俐陶智（Lithoz） 中国区总监 杨弘毅 将出席 2025（第四届）高分子3D打印材料高峰论坛 （7月 18-20日 | 浙江 · 杭州），并分享 "基于陶瓷浆料体系的增材制造技术及其行业应用" 。 俐陶智（Lithoz） 致力于开发和生产用于骨替代材料和高性能陶瓷的3D打印材料和增材制造系统。 通过机械工程、工艺工程和化学领域专家之间的跨学科合作。俐陶智公司总部位于奥地利维也纳，于 2011年成立，是 最早实现3D打印陶瓷产品达到工业级要求的增材制造企业 。 俐陶智凭借 光固化陶瓷3D打印制造（LCM）技术 ，面向全球市场提供陶瓷3D打印设备、陶瓷浆料 和解决方案。当很多人还在质疑陶瓷3D打印技术是否可行的时候，已有客户用俐陶智的陶瓷3D打印 机，每年生产用于实际终端用途的陶瓷零件已超过 100万个 ，实现真正的批量化生产应用。而且俐 陶智 不需要依靠融资来运行，完全依靠自有技术和业务发展支持运营 ，这在全球工业级3D打印领域 实属少见。 俐陶智的陶瓷光刻增材制造（LCM）技术，通过对含有均匀分散陶瓷粒子的光敏树脂进行选择性固 化来打印成型。它使用 光聚合物作为陶瓷颗粒之间的粘合剂 ，从而能够精确生成密度 ...

Investment Rating - The report assigns a "Recommended" rating to the photoinitiator industry, marking its first coverage [2]. Core Viewpoints - The supply-demand dynamics in the photoinitiator industry are improving, leading to a potential recovery in industry profitability [3][10]. - The demand side is witnessing a revival in traditional sectors, while emerging applications are opening new opportunities [6][10]. - The industry is expected to see a concentration of production capacity among companies with scale, cost, and technological advantages [9][10]. Summary by Sections Supply and Demand Dynamics - The prices of various photoinitiator products have increased significantly in 2025, with notable price changes: - Photoinitiator 907: 88 CNY/kg (+27.54% since the beginning of the year) - Photoinitiator 184: 45 CNY/kg (+32.35%) - Photoinitiator TPO: 83 CNY/kg (+10.67%) - Photoinitiator ITX: 155 CNY/kg (+16.54%) [5]. - The photoinitiator market in China is projected to grow, with the UV coating market reaching 6.2 billion CNY in 2023 (+8% YoY), UV ink at 5.5 billion CNY (+11% YoY), and UV adhesive at 2.6 billion CNY (+238% YoY) [6][7]. Demand Drivers - The demand for photoinitiators is expected to rise due to recovery in the real estate sector and growth in downstream applications such as UV inks and adhesives used in electronics and packaging [7][10]. - The global 3D printing industry is projected to grow from 20 billion USD in 2023 to 21.9 billion USD in 2024 (+9.1%), with a compound annual growth rate (CAGR) of 18% expected from 2024 to 2034 [7]. - The PCB market is also on an upward trend, with a projected value of 73.6 billion USD in 2024 (+5.8% YoY) and an expected market size of 94.7 billion USD by 2029 [8]. Supply Side and Industry Structure - The production capacity of leading photoinitiator companies in China for 2024 is as follows: - Jiu Ri New Materials: 23,000 tons - Qiang Li New Materials: 17,000 tons - Wo Kai Long: 13,000 tons [9]. - The industry is experiencing a consolidation trend, with production capacity increasingly concentrated among companies with competitive advantages [9][10]. Investment Strategy - The report suggests that the photoinitiator industry is poised for a rebound in profitability as supply-demand conditions improve, and it highlights the potential for price recovery [10]. - Key companies to watch include Jiu Ri New Materials, Qiang Li New Materials, Yang Fan New Materials, and Xin Han New Materials [11].

