国泰海通晨报 2025 年 08 月 27 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【电子研究】歌尔股份：公司拟通过子公司歌尔光学收购合并吸收上海奥来，这将进一步补强 光波导产能和技术实力，加快光学产品协同导入全球头部 XR 客户。 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 舒迪(分析师) 021-38676666 shudi@gtht.com S0880521070002 文紫妍(分析师) 021-38038321 wenziyan@gtht.com S0880523070001 本次评级：增持 目标价：43.05 元 现价：34.06 元 总市值：118920 百万 公司信息点评：歌尔股份(002241)《拟合并上海奥来，深化 XR 一体化布局》2025-08-24 [Table_PageHeader] 2025 年 08 月 27 日 晨会纪要 维持增持评级，上调目标价至 43.05 ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 朝闻国盛 央地财政关系的历史、现状和前景分析 今日概览 重磅研报 【固定收益】央地财政关系的历史、现状和前景分析——20250826 研究视点 【有色金属】锑：7 月供应大幅下滑，锑品出口收紧或接近尾声—— 20250826 【计算机】寒武纪-U（688256.SH）-时代的主角，利润率大超预期—— 20250827 【计算机】中科创达（300496.SZ）-AI 端侧成为重要成长动力，智能软 件与汽车业务提供稳健基本盘——20250827 【环保】聚光科技（300203.SZ）-业绩短期承压，高端科学仪器发力在 即——20250827 【食品饮料】今世缘（603369.SH）-充分释压，行稳致远——20250827 【建材】赛特新材（688398.SH）-国内市场价格和盈利阶段性承压，新 国标或带来显著订单增量——20250827 【食品饮料】农夫山泉（09633.HK）-龙头强势恢复，业绩表现亮眼—— 20250827 【环保】华宏科技（002645.SZ）-利润大幅增长，稀土价格回升&新增 产能提升盈利弹性——202 ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-08-27 宏观策略 [Table_MacroStrategy] #海外政治：特朗普宣布罢免理事库克，美联储独立性遭挑战 核心观点：特朗普以涉嫌在抵押贷款申请中存在欺诈行为为由罢免美联 储理事库克，成为 1913 年美联储成立以来首次。当前美联储理事会中沃 勒和鲍曼 2 位理事均由特朗普提名，未来若特朗普提名的新理事米兰能 够获得参议院批准，且在成功罢免库克后再提名另一位新理事，则理事会 中将有 4 人与特朗普立场一致，超过半数。罢免消息公布后，市场对未 来更多"特朗普派"的理事就职预期令明年的降息预期升温，而对美联储 独立性和美元信用的担忧则令长端美债利率和黄金价格上行，美元指数 下行。向前看，由于罢免风波前景未明，对美联储独立性的担忧料将持续 发酵，预计黄金价格将阶段性维持高位、美债期限溢价走阔。 风险提示： 特朗普政策落地节奏与预期相差较大；美联储维持高利率水平时间过长， 引发金融系统流动性危机；通胀下行速率不及预期。 固收金工 [Table_FixedGain] 固收周报 20250825：转债市场分歧正在累积 1）在维持整体仓位稳健的基础上 ...

北京商报讯（记者 魏蔚）8月26日，完美世界发布的2025年上半年财报显示，营收36.91亿元，同比增长 33.74%，净利润5.03亿元，同比扭亏。分业务看，游戏业务实现营收29.06亿元，同比增长9.67%，净利 润5.04亿元；影视业务实现营收7.67亿元，同比增长756.35%，净利润约4172万元。 ...

(责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 盘面上，游戏板块涨幅居前，三七互娱(002555)涨停，冰川网络(300533)涨超8%，国家新闻出版署公布 8月共166款游戏获批；卫星导航板块普涨，开普云2连板，中国卫星(600118)、启明信息(002232)涨停， 消息称相关部门近期将会发放卫星互联网牌照；养殖业板块走强，傲农生物(603363)涨停，牧原股份 (002714)涨近9%。 另外，稀土永磁概念股调整，中航泰达跌超8%，北方稀土(600111)跌近6%；半导体板块亦回调，芯原 股份跌超9%，寒武纪跌逾3%，成交额超100亿元。(格隆汇) 格隆汇8月26日｜A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，沪指涨0.11%报3888点，深成指涨0.73%，创 业板指涨0.21%，北证50指数跌0.66%。沪深京三市半日成交额16994亿元，较上日缩量4026亿元，全市 场 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司对今后几年内在产业布局和方向规划上是怎 样的？ 名臣健康（002919.SZ）8月26日在投资者互动平台表示，公司中近期仍以游戏业务和日化业务为主，目 前游戏业务收入占整体营收已超70%。未来公司将加强游戏业务的研发及发行投入，力求做大做强，详 情请见公司信披报告。 （文章来源：每日经济新闻） ...

