当头部网红直播间单日利润抵得上零售标杆胖东来全年收益，当短剧平台用"电子鸦片"收割流量却让创 作者颗粒无收——工业时代奉为圭臬的"利润最大化"逻辑，正在数字经济浪潮中加速崩塌。证监会最新 修订的《上市公司治理指引》明确提出"披露对产业链价值贡献"，资本市场已释放清晰信号：生态协同 能力将成为企业估值的核心标尺，上市公司的增长密码正从"独占利润"转向"共赢生态"。 一、利润虹吸：流量时代的生态隐忧 "流量垄断带来的不是生产力提升，而是生态耐力的透支。"中国社科院财经战略研究院研究员李勇指 出，2024年以来，平台经济反垄断罚单已达12起，总金额超5亿元，监管层对"利润挤压生态"模式的整 治力度持续加码。 二、生态破局：上市公司的转型样本 与流量攫取者形成鲜明对比的是，一批先行转型的上市公司已凭借生态共赢逻辑获得资本青睐。这些企 业的实践证明，生态协同不仅能推动社会价值，更能转化为实实在在的估值溢价。 A股物业服务第一股南都物业（603506.SH）的转型颇具参考价值。2023年，公司战略投资云象机器 人，开放旗下9000万方管理场景作为技术迭代基地。一方面，机器人企业获得了真实场景数据，研发周 期缩短40%；另 ...