证券研究报告·行业点评报告·基础化工 基础化工行业点评报告 光引发剂：供给趋于集中+新兴领域需求蓬勃 发展，行业景气度复苏 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 1）光引发剂基本情况：光引发剂是光固化材料（主要包括 UV 涂料、 UV 油墨、UV 胶粘剂等）的核心原材料，没有光引发剂，UV 涂料等就 无法固化。光引发剂使用量在光固化材料中占比为 3%-5%，但由于光 引发剂价格相对昂贵，其成本一般占到光固化产品整体成本的 10%- 15%。光固化的原理：光引发剂在光（紫外光或可见光）的照射下，吸 收特定波长的光子，产生自由基或阳离子，引发单体和低聚物发生聚合 和交联反应，在极短的时间里生成网状结构的高分子聚合物，进而实现 固化。光固化材料具备环保、高效、节能、适应性广等优良特性，是传 统溶剂型涂料、油墨、胶粘剂的重要替代产品，也是国家减少 VOCs 排 放、治理大气污染的重要手段和措施。 2）光固化材料下游应用广泛：①传统领域铸就需求基本盘：木器涂装、 塑料制品涂装、装饰建材涂装、包装印刷等。②新兴领域打开需求空间： 汽车部件、电器/电子产品涂装、PCB 线路板、光纤 ...

优于大市（维持） [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 基础化工 证券分析师 王华炳 资格编号：S0120524100001 邮箱：wanghb3＠tebon.com.cn 研究助理 王友舜 4.《染料行业更新：供给端趋紧态势 延续，重视 H 酸与活性染料弹性》， 2025.6.10 5.《涨价主线！关注氯虫苯甲酰胺、 SAF 等》，2025.6.8 基础化工 2025 年 06 月 30 日 邮箱：wangys5＠tebon.com.cn 市场表现 -17% -9% 0% 9% 17% 26% 2024-07 2024-11 2025-03 基础化工 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1. 《 关 注 钾 肥 板 块 投 资 机 会 》， 2025.6.22 2.《钾肥大合同落地，关注钾肥景 气！》，2025.6.16 3.《涨价主线！关注活性染料、生物 柴油等》，2025.6.16 供需关系存在改善预期，光引发剂景气 有望修复 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 事件：①据 Wind 全球企业库，2025 年以来，国内光引 ...

光引发剂产品价格提升，关注行业领先公司 精细和专用化学品 [Table_Industry] ---基础化工行业跟踪报告 [Table_Invest] 评级： 增持 | [table_Authors] 刘威(分析师) | 沈唯(分析师) | 张翠翠(分析师) | | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 [Table_subIndustry] | | 登记编号 S0880525040100 | S0880523080006 | S0880525040018 | 本报告导读： 光引发剂产品价格逐步提升，久日新材等公司受益于产品价格上涨。 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2025.06.20 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影 响，特此声明。 票 研 究 行 业 跟 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨化工 [Table_Title] 光引发剂行业：供给事件频出，景气有望修复 报告要点 [Table_Summary] 近日，光引发剂行业供给端扰动频发，扬帆新材江西子公司因火灾事故被责令停产停业整顿， 重要生产企业宁夏沃凯珑经营面临困境；光引发剂行业集中度水平较高，近年需求持续增长， 近期供给扰动频出，景气有望回暖，建议关注相关标的投资机会。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 光引发剂行业：供给事件频出，景气有望修复 [Table_Summary2] 事件描述 马太 李禹默 SAC：S0490516100002 SAC：S0490525060002 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1）2025 年 6 月 10 日晚间，扬帆新材发布《关于全资子公司发生火灾事故的公告》，全资子公 司江西扬帆的 109 车间发生火灾，造成一名员工轻度烧伤；并收到应急管理局下发的《现场处 理措施决定书》，责令江西扬帆停产停业整顿，待验收合格审查同意后，方可恢复生产经营 ...