Group 1 - The article highlights the issuance of new shares by Sanxie Electric with a subscription code of 920100 and an issue price of 8.83 yuan per share, with a subscription limit of 855,000 shares [1] - The article discusses the release of important policies aimed at promoting green and low-carbon transformation, including the establishment of a national carbon market by 2030 [4] - Shanghai's new housing policy allows for unlimited home purchases for eligible buyers outside the outer ring, treats single adults as families, and removes distinctions in mortgage rates for first and second homes [4] Group 2 - Pinduoduo's Q2 financial report shows a revenue growth slowdown to 7% year-on-year, totaling 104 billion yuan, with a net profit of 30.75 billion yuan, down 4% year-on-year [8] - Several companies reported significant profit increases, including Zhengyu Industrial with a net profit of 119 million yuan, up 420.67% year-on-year, and Nengte Technology with a net profit of 339 million yuan, up 496.36% year-on-year [9][11] - Tianfeng Securities expresses optimism about the long-term investment opportunities in China's AI sector, citing substantial returns from AI investments by internet companies [13]

格隆汇8月25日｜三七互娱发布2025年半年度报告。2025上半年，公司实现营业收入84.86亿元，归母净 利润14亿元，同比增长10.72%，展现出稳健的经营能力。同时，三七互娱半年度拟向全体股东每10股 派送现金股利2.10元（含税），拟现金分红金额约4.62亿元（含税）。结合公司今年一季度，已实施的 现金分红4.62亿元，预计上半年分红金额将高达9.24亿元。 值得注意的是，三七互娱的AI布局较为突出。公司表示，从战略层面高度重视AI布局与应用，目前已 构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体 系。 目前，三七互娱表示正积极探索AI在游戏领域的创新应用，持续积累未来AI游戏产品技术储备，同时 构建未来商业化产品落地的能力基础。在确保技术可行性的前提下，探索AI与游戏内容的深度融合路 径，聚焦AI在提升产品游戏性、增强互动体验的可能性，致力于为用户提供更加沉浸式和个性化的游 戏体验。 公司设立"AI效率委员会"，开启自上而下、以AI创新为导向的企业文化战略，持续培养AI人才，推动 企业各业务环节AI应用渗透率提升，更是凸显企业在当下技术变革浪潮中打造可 ...

以下文章来源于网易数读 ，作者网易数读 网易数读 . 网易旗下栏目，用数据说话。 来源丨 网易数读 （ID：datablog163） 作者丨 网易数读 图源丨Midjourney 对中年人来说，没有什么是容易的，唯独发福，轻而易举。 人生走进下半场，不少人的体重却走起上坡路，但变得油腻，只是中年危机里微不足道的一劫。 打工数年，有人没等到八方来财，先等来中年被裁；有人扛着房贷车贷，从此告别逍遥自在；还有人 就算熬过这些劫，身上也多出几个结节。 难怪有人说，中年生活就像《西游记》，既摊上了八戒的啤酒肚、沙僧的秃顶，还遇上了轮番上演的 九九八十一难，就连距离西天，也是越来越近。 中年人，有自己的迪士尼 正所谓男人至死是少年，中年男人的另一大解压活动，是从小玩到大的游戏。不少人沉迷于在游戏里 打怪升级、疯狂氪金，甚至能在与宠物狗的消费力较量中，为男性扳回一局。 同样花钱的解压法宝还有抽烟、喝酒，不过看着飘红的体检报告，一些惜命的男人转身投入健身、骑 行的怀抱，或是把预算拉满，入坑烧钱金字塔顶端的摄影和炒股。 总之，面对压力满满的中年生活，中年男人主要靠爱好疗愈自己，贯彻一个"静"字——一杯茶一包 烟，一支股票看一天 ...

中信证券研报指出，从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户；事实 上本轮行情从起步到加速，核心线索都是围绕产业趋势和业绩；既然都是聪明的钱入场占主导地位，就 不能执迷于类比过往行情走势。随着2020~2021年发行的产品整体步入盈亏平衡区域，市场会有个新旧 资金接力的过程；未来行情的延续需要的是新的配置线索，而不是拘泥于"钱多"和流动性。配置上，建 议继续聚焦资源、创新药、游戏和军工，开始关注化工，逐步增配一些"反内卷+出海"品种，9月消费电 子板块也值得关注。 ...