而衡量各家券商所的卖方研究能力的指标也非常清晰——公募基金分派的分仓佣金的金额总量与排名。 尤其是随着公募基金佣金改革在去年下半年"落地"，2025年上半年的佣金排名，更直接的指向了公募基金研究和服务能力的强弱，这令得最新的佣金排行榜更加 为行业所瞩目。 谁是目前卖方研究行业的第一阵营？ 以下文章来源于资事堂 ，作者资事堂 资事堂 . 华尔街见闻出品 作 者 韩峻阳 编辑袁畅 在中国证券业的行业现实中，卖方研究业务从来就是"皇冠上的明珠"。 他虽然并不产生太多盈利，但彰显着一家券商的专业能力、综合影响力和业务操作水平，并对投资银行、自营、资产管理、财富管理等诸多业务有着很强的带动 作用。 谁是上半年进步最大的证券研究所？ 哪些券商研究所爆冷现身，又有哪些机构大热倒灶？ 分仓佣金就像一面镜子，照出的是券商研究所之间的你追我赶，也照出了行业的现实实力。 头部阵营：预料中的洗牌和洗牌中的"意外" 按理说，证券业里头部券商的排名是最稳定的，但今年不同。 因为，卖方研究市场中的两家老牌机构国泰君安和海通证券正式合并成了国泰海通证券。 在上半年佣金排名中，国泰海通也第一次以合并后的面貌亮相，这带来 卖方研究业务头部阵营的 ...

【导读】原联储资管研究总监王嵩出任方正证券（601901）地产首席 近日，记者获悉，原联储资管研究部总监王嵩已离职，履新至方正证券研究所，担任地产行业首席研究 员。 公开资料显示，王嵩为浙江大学会计学硕士，深耕地产及城投债研究十余年，曾任民生证券地产金融行 业首席分析师、中建投信托高级信托经理、中山证券固定收益研究总监。兼任浙江大学财会系校友会秘 书长、麦肯锡和BCG咨询地产和公用事业外部专家顾问、大湾区金融家协会专家。 对于为什么现在选择做地产卖方，王嵩给出两大理由：第一，机会没消失，只是需要"找"：虽然行业整 体景气度尚待提高，但细分领域（比如优质房企、区域市场）、政策催化下的局部机会，都需要即时研 究去挖掘，这正是卖方能做的； 近年来，卖方研究领域的人事变动浪潮保持高流动态势。一方面，分析师转投上市公司、私募机构或跨 界转行的案例逐渐增多；另一方面，买方转向卖方的回流也有迹象出现。 今年以来，券商整体从业人员持续减少，但分析师数量整体仍保持着增长态势。根据中国证券业协会8 月1日发布的数据，截至2025年6月底，证券行业登记从业人员数量为36.29万人，其中证券分析师为 5829人。而在2024年底，券 ...

中国基金报记者 孙越 【导读】原联储资管研究总监王嵩出任方正证券地产首席 近日，记者获悉，原 联储资管研究部总监王嵩 已离职，履新至方正证券研究所，担任地产行 业首席研究员。 公开资料显示，王嵩为浙江大学会计学硕士，深耕地产及城投债研究十余年，曾任民生证券 地产金融行业首席分析师、中建投信托高级信托经理、中山证券固定收益研究总监。兼任浙 江大学财会系校友会秘书长、麦肯锡和BCG咨询地产和公用事业外部专家顾问、大湾区金融 家协会专家。 对于为什么现在选择做地产卖方，王嵩给出两大理由：第一，机会没消失，只是需要"找"： 虽然行业整体景气度尚待提高，但细分领域（比如优质房企、区域市场）、政策催化下的局 部机会，都需要即时研究去挖掘，这正是卖方能做的； 第二，地产是"跨领域钥匙"：不只想聊地产股——从地产切入，能更清晰地看懂期货（如建 材品种）、利率（地产对宏观流动性的影响）、整体股票策略（产业链上下游联动），这 种"链接价值"能帮大家更全面地做决策。 今年以来，方正证券研究所人才引进动作频繁。3月初，燕翔入职方正证券，担任方正证券公 司首席经济学家、研究所副所长，一起加盟方正证券的还有与他之前在华福证券一起的多名 ...

【导读】黄燕铭正式出任东方证券（600958）研究所所长 4月29日下午，东方证券研究所举行全体员工大会，会上公司领导正式宣布黄燕铭入职东方证券，担任 研究所所长。 黄燕铭曾执掌国泰君安研究所十二年，带领国泰君安研究团队连续多年获得新财富"本土最佳研究团 队"及"最具影响力研究机构"第一名。根据国泰君安官网信息，公司研究所在黄燕铭的带领下，研究服 务量质双升，研究策划与服务模式不断创新，研究实力和影响力稳居市场前列。 不仅如此，他也曾提出证券研究行业三个尚待完成的课题：一是驱动卖方研究在IPO投价报告的定价环 节发挥应有的作用，促成金融资本和实业资本的融合。二是驱动卖方研究更好地助力国家的经济转型， 促进资本在投融资环节的流动和合理配置。三是助力财富管理市场的转型，让卖方研究在财富管理业务 当中发挥更为积极的作用。 黄燕铭曾提到，从卖方分析师队伍的内部格局来看，竞争确实变得越来越激烈，无论是从事卖方研究服 务的证券公司数量，还是卖方分析师的数量都得到了快速增长，这在促进行业繁荣的同时，也加剧了内 部的竞争。 他表示，激烈的竞争可以给市场带来更好的服务，但同时也会制造噪音。这种激烈竞争集中体现在各家 券商研究部 ...