • 利空 • 主要逻辑：地缘政治 • 主要风险点：原油大幅波动、国际政策 聚烯烃早 ...