1 上海交通大学 安泰经济与管理学院 2 上海交通大学 国家战略研究院 3 上海交通大学 行业研究院 4 中国信息通信研究院 本文刊载于《中国科学院院刊》2025年第11期专题"商业航天高质量发展战略研究" 吴翠林1,2,3 张超1,2,3 程泉4* 伍泓宇5 5 上海交通大学 船舶海洋与建筑工程学院 商业航天产业作为全球科技竞争的新高地，其可持续发展高度依赖健全、高效的投融资环境。我国商业航天投融资体系虽已取得初步成效，但仍存在资本结 构失衡、风险分担机制不足及市场激励弱化等问题，制约了产业创新与竞争力提升。文章系统分析了我国商业航天投融资环境现状及主要挑战，借鉴国际经 验，提出优化对策：（1）完善资金供给结构，拓展多元化融资渠道；（2）建立全链条风险分担机制，降低投融资不确定性；（3）培育开放协同的投融资 生态，提升产业创新能力；（4）完善政策法规体系，保障商业航天有序发展，力求构建高效、理性、可持续的商业航天投融资生态。文章旨在为我国商业 航天产业发展提供战略性、可操作的投融资优化方案，助力产业实现更大突破。 商业航天产业作为全球科技竞争的新高地，其健康发展高度依赖于健全高效的投融资环境。多元化、畅通的 ...

IT桔子数据显示，2023年，商业航天领域共发生投融资事件20起，金额共计47.75亿元；2024年，商业 航天领域共发生投融资事件34起，金额共计140.21亿元；截至2025年11月26日，年内商业航天领域共发 生投融资事件60起，金额共计97.64亿元。 具体来看，商业航天投融资呈现出以下特点：资金来源主要依赖外部融资，特别是股权融资；投资机构 种类多样化，包括但不限于天使投资，银行、公司主导型产业投资基金，政府引导型产业投资基金，非 产业投资基金；社会资本在商业航天项目中的参与度提高；部分细分赛道吸金实力强大，火箭制造、卫 星制造、卫星应用三大领域成投资热点。 11月25日，国家航天局发布的《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》(以 下简称《行动计划》)提出，引导培育耐心资本。完善商业航天发展（000547）投融资体制机制，设立 国家商业航天发展基金，鼓励地方政府、金融机构、社会资本联合成立投资平台，引导资本坚持做长期 投资、战略投资、价值投资。 此前，10月份发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(以下简称 《"十五五"规划建议》)提出， ...