2026年开年，A股市场以一场史诗级上涨点燃投资者热情。 1月9日，上证指数收于4120.43点，创下十年新高，16连阳的强势格局刷新A股历史纪录。 这场 行情背后，是全球降息潮涌动的流动性狂欢与商业航天产业爆发式增长的共振。 商业航天领域投融资机制创新成为催化剂。 2025年12月成立的"领创商业航天联盟科创基金"首期规模20亿元，定位耐心资本，重点投向核心元器件、新材 料等卡脖子环节。 同步启动的"星耀未来"人才培养计划，目标在3-5年内每年输送1000名技能型人才，缓解产业人才缺口。 二级市场上，银河航天、蓝箭科 技等企业IPO进程提速，卫星制造、火箭发射、遥感数据应用等细分赛道标的获机构密集调研。 数据显示，两融余额已突破2.62万亿元，单日增幅一度达248亿元，增量资金入场速度为2025年10月以来峰值。 与此同时，商业航天领域迎来政策密集落 地，国家航天局专设商业航天司、20.3万颗卫星申请启动、产业链规模逼近2.5万亿元。 这场由资金与产业双轮驱动的牛市，正将市场情绪推至沸点。 美联储2025年启动的降息周期在2026年延续深化。 2025年9月，美联储将联邦基金利率下调至4.00?.25%区间 ...

所有看空商业航天的顽固派、短视者！醒醒！别再抱着 "烧钱骗局""概念空谈" 自欺欺人！当下商业航 天已是政策护航、技术爆燃、资本疯抢的时代主旋律 —— 可回收火箭破局成本枷锁，太空算力掀翻赛 道天花板，再负隅顽抗，你错过的就是一整个星辰大海！ 【导读】最强主线，商业航天批量涨停 大家好，今天的市场显然放缓了脚步，三大指数下跌，所幸的是，个股方面涨多跌少！ A股调整 1月8日，沪指全天窄幅震荡，创业板指跌近1%。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.51%，创业板指 跌0.82%。 市场共3731只个股上涨，111只个股涨停，1595只个股下跌。 近期的最强主线——商业航天概念股持续爆发，航天宏图、航天晨光（600501）等近30股涨停。股民圈 中甚至流传着一份《商业航天劝降书》： 所有担心商业航天赛道拥挤度的顽固派、短视者！醒醒！你们总是认为我现在交易量已经达到5500亿 元，占市场总成交量很快突破25%，以为这个板块要熄火调整了！这个板块仍然是最强主线！在历史级 别的主线面前，拥挤度不用考虑！市场会有源源不断的场外资金进场，共享盛宴！ 下跌方面，券商等金融股走低，华林证券（002945）跌停。 | 代码 ...

【导读】最强主线，商业航天批量涨停 中国基金报记者 泰勒 大家好，今天的市场显然放缓了脚步，三大指数下跌，所幸的是，个股方面涨多跌少！ A股调整 1月8日，沪指全天窄幅震荡，创业板指跌近1%。截至收盘， 沪指跌0.07%，深成指跌 0.51%，创业板指跌0.82%。 市场共 3731只个股上涨，111只个股涨停，1595只个股下跌。 | 880005 张跌家数 | | | | --- | --- | --- | | 글 바 | 涨停 | 111 | | 涨幅 | > 7% | 194 | | 涨幅 | 5-7% | 192 | | 涨幅 | 3-5% | 402 | | 涨幅 | 0-3% | 2943 | | 跌幅 | 0-3% | 1403 | | 跌幅 | 3-5% | 149 | | 跌幅 | 5-7% | 30 | | 跌幅 | > 7% | 13 | | 其中 跌停 | | 6 | | | | 3731 | | | | 1595 | | | | 144 | | 上記載發 公武祖朝歌 | | 5470 | | | | 28263.02 乙 | | | | 159682.5万 | | 张家增减 | | ...

商业航天无疑是跨年行情的强势主线，Wind数据显示，自2025年11月21日以来，截至2026年1月7日， 万得商业航天主题指数累计涨幅超60%。 对于市场中是否存在"沾边即炒"的现象，任宏道表示，通过对相关标的梳理可以看出，多数企业均在股 权或业务层面与商业航天存在实质关联，并非纯粹的概念炒作，这反映出资金对行业发展前景的理性考 量。 本轮行情的驱动逻辑呈现多维度特征，其中技术突破是核心因素。任宏道表示，自2015年SpaceX实现 火箭一子级回收以来，国内航天"国家队"与民营力量双线发力，历经十年追赶，将在2025-2026年正式 进入大运力可回收火箭集中"突破期"，这一实质性技术进展为板块行情提供了坚实支撑。政策红利则构 成重要助推力，国家航天局商业航天司的设立、专项发展基金的落地、科创板上市标准的调整与适配等 一系列政策举措，既为行业技术突破保驾护航，又引导社会资源向这一战略性新兴产业倾斜，形成产业 发展与资本市场的良性互动。 对于市场关注的板块估值与企业实际营收偏离问题，任宏道认为，这是新兴战略领域发展初期的共同特 征。从国际对比来看，SpaceX估值已达4000亿美元-1.5万亿美元，AST Sp ...

