表现最好的股市：波兰（+28%） 特拉维夫和德黑兰股市也纷纷创下历史新高…… Hartnett 由此得出结论：重大地缘政治 = 大波动 = "和平交易"在2025年跑赢"战争交易"（后文将有更多 内容）。希望这种情况能持续，尽管我们并不指望世界和平会在短期内突然降临。 在此期间，Hartnett 建议投资者密切关注三个关键指标： 30年期美债收益率：5% Michael Hartnett 最近的预测"逢消息买入、逢事实卖出"目前为止已经得到验证：这位美银美林的首席投 资官上周五预测，一旦有协议轮廓出现，股市将大涨，而标准普尔指数自上周五收盘以来已飙升了 5%。 尽管市场随着每一条关税新闻上下震荡，或者说最近几天直接"无视波动一路上涨"，Hartnett 早已将目 光投向下一个重大趋势。此前他对2025年的"大押注"是BIG（债券、国际市场、黄金），这一策略已被 验证成功，现在他在观察2025年表现最好的与最差的资产： 年初至今表现最差的资产：原油（-12%） 表现最佳的资产：黄金（+21%） 表现最强的货币：俄罗斯卢布（+41%） 美元DXY指数：100 SOX半导体指数：5000 目前，尽管收益率再度飙升（ ...

Group 1 - Poland's main stock index WIG has risen by 28.6% this year, significantly outperforming the S&P 500's 1% increase, making it one of the strongest markets globally [1] - The strong performance of the Polish stock market is attributed to its relative independence from global trade wars and expectations of benefiting from Germany's substantial fiscal stimulus plan [3][5] - The current price-to-earnings ratio of Polish stocks is 15% lower than that of the MSCI Emerging Markets Index [4] Group 2 - Poland's economy showed strong resilience, with a year-on-year growth of 3.8% in Q1 2025, making it the second-fastest growing country in the EU, behind Ireland [6] - Analysts expect an average earnings growth of about 10% for companies listed on the Warsaw Stock Exchange in 2025, with financial services companies increasing dividends after record profits [6] - The release of previously frozen EU funds for infrastructure and energy transition projects is providing additional momentum for the Polish market [7] Group 3 - Investors are closely watching the presidential election on June 1, where the outcome could significantly impact investor confidence in Polish assets [8][9] - The potential victory of the pro-EU candidate Donald Tusk could enhance investor confidence, while a loss may raise concerns about Poland's reform trajectory [9] - Emerging markets, including Poland, are becoming a focal point for global investors, driven by expectations of a weaker dollar and a potential peak in U.S. bond yields [9]

美国银行策略师哈内特（Michael Hartnett）关于"买传闻，卖事实"的预言前半部分已应验：上周五他预 测标普500指数将在贸易协议框架出炉后飙升，随后该指数果然暴涨5%。当然，细节公布后市场可能回 吐涨幅，但眼下乐观情绪仍占据上风。 当市场在关税头条中震荡（或连日飙升）时，哈内特已瞄准"下一轮大机会"。他通过分析2025年表现最 佳与最差的资产得出结论：2025年"和平交易"的表现优于"冲突交易"。具体来看： 最差资产：原油（-12%） 哈内特在报告中预测，新兴市场股票将成为新牛市的核心引擎，支撑这一趋势的三大基石是：美元走 弱、美债收益率见顶，和中国经济带动 尽管市场广度改善（84%的MSCI指数成分股站上50日/200日均线，逼近88%的超卖阈值），但美银 的"牛熊指标"仍停留在3.6，显示情绪尚未过热。 特朗普推动的"利雅得协议"成为压低油价的关键——通过地缘博弈促使沙特、俄罗斯增产以换取解除制 裁，同时引导石油收入回流美债市场。油价下跌对中国、欧日及新兴市场构成利好。 哈内特警告，债券收益率将揭示美国政策的最终结局：是重演70年代"通胀式和平红利"（滞胀、保护主 义），还是90年代"通缩式和 ...