证券研究报告 策略 抓落实，稳市场，稳预期 华泰研究 2025 年 5 月 07 日│中国内地 动态点评 核心观点 5 月 7 日，国新办召开介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 的新闻发布会。我们认为，类平准基金相关表述积极，叠加中美经贸问题有 积极变化，有望夯实股指下沿，支撑场内资金的风险偏好。风格上，中期看， 推动中长期资金入市，大盘权重股更受益。板块上，科创+消费是政策支持 重点再确认。我们维持中期红利+内需+科技的配置建议，短期可适度积极。 解读：上述政策有利于继续提升险资、公募等中长期资金入市规模和占比， 优化权益市场的投资者结构。从政策导向及中长期资金的偏好出发，目前相 对低配的核心指数权重股边际受益。 关注点 1：双降落地，节奏略超投资者预期 首先，降息方面的举措包括：1）政策利率调降 10bp，带动 LPR 及存款利 率下行。2）结构性工具，如再贷款、PSL 利率调降 25bp。3）降低个人住 房公积金贷款利率 25bp。其次，降准方面，降准 50bp。完善存款准备金制 度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率调降至 0%。 解读：总量上，双降对权益市场的影响偏中性。贴现 ...

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，中国金融监管机构(人民银行、国家金融监管总局和中证监) 今早联合举行新闻发布会，该行总体对相关措施看法偏正面。 国家金融监管总局和中证监提到增加对股市的长期资本投资。国家金融监管总局将放宽保险公司偿付能 力要求，鼓励更多资产配置于股市。中证监官员还提到将共同基金的业绩与费用挂钩，确保投资者与基 金经理的利益一致。内地亦加大对出口商和中小企业的支持。中证监主席吴清表示，超过90%的A股上 市公司收入依赖国内市场，91%的上市公司对美国市场敞口低于10%。国家金融监管总局李云泽表示， 已建立协调机制向中小企业提供低成本资金，累计发放贷款12.6万亿元，其中1/3为无担保贷款。他宣 布支持中小企业特别是受关税影响企业的措施，包括增加流动性支持，要求银行对受影响企业采取"一 企一策"避免集体抽贷，还有出口保险和"国内贸易保险"帮助企业拓展内销。小摩认为，保险工具将缓 解受影响企业的财务压力，从而降低银行的资产质量风险。 首先，人行通过降准和扩大各类再贷款工具向市场注入约2.1万亿元人民币(下同)的流动性。其次，10个 基点的政策利率下调符合预期，已将2025年贷款市场报价利率( ...

国家发展改革委副主任赵辰昕4月28日在国新办新闻发布会上表示，建立实施育儿补贴制度，创设专项 再贷款工具，加大对服务消费、养老产业等支持。(人民财讯) ...