作为资本市场焦点赛道，商业航天板块近期涨势未减。2025年12月24日以来，万得商业航天主题指数实 现八连阳，累计涨幅超36%。 火箭发射次数创新高 据央视网报道，2025年我国在载人航天、深空探测、商业航天等领域完成多项突破，实现多个首次。 2025年，中国航天全年发射次数创历史新高，达到92次，发射次数较2024年全年增加超过三成，标志着 我国航天发射能力进入了"常态化、高频化、规模化"的新阶段。 资本市场上也传来了IPO的新消息。2025年12月31日，蓝箭航天科创板IPO获受理；电科蓝天科创板IPO 注册获同意。 展望2026年，业内人士普遍认为，在政策与技术双轮驱动下，中国商业航天预计将迎来火箭发射的"大 年"。 火箭可回收技术加速验证 作为商业航天产业链的上游，火箭回收复用不仅能大幅降低发射成本，还可以显著提升发射任务的响应 效率。 据集邦咨询数据，目前部分可回收火箭成本（报价）为6700万美元左右，随着全球主要大厂积极发展可 回收技术，在达成全面回收的情况下，有望将发射成本（报价）降低至200万至500万美元。 国金证券提出，国内可复用火箭已进入密集发射期，商业火箭产业"从0到1"迈入快速迭代的 ...

作为资本市场焦点赛道，商业航天板块近期涨势未减。2025年12月24日以来，万得商业航天主题指数实 现八连阳，累计涨幅超36%。 火箭发射次数创新高 据央视网报道，2025年我国在载人航天、深空探测、商业航天等领域完成多项突破，实现多个首次。 2025年，中国航天全年发射次数创历史新高，达到92次，发射次数较2024年全年增加超过三成，标志着 我国航天发射能力进入了"常态化、高频化、规模化"的新阶段。 资本市场上也传来了IPO的新消息。2025年12月31日，蓝箭航天科创板IPO获受理；电科蓝天科创板IPO 注册获同意。 展望2026年，业内人士普遍认为，在政策与技术双轮驱动下，中国商业航天预计将迎来火箭发射的"大 年"。 火箭可回收技术加速验证 作为商业航天产业链的上游，火箭回收复用不仅能大幅降低发射成本，还可以显著提升发射任务的响应 效率。 据集邦咨询数据，目前部分可回收火箭成本(报价)为6700万美元左右，随着全球主要大厂积极发展可回 收技术，在达成全面回收的情况下，有望将发射成本(报价)降低至200万至500万美元。 面对高成本、星多箭少的现状，可回收技术是国内商业火箭公司实现降本的必经之路，更是突破 ...

