丨证券研究报告丨 SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 积极配置非银板块优质红马，持续关注业绩 高弹性个股 报告要点 [Table_Summary] 二季度政策端与市场交投趋势稳中向好，我们认为优质的非银行业红马配置性价比仍较高，从盈利和分红 的稳定性维度出发，推荐江苏金租、中国平安及中国财险。综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中 国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title 积极配置非银板块优质红马，持续关注 2] 业绩高 弹性个股 [Table_Summary2] 核心观点： 市场：市场热度有所回升，两市日均成交额 13,716.78 亿元，环比+13.47%，日均换手率 1.72%， 环 ...

精准赋能激活科创企业创新活力 2025年以来，全市场再融资申请受理量显著增长，呈现"政策红利释放—案例示范带动—市场热度升 温"的良性循环。 国泰海通证券投资银行部TMT行业一部副行政负责人邬凯丞表示，根据当前的市场观察，越来越多的 科创板公司正考虑利用"轻资产、高研发投入"认定标准，该标准主要适用于科创板生物医药、半导体、 软件、部分高端装备制造行业。 "过去，部分轻资产运营企业为满足融资要求，不得不进行固定资产投资，甚至出现募资完成后变更募 投项目的情形。上述认定标准出台后，科创企业可根据自身实际的运营模式，编制合理的募投项目，将 更多资源投入研发，强化核心竞争力，推动高质量发展。审核流程也因标准清晰而更为高效，提升了企 业融资的可预期性。"邬凯丞表示。 （上接1版） 芯原股份是适用"轻资产、高研发投入"认定标准的半导体公司。本次再融资用于IP研发人员工资支出、 IP购置费用等不确定性相对较高的研发支出占比为64.89%。公司表示，相关募集资金可以灵活用于IP研 发项目，契合公司持续保持对半导体IP技术高研发投入的特点。 芯原股份董事长兼总裁戴伟民表示，过往，部分企业再融资存在不得不将募集资金用于购置办公 ...