特别申明： 点击注册小程序 查看完整报告 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 扬帆新材子公司江西扬帆车间着火，光引发剂中间体供应或受影响 国内光引发剂产销量持续增长，产品价格有望迎来底部回升 近年来，随着光固化产品应用领域的不断拓展，叠加光引发剂产品的持续改良迭代，光引发剂产品的市场 规模及产销量实现了持续增长。然而，由于行业相关政策以及外部环境的影响，近年来光引发剂产品价格 出现了较大幅度的波动。2018-2019年期间，由于环保政策影响，光引发剂出现短缺，致使产品价格大幅 上涨；2020-2023年期间，由于国际公共卫生事件等因素影响，叠加部分新产能的投放，光引发剂的供需 格局出现一定程度恶化，对应产品价格出现回落。进入2024年后，随着不利影响因素的消失，光引发剂产 品价格下跌幅度已有所放缓，目前 ...

2025 年 06 月 04 日 他 研 究 开源晨会 0604 ——晨会纪要 晨 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-06 2024-10 2025-02 沪深300 创业板指 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 美容护理 | 3.863 | | 纺织服饰 | 2.534 | | 综合 | 2.022 | | 银行 | 1.977 | | 农林牧渔 | 1.803 | | 数据来源：聚源 | | 【社服】潮牌打造"精神庇护所"疗愈年轻人，关注嗅觉经济、口服美容新风潮 ——行业周报-20250602 【化工】光引发剂供需格局有望改善，行业底部回暖可期——行业深度报告 -20250602 昨日涨跌幅后五行业 行业名称 涨跌幅(%) | 家用电器 | -2.096 | | --- | --- | | 钢铁 | -1.373 | | 煤炭 | -0.843 | | 建筑材料 | -0.518 | | 环保 | -0.398 | 数据来源：聚源 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 晨会纪要 沪深300 及创业板 ...

Core Viewpoint - The company is optimistic about the future of the radiation curing industry, driven by technological advancements, policy support, and market expansion opportunities [3][4]. Industry Outlook - Technological advancements in radiation curing, particularly in light curing technology, are expected to drive industry innovation, offering efficiency, cost-effectiveness, and environmental benefits [3]. - The market share of light curing technology in inks and coatings remains low, indicating significant future growth potential [3]. - National policies are supporting the upgrade of the industry by including high-end light initiators and new light curing materials in relevant guidance directories [3]. - The application of light initiators is expanding from traditional printing to high-tech industries such as optoelectronics, information and communication, and 3D printing [3]. Market Competition - The radiation curing industry is experiencing increased production capacity, leading to fierce competition and a supply-demand imbalance, particularly in 2024 [4]. - Major competitors in the light initiator sector include the company, IGM, Jiu Ri New Materials, Qiangli New Materials, and Gurin Technology, with expectations for increased industry concentration [4]. - The company maintains a stable market share due to its comprehensive product series and advanced production technology, despite short-term competition in the dye industry [4]. Company Strategies - The company is optimizing its organizational structure and governance to enhance operational efficiency and integrate its resources effectively [5]. - It is implementing an incentive mechanism linking employee income to production base revenue and profits, aiming to improve profitability [5]. - The company is adjusting its production lines to focus on high-demand products and increasing R&D investment in new products and technologies [5][6]. - It plans to enhance brand recognition and expand into overseas markets to increase its international presence [7]. Financial Performance - In Q1 2025, the company reported a main revenue of 232 million yuan, a year-on-year increase of 74.6%, and a net profit attributable to shareholders of 10.05 million yuan, up 174.81% [9]. - The company's gross profit margin stands at 17.96%, with a debt ratio of 46.42% [9].

证券代码：300637 证券简称：扬帆新材 浙江扬帆新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | 投资者关系活动 | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 线上参与公司2024年度业绩说明会的全体投资者 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 2025年04月28日15：00-17：00 | | 地点 | 价值在线（https：//www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事长：樊彬 董事、总裁：陶明 | | 上市公司接待人 | | | 员姓名 | 董事、董事会秘书、副总裁：樊相东 | | | 财务总监：上官云明 | | | 独立董事：俞唐青 | | | 1.高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。 | | | 答：尊敬的投资者，您好！辐射固化行业方面： | | | 1、技术进步推动产业革新，光固化技术具有高效性、经济性、环境友好性、 | | | 广泛的适用性以 ...