商业航天板块概览 20260105 摘要 中国商业航天加速追赶，民营企业探索低成本可回收火箭技术，尽管初 期试验存在失败，但多家公司如南极航天、新和动力等积极准备 IPO， 抢占市场先机。 中国知网计划在 2029 年前完成约 1,200 颗卫星发射，时间紧迫，需加 速商业航天发展。通过可回收火箭技术，如一级火箭回收利用，可显著 降低发射成本，多种回收方式包括带腿支架、筷子夹具和网系回收等。 借鉴 SpaceX 经验，中国商业航天需坚持工程化验证，通过不断试验和 改进完善可回收火箭技术。目前，南极航天、新和动力、蓝剑洪湖等项 目正在推进，并积极进行 IPO 融资。 中国应对国际竞争需加大民营企业研发投入，加快工程化验证步伐，加 强国际合作与交流，并建立健全相关法律法规，确保行业健康发展，缩 小与国际领先水平差距。 中国在海上火箭回收方面创新采用网系回收方式，通过拦截网捕获火箭， 避免垂直着陆风险，已建成专用船只，计划 2025 年 1 月底进行首次试 验，具有成本优势。 Q&A 商业航天在 2025 年启动的原因有哪些？ 商业航天在 2025 年启动有几个重要原因。首先，美国的马斯克引领了商业航 天的发展，其 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，海外商业航天产业已形成清晰的发展格局与成熟路径，美国 通过立法保障、NASA巨额采购合同与监管松绑，实现了从国家主导向低轨全面民营化的激进转型。技 术层面，可回收火箭、模块化卫星制造及在轨服务为代表的降本增效技术是产业规模化核心。对标海 外，我国商业航天发展需在政策上强化立法与采购支持，技术上依托制造业优势攻坚可回收火箭等降本 环节，并借助资本市场赋能，从而加速产业链成熟与生态构建。 SpaceX依托可回收火箭技术，通过政府发射合同积累初始资本，进而构建星链星座，实现从发射服务 商向全球电信运营商的转型，星链也成为其盈利增长核心动力。另一方面，以PlanetLabs为代表的遥感 数据服务商，提供标准化卫星影像订阅服务，面向政府、防务及商业客户形成稳定现金流，并逐步实现 盈利。对我国的启示在于，通过政策助力(立法、采购、简化审批)、技术降本(攻坚可回收火箭等)及资 本赋能，加速构建自主可控的商业航天生态体系。 风险提示 宏观经济下行风险：商业航天产业链主要覆盖制造业企业，宏观经济如面临下行压力，制造业企业IT支 出不及预期将直接影响市场需求。 应收账款坏账风险：商业航天产 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the structural transformation of the Chinese economy, focusing on the transition from production-oriented to wealth-oriented growth, and the importance of leveraging technological innovation to drive future growth opportunities leading up to 2026 [1][4]. Group 1: Economic Transformation and Opportunities - The year 2025 is identified as a pivotal point for global restructuring, where China's strength will be reassessed across multiple dimensions including technology, trade, governance, and security [4]. - China has three major advantages for economic growth: the potential for GDP per capita to reach levels of developed countries, the new technology revolution focusing on digital and green technologies, and the benefits of a super-large market economy [6]. - The focus for 2026 will be on short-term demand expansion and risk control, while also promoting an innovation-driven growth model that emphasizes modern industrial systems and technological self-reliance [7]. Group 2: Industry Insights and Innovations - The automotive industry is at a crossroads, with a shift from a "favorable wind" era to a new phase characterized by technological competition and globalization [19]. - The Chinese manufacturing sector is expanding globally, with companies adapting to new trade rules and focusing on localizing supply chains [10]. - The rise of new industries such as robotics, artificial intelligence, and innovative pharmaceuticals is seen as a foundation for future economic growth, reflecting a systematic reassessment of growth paradigms [13]. Group 3: Financial and Market Dynamics - The capital market in China requires a significant ideological shift to better support long-term technological innovations and address mismatches in investment strategies [13]. - The banking sector is diversifying its global presence, moving from traditional markets to emerging markets along the Belt and Road Initiative, focusing on infrastructure and resource development [11]. - The trend of "investing in people" is highlighted as essential for stimulating consumer markets, moving away from a focus solely on physical investments [7].

Core Insights - The commercial aerospace sector is experiencing increased interest from major funds, driven by policy breakthroughs and advancements in rocket capacity [1] - The Shanghai Stock Exchange has introduced guidelines for commercial rocket companies to list on the Sci-Tech Innovation Board, providing a clear path for IPOs and reflecting strong national support for the aerospace strategy [1] - Reusable rockets are seen as a key factor in shaping the future competitive landscape of the industry, with significant test flights planned to establish a foundation for low-cost, high-frequency launches by 2026 [2] Policy and Market Developments - The new listing guidelines require commercial rocket companies to demonstrate successful orbital launches using reusable technology, marking a significant regulatory shift [1] - Companies like Blue Arrow Aerospace have completed IPO counseling, indicating a positive trend in capital market engagement for the sector [1] Technological Advancements - The economic viability of rocket launches is heavily influenced by the cost of the first stage, which accounts for 60% of total costs; reusable technology is crucial for cost reduction [2] - The competition for near-Earth orbit resources is intensifying, necessitating improvements in domestic launch capabilities to keep pace with international players like SpaceX [2] Investment Opportunities - The commercial aerospace industry is expected to enter a rapid growth phase, with specific investment opportunities identified in three key areas: - Rocket manufacturing and core supply chain, benefiting companies like Aerospace Power, Superjet, Srey New Materials, and Highhua Technology [3][4] - Satellite manufacturing, operations, and space applications, with potential gains for firms such as China Science and Technology, Aerospace Hongtu, China Satellite, and Qianzhao Optoelectronics [3][4] - Testing and validation services, where demand is expected to rise for companies like Aerospace Hanyu, West Measurement, Su Testing, and Broadcast Measurement [3][4]