文 | 《BUG》栏目 刘丽丽 时至今日，吉祥航空大部分空客A320neo飞机仍在停场，运力遭受损失。停场原因系2年前普惠 PW1100G发动机质量缺陷需要维修。 吉祥航空内部人士告诉《BUG》栏目，预计发动机维修将在2026年结束。同时该人士表示，公司目前 没有新飞机引进计划，在督促加快发动机维修进度，发动机维修结束，国内运力才能恢复。 多重因素叠加，吉祥航空收获了"业绩双降"的惨淡成绩单，其前三季度营业收入为174.80亿元，同比下 降0.06%；归母净利润为10.89亿元，同比下降14.28%；扣非归母净利润为9.76亿元，同比下降17.90%。 此外，吉祥航空的现金流情况有恶化迹象，长期借款同比增加46.58%，潜藏短期现金流紧张压力。 维修拖了"后腿" 对于业绩下滑，吉祥航空在三季报中解释称，归母净利润本年累计金额较上年同期下降14.28%，主要 是因为公司发动机维修导致的国内运力减少及发动机维修费用增加。 空客A320neo机型曾因普惠PW1100G发动机质量缺陷导致部分飞机停航。事情的起因是2023年7月，世 界主要的航空燃气涡轮发动机制造商普惠公司母公司RTX表示，由于制造某些发动机零件的粉末 ...

文 | 《BUG》栏目 刘丽丽 时至今日，吉祥航空大部分空客A320neo飞机仍在停场，运力遭受损失。停场原因系2年前普惠PW1100G发动机质量缺陷需要维修。 吉祥航空内部人士告诉《BUG》栏目，预计发动机维修将在2026年结束。同时该人士表示，公司目前没有新飞机引进计划，在督促加快发 动机维修进度，发动机维修结束，国内运力才能恢复。 多重因素叠加，吉祥航空收获了"业绩双降"的惨淡成绩单，其前三季度营业收入为174.80亿元，同比下降0.06%；归母净利润为10.89亿 元，同比下降14.28%；扣非归母净利润为9.76亿元，同比下降17.90%。 此外，吉祥航空的现金流情况有恶化迹象，长期借款同比增加46.58%，潜藏短期现金流紧张压力。 维修拖了"后腿" 吉祥航空机队以空客A320系列窄体飞机为主运营机型，以波音B787系列宽体机作为洲际运营储备的补充机型。民航业内人士透露，因为 空客A320neo运力打折扣，吉祥航空不得不用宽体机波音787弥补运力缺口，但仍对盈利造成冲击。 对于业绩下滑，吉祥航空在三季报中解释称，归母净利润本年累计金额较上年同期下降14.28%，主要是因为公司发动机维修导致的国内运 ...

2025 年10 月30 日公司发布2025 年三季报：2025Q1-3 公司营收1064亿元，同比+3.7%，归母净利21.0 亿 元（2024Q1-3 归母净亏1.4 亿元），扣非归母净利14.1 亿元（2024Q1-3 扣非归母净亏5.4 亿元）， 2025Q1-3 非经常收益主要来自25H1 政府补贴以及25Q3 征地补偿。单三季度：25Q3 公司营收396 亿 元，同比+3.1%，归母净利35.3 亿元，同比+34%，扣非归母净利31.6亿，同比+30%。25Q3 公司盈利同 比增长得益于成本费用端改善，收入端Q3 行业价格回落的情况下客座率显著提升，带动盈利增长。 25Q3 座收同比降幅有限，油价回落、成本费用控制出色带动盈利增长，汇率升值对单季度盈利贡献有 限。25Q3 行业价格同比承压：我们测算25Q3 公司整体客收同比-4.1%（国内/国际港澳台客收同 比-6.8%/+1.8%），但客座率明显提升使得25Q3 公司座收同比-1.5%（国内/国际港澳台同 比-4.4%/+5.3%）。成本负担下降逻辑兑现：公司持续加强成本管控和费用压降，在供应链和运营成本 提升的环境下实现单位成本下降，我们测算 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report is a recommendation rating for China Eastern Airlines (600115.SH) at a latest price of 3.96 yuan [1] - The reasons for the rating include limited year-on-year decline in seat revenue for Q2 2025, significant reduction in losses due to falling oil prices and excellent cost control, and limited impact of currency appreciation on half-year profits [1] - The company is strengthening its position as an international hub in Shanghai and enhancing its international route network, which will aid in improving profitability [1] - The company has adjusted its fleet planning in the semi-annual report, reducing the number of aircraft to be introduced in 2026 and 2027 [1]