在贵金属市场一片沸腾之际，花旗将对白银的短期判断直接"拉满"。 据追风交易台，1月27日，花旗研究在最新发布的《MetalMatters》报告中，将未来0–3个月白银目标价 从100美元/盎司大幅上调至150美元/盎司。在此之前，这一100美元目标仅在两周前刚刚给出，而当前 银价已快速突破110美元关口。 花旗直言，在当前阶段，白银的表现已不再是"跟随黄金"，而更像是"打了兴奋剂的黄金 （goldonsteroids）"。 从"贵金属"到"资本配置资产"，白银正在复制黄金的定价逻辑 花旗认为，当前这轮白银行情的核心驱动力，并非传统意义上的工业需求或供给收缩，而是资本配置逻 辑的全面激活。 本轮白银牛市的"发动机"：中国主导、印度跟买 花旗明确指出，本轮自12月以来、白银价格"翻倍式上涨"的行情，呈现出高度清晰的地域特征：中国是 主导力量，印度和全球零售需求在跟进。 几个关键信号尤为值得注意： 与黄金类似，白银正在被全球资金视为一种：对冲宏观不确定性的资产、对冲地缘政治风险的工具、 对"美联储独立性受损"风险的定价载体。 但与黄金不同的是，白银具备更高的弹性与更强的价格加速度。 过去两周，金价上涨约10%，而白 ...

期货研究院 格林大华期货研究院专题报告 农产品 2025年06月18日 农产品研究员：王子健 从业资格证号：F03087965 交易咨询证号：Z0019551 联系方式： 17803978037 供应宽松预期压制上行空间 棉价震荡 格局难破 摘要： 格林大华期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1288号 当前棉市受宏观政策博弈与产业基本面疲软的双重影响，短期内缺 乏单边驱动因素。市场焦点转向美联储政策动向及新棉生长季天气 变化，中长期走势需关注全球通胀路径与终端消费复苏节奏。 成文时间：2025年06月18日星期三 更多精彩内容请关注格林大华期货官 方微信 宏观扰动提振市场 在当前国际贸易格局下，中美第二阶段经贸磋商虽达成框架性协议，但关键关税议题仍存悬而未决之 处，这一阶段性成果已显著缓解了四、五月贸易争端高峰期的市场恐慌情绪。地缘政治风险成为新的价格 驱动因素——中东局势紧张推动布伦特原油价格突破75美元/桶关口，能源类大宗商品的领涨效应逐步向工 业金属、农产品等板块传导。值得注意的是，框架协议中"贸易休战"条款形成的政策缓冲期，叠加地缘冲突 引发的供给端收缩预期，共同构成了当前商品市场"宏观风险 ...