报告导读： 上周全球市场普遍反弹，港股周期板块领涨，美股科技 + 可选消费占优，欧 洲金融 + 地产表现居前。 8 月初美国非农数据披露后降息预期升温，市场预期美联储年内 降息 2-3 次 。上周主要市场盈利预期不同程度上修，中国经济预期边际改善。 盈利预期：上周主要市场盈利预期不同程度上修。 横向对比来看，上周日股 2025 年盈利预期边际变化表现最优，港股、美股次之，欧股表现最末。其中： 1 ）港股盈利预期上修，恒生指数 2025 年 EPS 盈利预期从 2192 上修至 2194 。 2 ）美股盈利预期上修，标普 500 指数 2025 年 EPS 盈利预期从 267 上修至 268 。 3 ）欧股盈利预期持平，欧元区 STOXX50 指数 2025 年 EPS 盈利预期持平在 335 。 经济预期：上周中国经济预期边际上修。 从经济领先指数看，过去一周，花旗美国经济意外指数下降，主要受美印关税谈判受阻、关税通胀传导预期、美联 储内部降息分歧等影响；欧洲经济意外指数下降，或受俄乌局势影响；花旗中国经济意外指数上升，或受益于反内卷 + 育儿等积极政策情绪催化、海外科技 大模型映射等。 资金流动：上周全球宏 ...