公司报告 | 季报点评 炼化经营利润环比-5 亿，化工板块持续低迷 Q3 原油加工量环比-3%，成品油产量环比-3%，其中汽柴煤油产量分别环比 -4%/-5%/+4%，乙烯产量环比+1%。炼化板块经营利润 52 亿，环比减少 5 亿，其中炼油业务环比-3 亿，化工业务环比-2 亿。 营销板块利润环比增长 Q3 成品油销售量环比+4.8%，汽柴煤油销量分别环比+11.1%/+0.2%/+4.2%， 其中国内销量环比-0.4%，Q3 经营利润 59 亿（环比+51 亿）。 Q3 归母净利润 423 亿，超市场预期！ 2025Q3 业绩超市场预期 公司 2025Q3 营收 7192 亿元，环比+3.2%，其中归母净利润 423 亿元，环 比+13.7%，油价环比微增 3%的情况下，公司业绩实现两位数以上的环比增 长，超出市场预期。 上游经营利润环比持平 2025Q3 原油产量环比+0.7%，天然气产量环比-2.2%；实现油价 64 美元（环 比+3%）；Q3 单位操作成本环比提升 15%，上游油气和新能源收入环比略 降 1%，经营利润基本持平。 中国石油（601857） 证券研究报告 天然气销售板块利润增长靠量增及 ...