1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 人民币升值趋势叠加历年岁末年初是外资布局 A 股跨年行情的窗口，短期来看， 外资有望阶段性净流入贡献增量资金，外资的流入比较有利于 A 股的大盘风格。 从历史看，1 月融资资金往往在后半月转弱，保险资金多在年初净流入。整体来 看，1 月市场更可能呈现结构性增量资金流入的格局，有望助力 A 股延续上行 趋势，继续演绎春季攻势，风格层面推荐大盘风格。 定期报告 相关报告 证券研究报告 | 策略研究 2026 年 1 月 6 日 历年 1 月各类资金变化特征及其影响如何？ ——金融市场流动性与监管动态周报（0106） 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场SCP范式研究之一》，2017 年 10 月 3. 《A500 ETF 大量净流入，融资 规模延续上行——金融市场流动 性与监管动态周报（1230）》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿 元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 100.40↑ | | ETF 净申购 | 368.77 ...