Core Viewpoint - Lixin International (00191) and Lixin Development (00488) announced a conditional agreement to sell their interests in the New Vision Fund, L.P. for approximately USD 14.6354 million (around HKD 114 million) [1] Group 1: Transaction Details - The agreement involves the sale of all rights and interests in the limited partnership by the seller, which includes Lixin Development's indirect wholly-owned subsidiary and Lixin Garment's indirect non-wholly-owned subsidiary [1] - The partnership primarily invests in pre-IPO shares of companies applying for listing on recognized stock exchanges and in early-stage and growth-stage companies [1] Group 2: Financial Implications - The boards of Lixin Garment and Lixin Development believe that the sale provides a good opportunity for Lixin Development Group to exit related investments, allowing for the realization of investments and strengthening cash flow and liquidity [1] - The cash inflow will enable Lixin Garment and Lixin Development to reallocate financial resources for optimizing their capital structure and/or general corporate purposes, while also enhancing overall cash flow and financial condition [1]

毛戈平化妆品股份有限公司（01318.HK，下称毛戈平公司）7日晚间发布公告，与L Catterton Asia Advisors（包括其自身及其各自关联方，合称路威凯腾）签订战略合作框架协议。 记者从相关方面了解到，此次的合作并非资本投资，而是双方的一次战略合作。根据战略合作框架协 议，双方将在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结构优化、人才引进与治理方面达成战略合作意 向。 具体而言，路威凯腾将利用其全球化的投资布局与战略伙伴网络，协助并赋能毛戈平公司旗下品牌拓展 海外高端零售渠道；此外，双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金；双方亦将在资本 结构进一步优化、人才引进与治理方面进行合作。 值得注意的是，路威凯腾与毛戈平公司的合作早有渊源。路威凯腾曾投资过莹特丽（InterCos），而后 者是毛戈平公司最大的供应链合作商。2020年，毛戈平公司旗下的同名品牌MAOGEPING进入LVMH旗 下的美妆零售商丝芙兰渠道，并推出与丝芙兰共创的 "光韵Light"品牌。 作为全球最大的消费品投资公司，路威凯腾在全球美妆与个护领域拥有深厚的资源与跨区域投资经验， 其投资组合覆盖护肤、彩妆、香氛等多个细分赛 ...

该行看好公司成熟制程控盘+先进制程输血的双轮驱动逻辑，伴随公司资金实力的显著增强及利润端的 确定性改善，看好公司资产质量与长期成长性双重重估；维持港股目标价100港元，给予A股目标价192 元，维持"买入"评级。 华泰证券发表研报指出，中芯国际拟以发行股份方式购买大基金一期等股东持有的中芯北方49%股权 （对价约406亿元），同时联合大基金三期等机构向中芯南方注资77.78亿美元；测算两项交易或将带来 显著的财务增厚效应，包括中芯南方引入约41亿美元外部资金，或将使现金储备激增约101%，此外， 北方换股收购或增厚公司净资产，有望推动每股净资产增长6.3%至20.1元等。 ...

苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者表示，上市银行赎回优先股，核心是主动优化资本成本 与资本结构。其赎回高息优先股，既能降低付息成本、缓解盈利压力，又能顺应监管要求置换低成本工 具，进一步优化资本构成。 赎回动力增强 近期，多家银行密集披露优先股赎回方案。据《证券日报》记者梳理，12月份以来，已有5家银行先后 完成或披露优先股赎回相关安排。叠加此前工商银行、中国银行、兴业银行及宁波银行的赎回操作， 2025年以来，已有9家银行赎回优先股。 资本补充呈现三大趋势 田利辉认为，银行集中赎回优先股，是行业在利率周期变化与监管导向下，主动开展的资本结构优化升 级。这一现象背后，折射出鲜明的行业发展趋势：银行业正从过往的规模粗放扩张转向精细化的资本管 理阶段，经营重心也更加聚焦于降低融资成本、提升运营效率，资本管理模式亦从被动达标满足监管要 求转向主动优化适配发展需求。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏告诉《证券日报》记者，赎回优先股不仅能有效降低银行整体资本成 本、改善净息差水平，还能进一步提升核心一级资本充足率，增强自身抗风险能力。同时，该操作可释 放银行财务空间，为后续资本规划预留更大弹性，也能向市场传递出银行 ...

（编辑 郭之宸） 长城人寿此次成功发行永续债，体现了其总资产规模、稳健经营风格及完善的风险管理体系等方面得到了监管机构和市场 的认可。长城人寿通过永续债补充核心资本，将有效筑牢合规经营的"安全垫"。 同时，对于长城人寿而言，此次成功发行永续债能起到"赎旧借新"的资本优化作用，这也是当前险企运用永续债的主流模 式。随着该公司此前发行的资本补充债自动到期，此次10亿元永续债不仅可以补充资本，而且也能实现资本结构升级，有望缓 解其偿付能力压力。根据最新信息披露，截至2025年三季度末，长城人寿的核心/综合偿付能力充足率为102.21%/153.84%，虽 高于监管红线但环比有所下滑，永续债的成功落地有助于筑牢合规基础。 此外，永续债"无固定期限、利息可递延支付"的特性，也为长城人寿提供了更高的财务灵活性。在不稀释股东权益的前提 下，既能支撑健康险、养老险等核心业务的持续扩张，又能为康养生态布局等长期战略储备充足资本，也能为其投资业务提供 更稳定的资金支持——近年来长城人寿通过举牌高股息资产等方式加大权益资产配置力度，助力我国资本市场发展的同时，提 升自身投资收益，2025年前三季度投资收益率达4.65%，永续债的落 ...

