1）产品：高性价比与强大产品力兼具。公司的拼搭角色类玩具在定价公道， 设计精美的同时，为消费者提供出众拼搭互动体验； 2）渠道：线下渠道布局深入，线上运营能力优秀。线下渠道方面，公司与广 泛经销商开展合作，已覆盖所有一二线城市及绝大部分三线及以下城市。线上 渠道方面，公司通过官方、KOL/KOC 和 BFC 账号等多重传播渠道触达消费 者，运作成效斐然； 证 券 研 究 报 告 乘 IP 东风，拼搭角色玩具龙头蓄势腾飞 当前价：129.60 港元 3）IP：授权 IP+自研 IP 双轮驱动，打造丰富 IP 矩阵。一方面，公司全产业链 运营自有 IP，IP 自主可控性持续增强，已成功打造百万级粉丝 IP 英雄无限、 百变布鲁可。另一方面，公司积极拓展 IP 授权，不断丰富 IP 矩阵； 4）营销：坚持内容驱动的营销策略，构建"官方账号-KOL/KOC-会员计划" 三层级内容生态，增强品牌影响力，加快 BFC 体系建设。高互动性玩法天然 具备传播属性，适配以内容驱动的营销策略。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | ...