货币市场在7月9日这一特朗普政府"90天内关税暂缓至10%"的最后期限迫近之际发出警报，暗示股债市场，尤其是屡创新高的美股，可能大幅低估了7月9日 后美国关税上调的风险，货币政策的定价迹象表明，税率可能超过此前投资者们所预期的10%。越南和印度，以及日本最近与美国之间的贸易谈判动态凸显 出，即使是美国最亲密的贸易伙伴已经面临或有可能征收高于10%的高额关税，这增加了全球贸易与经济增长的风险。 如果坚持看多股市，那最好也赌对7月9日对等关税暂缓最后期限的结局，否则恐怕会付出昂贵代价。货币市场，尤其是那些可能受到高额关税冲击的国家， 它们的货币交易正采取更为谨慎的立场，与全然呈现乐观牛市定价的股债市场唱出截然不同的调子。 特朗普政府对7月9日最后期限之后的关税税率一直语焉不详，但投资者们通过货币市场的定价趋势开始得到一些线索：面临关税的国家的货币兑美元汇率大 幅走强，意味着外汇市场押注高关税重压之下美国资产估值坍塌或者"美国例外论"逐渐崩塌，即在外汇市场看来美国政府7月9日之后所设定的税率可能远高 于美股所消化的10%关税税率均值。 届时特朗普或许会再度让步，也可能不会;此时股市创新高、债券收益率(尤其是10年期 ...