中国经济丨深度报告 [Table_Title] 踏浪前行 ——2025 年下半年宏观经济与资本市场展望 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 1 research.95579.com %% %% %% 国际资本市场研报资讯+V: quanqiuzixun8 %% 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 展望下半年：1）海外方面，中美关税已然迎来缓和，即使是在 30%关税加征幅度假设下，也 仅拖累全年出口增速 3.2 个百分点左右。2）国内方面，尽管出口受关税影响、消费受高基数影 响，或在三季度承压，但作为以往最大拖累的地产投资有望迎来降幅收窄，而基建投资的上行 空间和弹性更是值得期待。3）政策方面，积极财政正沿着加速存量、调整存 ...

" 关税政策将作为持久性结构变量，倒逼产业向"多中心化供应链范式"转型。根据CINNO Re s e a r c h数 据显示，从整车供应链市场格局看，全球受影响的车企主要有丰田、现代、通用、本田和日产等；美国零 部件的主要进出口市场是墨西哥和加拿大，中国零部件企业受到的直接影响相对较小。" 2、2024年 美国从中国进口的整车数量、各类型 和贸易金额 同比 （ 1）美国从中国进口的整车数量和整车金额逐年同比趋势 2024 年美国从中国进口的汽车数量同比增 55% 至 11.6 万辆，在中国汽车总体出口数量的占比仅 1.8% ，此次汽车关税政策对中国整车出海战略进程影响有限。美国从中国进口的整车金额呈逐年递增 趋势， 2024 年该数值为 25.5 亿美元，同比增 60% 。 1、 2024年美国整车进口数量和进口金额（按市场）同比 2024 年美国进口汽车量主要来自于墨西哥、韩国、日本、加拿大和德国，而美国从中国进口的汽车量 同比劲增 55% 。从美国汽车进口金额排名看， 2024 年墨西哥同比增 13% 至 785 亿美元，遥遥领 先，日本、韩国、加拿大和德国分别位列第二至第五，而中国排名第十，墨西哥和加 ...