证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 发布时间：2025-08-20 股票投资评级 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 16.91 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）12.43 / 12.43 | | | 总市值/流通市值（亿元）210 / 210 | | | 52 周内最高/最低价 | 17.32 / 10.57 | | 资产负债率(%) | 50.0% | | 市盈率 | 28.78 | | 第一大股东 | 福建圣农控股集团有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 圣农发展(002299) 核心业务稳健，并购增厚业绩 ⚫ 事件：主业稳健，并购进一步增厚利润 公司发布 2025 年中期报告，上半年实现营业收入 88.56 亿元， 同比增长 0.22%；归母净利润 9.10 亿元，同比增长 791.93%。上半年 公司鸡肉、深加工业务销量均明显增长，同时造肉成本下降较多，公 司主营业务表现良好。另报告期内，公司完成了对安徽太阳谷的并购， 使投资收益增加 5.5 亿， ...

民生证券股份有限公司刘海荣,刘隆基近期对恒力石化（600346）进行研究并发布了研究报告《首次覆盖 报告：炼化装置领先优势显著，行业龙头蓄势腾飞》，首次覆盖恒力石化给予买入评级。 公司产品盈利能力有望持续改善。芳烃产品上，催化重整是获取芳烃的主要方式，得益于沸腾床等技术， 公司芳烃产能较大，以PX计可达到450万吨/年的产能，各芳烃产品的盈利能力相对比较分化；炼厂轻烃主 要来自各装置所产生的干气与液化气，烯烃板块产品的盈利能力提升空间较大，大部分的烯烃类产品毛利 润分位数水平没有达到3成，随着下游需求走暖，烯烃板块产品盈利有望回升；聚酯产品板块上，行业的 供给增速已经显著下滑，产业链的库存天数相对处于低位，随着需求持续释放，公司聚酯板块的盈利能力 也有望持续改善。 子公司康辉新材产业链完善齐备，把握涌现的应用场景。康辉新材2011年落户于营口，目前拥有营口、大 连、南通、苏州四个产研基地，是恒力石化下属重点打造高端化、差异化、绿色环保型的功能性膜材料、 高性能工程塑料和生物可降解材料的子公司。康辉新材一方面可以借助炼厂获得原料，另一方面也依托强 大的产研团队，针对相应的场景开发对应的材料，提升了公司的综合竞争 ...