长沙银行2018年上市，上市之后，该行的营业收入和归母净利润保持双增长，连续八年增长。2025年前 三季度，长沙银行的营业收入和归母净利润分别为197.21亿元、65.57亿元，同比增长1.29%、6%。截至 三季度末，该行的总资产达1.24万亿元。 整体上来看，长沙银行自上市以来，资产质量呈稳定改善趋势，2018年，公司的不良贷款率为1.29%， 到2025年前三季度，该行的不良率降低至1.18%，降低了0.11个百分点，优于同期城商行的平均水平。 12月26日晚间，长沙银行发布公告称，该行于2019年12月20日非公开发行6000万股优先股，发行规模为 人民币60亿元（简称"长银优1"）。2025年12月25日，该行已经赎回全部已发行的"长银优1"优先股，票 面金额和股息共计支付62.3亿元，目前已完成摘牌。 据悉，长沙银行2019年发行的优先股股息较高，在利率下降的环境下，赎回优先股，可以减少融资成 本，并以更低成本的资本工具替代。 长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 赎回优先股年内发债140亿 地处中部的万亿级城商行长沙银行（601577.SH）也加入了赎回优先股的阵营。 12月27日，长沙银行发布 ...

国星光电公告，为进一步优化资本结构、提升资金运作效率及效益，公司拟通过非公开协议转让方式， 以3.59万元的价格转让全资子公司高州市国星光电科技有限公司49%认缴股权（对应出资额为1,470万 元）给广东广晟百千万高质量发展产业投资母基金合伙企业，引入其作为战略投资者。 ...

需要注意的是，在资产规模快速扩张的背景下，该行资本充足率出现小幅下滑。截至2025年9月末，江 苏银行核心一级资本充足率降至8.61%，较2024年末下降0.51个百分点，距离监管要求的差距已不足1个 百分点，资本补充需求值得关注。此次150亿元金融债券的发行，或将在一定程度上为其资本结构优化 提供支撑。 银行频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：山上 作为本次债券发行主体，江苏银行是一家总部位于南京的全国性股份制商业银行，于2007年1月24日正 式挂牌开业，2016年8月2日成功在上海证券交易所上市。目前，该行下辖18家分行，并控股苏银金融租 赁、苏银理财、苏银凯基消费金融3家子公司，形成了多元化的业务布局。 最新财务数据显示，截至2025年9月末，江苏银行总资产规模已达4.93万亿元，同比增幅达27.76%，距 离5万亿元大关仅一步之遥。资产规模稳步扩张的同时，该行盈利表现同样亮眼，2025年前三季度实现 营业收入671.83亿元，同比增长7.83%；净利润318.95亿元，同比增幅8.87%，两项核心盈利指标的同比 增速均较上半年略有提升，呈现稳中有进的发展态势。 分项收入表现中，利息净 ...

新宙邦发布提示性公告，公司于2025年12月11日审议通过了发行H股股票并在香港联合交易所有限公司（以下简称"香港联交所"）上市相关议案，正式启动 赴港上市筹划工作。 公告指出，本次发行H股并在港上市的核心目的在于深入推进公司全球化发展战略，实现全球资源本地化供应，进一步提升公司国际品牌形象及全球市场综 合竞争实力。同时，通过打造国际化资本运作平台，公司将优化资本结构与股东组成，持续提升治理水平和核心竞争力，为长期可持续发展奠定坚实基础。 新宙邦是全球高端电子化学品与氟材料领域的龙头企业，在电池电解液、电容器化学品、氟化液等多个核心细分领域稳居市场前列，同时在半导体化学品领 域加速实现进口替代，整体市场影响力和竞争力突出。 如电池电解液，该业务是新宙邦的核心业务之一，其锂离子电池电解液曾于2014年跃居全球销量第一，如今市占率仍持续位居行业前列。2023年该产品入选 国家级制造业单项冠军产品名录，2025年上半年其电池化学品产能达28.31万吨，利用率83.54%，保持较高水平。 在储能高端电解液领域，新宙邦处于绝对领先地位。2025年其储能电解液品类占全球相关品类的45%，为宁德时代储能电解液第一供应商。波 ...

Core Viewpoint - The article highlights the increasing trend of stock buybacks among A-share listed companies, with over 40% of buyback plans aimed at complete or partial cancellation, indicating a shift towards "cancellation-type buybacks" as a common practice in the market [1][5]. Group 1: Buyback Trends and Amounts - As of December 9, over 1500 billion yuan has been spent on stock buybacks in 2023, with leading companies like Midea Group, Kweichow Moutai, and CATL leading the way [2][5]. - Midea Group's buyback reached 10 billion yuan, making it the only "billion-level" buyback in A-shares this year, with 70% of the repurchased shares intended for cancellation [2][5]. - A total of 1303 companies have announced 1502 stock buyback plans this year, with 637 plans aimed at cancellation, representing 42.41% of the total, an increase from 38.33% in 2024 [5]. Group 2: Motivations Behind Buybacks - Companies are responding to policy incentives and are likely to receive more tax benefits or financial support, which encourages the normalization of cancellation-type buybacks [1][4]. - The buyback activity is seen as a signal of confidence in future operations, especially when stock prices are perceived as undervalued, potentially leading to positive market reactions [4][6]. Group 3: Implications for Market and Company Value - The practice of stock buybacks is aimed at enhancing company value and market competitiveness amidst global economic uncertainties [6]. - Buybacks can improve earnings per share (EPS) and attract long-term capital, providing stable funding for company growth [6][7]. - Companies must balance shareholder returns with maintaining a robust capital structure to avoid excessive cash flow pressure while optimizing financial health [7].